核心觀點(diǎn)： 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者喬瑞慶認(rèn)為,，為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響，使資金源源不斷地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),，加大疏通貨幣政策傳導(dǎo)力度十分必要,。在解決了銀行“有錢貸”“愿意貸”的問題之后,，下一步要著力解決“貸給誰(shuí)”的問題。

央行決定自4月7日起將金融機(jī)構(gòu)在央行的超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%,。超額存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)存放在央行,、超出法定存款準(zhǔn)備金的資金。央行對(duì)超額存款準(zhǔn)備金支付利息,。超額存款準(zhǔn)備金利率下降,，意味著銀行獲取的利息減少。這釋放出一種信號(hào)：銀行需要減少超額存款準(zhǔn)備金,，把資金用于信貸投放,。換言之，降低超額存款準(zhǔn)備金利率,，將增強(qiáng)銀行的放貸意愿,，促使銀行加大信貸投放力度，這是疏通貨幣政策傳導(dǎo)的關(guān)鍵舉措,。

貨幣政策傳導(dǎo)不暢,，會(huì)導(dǎo)致中小微企業(yè)融資難、融資貴等問題,，不利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響，使資金源源不斷地流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),，加大疏通貨幣政策傳導(dǎo)力度十分必要,。而疏通貨幣政策傳導(dǎo)，需要解決銀行“有錢貸”“愿意貸”“貸給誰(shuí)”這三個(gè)問題,。

日前,，央行宣布對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行,、農(nóng)村合作銀行,、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位,，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),，共釋放長(zhǎng)期資金約4000億元。這已是年內(nèi)第三次降準(zhǔn),，合計(jì)共釋放資金超1.75萬億元,。需要明確，降準(zhǔn)并不是搞“大水漫灌”,，而是要保持流動(dòng)性合理充足寬裕,，為向“三農(nóng)”和中小微企業(yè)放貸提供資金支持，解決銀行“有錢貸”的問題,。

在解決了銀行“有錢貸”的問題之后,，還需讓銀行愿意放貸。降低超額存款準(zhǔn)備金利率,，增加了銀行留存資金的機(jī)會(huì)成本,。從央行獲取的超額存款準(zhǔn)備金利息減少，會(huì)導(dǎo)致銀行繳存超額存款準(zhǔn)備金的動(dòng)力不足,。銀行不再把那么多錢放在央行賬戶上,，而是加大信貸投放力度，就會(huì)減少資金在金融體系中的停滯量,。

貨幣政策傳導(dǎo)的“最后一公里”,，是解決好“貸給誰(shuí)”的問題。銀行“有錢貸”,，也“愿意貸”,，但更要明白“貸給誰(shuí)”。中小微企業(yè)數(shù)量眾多,，提供了很大一部分就業(yè)崗位,，是穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu),、惠民生的微觀基礎(chǔ),。同時(shí)，中小微企業(yè)受到疫情沖擊也是巨大的,，資金不足等問題亟待解決,。毫無疑問，信貸資金應(yīng)優(yōu)先,、及時(shí)投放給中小微企業(yè),，幫助它們渡過難關(guān)。但在如何引導(dǎo)銀行為中小微企業(yè)提供精準(zhǔn)放貸服務(wù)方面,，政策力度還稍顯不足,，政策工具的有效性也還不夠強(qiáng)。因此下一步,，仍要著力解決“貸給誰(shuí)”的問題,，疏通好貨幣政策傳導(dǎo)的“最后一公里”，為中小微企業(yè)發(fā)展提供更有力的金融保障,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）