近年來(lái),，我國(guó)金融開(kāi)放步伐不斷加大,，合格境外投資者制度持續(xù)完善,，并逐步以更加透明,、更符合國(guó)際慣例的方式同等對(duì)待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu),。隨著落實(shí)取消QFII/RQFII投資額度限制的推進(jìn)，境外投資者資金管理要求進(jìn)一步簡(jiǎn)化,，我國(guó)金融市場(chǎng)不僅有望迎來(lái)更多境外投資者,，人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)的地位和作用也會(huì)進(jìn)一步提高——

5月7日，中國(guó)人民銀行,、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求,，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國(guó)金融市場(chǎng),。

這是自去年我國(guó)宣布取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制后，相關(guān)政策的進(jìn)一步細(xì)化和落地,。對(duì)此,，專家表示，隨著投資額度限制的放開(kāi),，我國(guó)金融市場(chǎng)有望迎來(lái)更多境外投資者,。

金融開(kāi)放步伐不斷加大

近年來(lái)，我國(guó)金融開(kāi)放的步伐不斷加大,，合格境外投資者制度持續(xù)完善,，并逐步以更加透明、更符合國(guó)際慣例的方式同等對(duì)待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu),，境內(nèi)外資本市場(chǎng)進(jìn)一步聯(lián)通,。

據(jù)介紹，此次發(fā)布的新規(guī),，針對(duì)的是境內(nèi)證券和期貨市場(chǎng),。

《規(guī)定》明確，落實(shí)取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資額度管理要求,，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理,。這意味著,，具備資格的境外機(jī)構(gòu)投資者，只要登記就能自主匯入資金開(kāi)展符合規(guī)定的證券期貨投資,。

專家表示,，新規(guī)落地后，境外投資者在參與我國(guó)金融市場(chǎng)時(shí),，資金無(wú)論是匯入還是匯出都將變得更加便利,。

同時(shí)，對(duì)于境外投資者的資金匯入,，《規(guī)定》允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時(shí)機(jī),。

更備受境外投資者關(guān)注的是，投資收益匯出手續(xù)得到了大幅簡(jiǎn)化,?！兑?guī)定》取消了中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的投資收益專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代,。此外,，《規(guī)定》還允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實(shí)施主報(bào)告人制度,。

中商智庫(kù)首席研究員李建軍表示,，當(dāng)前是大力發(fā)展資本市場(chǎng)、擴(kuò)展企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵階段,，擴(kuò)大金融開(kāi)放,，讓更多的國(guó)際投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)建設(shè)，有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn),，也有利于增強(qiáng)價(jià)值投資,，促進(jìn)資本市場(chǎng)規(guī)則和制度建設(shè)。

有助于引導(dǎo)外資流入

取消外資投資限額,，有助于引導(dǎo)更多外資流入中國(guó)資本市場(chǎng),。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，落實(shí)取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求,，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理,，有利于引導(dǎo)更多外資流入中國(guó)資本市場(chǎng)。

楊德龍認(rèn)為,，隨著A股先后納入明晟（MSCI）新興市場(chǎng)指數(shù)等國(guó)際指數(shù)體系,，以及滬港通和深港通開(kāi)通，外資進(jìn)出A股的通道已經(jīng)完全打通,。近兩年,，外資大量流入A股市場(chǎng)搶籌“白馬股”等優(yōu)質(zhì)股票。據(jù)楊德龍估算,，每年流入資金達(dá)到3000億元左右,，今年4月份外資重新流回A股533億元,。接下來(lái)，預(yù)計(jì)外資還會(huì)加速流入,。

當(dāng)前,，很多國(guó)際投資者非常看好中國(guó)資本市場(chǎng),。對(duì)此,，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來(lái),，盡管新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)乃至全球帶來(lái)了沖擊,，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。但是,，中國(guó)資本市場(chǎng)總體保持了相對(duì)平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢(shì),，這使得人民幣資產(chǎn)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特征愈發(fā)顯現(xiàn)。此次進(jìn)一步便利境外投資者參與我國(guó)金融市場(chǎng),，將提高人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)的地位和作用,。

“目前，間接融資規(guī)模在我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模中仍占有較大比重,，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力仍然偏弱,。”李建軍認(rèn)為,，進(jìn)一步擴(kuò)大金融開(kāi)放,，讓更多國(guó)際資本進(jìn)入我國(guó)的資本市場(chǎng)，有助于優(yōu)化我國(guó)資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),，提升金融服務(wù)能力,，有效改變我國(guó)融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題,，促使資本流向發(fā)展前景更好,、營(yíng)利能力更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)，從而提升資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的資金支持力度,，更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能,。

加快完善外匯管理體制機(jī)制

《規(guī)定》明確要求，人民銀行,、外匯局要加強(qiáng)事中事后監(jiān)管,。對(duì)此，溫彬認(rèn)為,，外匯管理要堅(jiān)持宏觀審慎和微觀審慎相結(jié)合的管理框架,，確保資本項(xiàng)目的開(kāi)放在一個(gè)平穩(wěn)有序的狀態(tài)下，保持一個(gè)總體平穩(wěn)的態(tài)勢(shì),。

李建軍表示,，在開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境下,，我國(guó)金融市場(chǎng)面臨的環(huán)境更加復(fù)雜，防控風(fēng)險(xiǎn)要求更高,，特別是跨境資金的流動(dòng)容易受到全球金融市場(chǎng)大環(huán)境的影響,。

對(duì)此，李建軍建議,，要全面提升全球化視野和國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力,，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新趨勢(shì)，充分考慮并預(yù)見(jiàn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的復(fù)雜性,，全面提升主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)的能力,，不斷強(qiáng)化底線思維，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地監(jiān)管線上與線下,、國(guó)際與國(guó)內(nèi)的資金流向和流量。同時(shí),，建立貫穿風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,、評(píng)估、監(jiān)測(cè),、控制,、處置的全流程風(fēng)險(xiǎn)防控體系，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)早識(shí)別,、早預(yù)警,、早發(fā)現(xiàn)、早處置,。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊此前撰文表示,，要以外匯市場(chǎng)“宏觀審慎＋微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架為抓手，加快改革完善與國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化要求相適應(yīng)的外匯管理體制機(jī)制,。

具體來(lái)說(shuō),，一方面，完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理,。宏觀審慎管理以維護(hù)外匯市場(chǎng)基本穩(wěn)定,、防止大規(guī)模跨境資本流動(dòng)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為總體目標(biāo),。建立和完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè),、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制，采取必要的數(shù)量和價(jià)格工具,，逆周期,、市場(chǎng)化調(diào)控外匯市場(chǎng)主體的順周期行為。另一方面，加強(qiáng)外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管,。外匯市場(chǎng)微觀監(jiān)管立足我國(guó)資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放的現(xiàn)實(shí)制度條件,，對(duì)外匯市場(chǎng)各類主體及其交易行為實(shí)施真實(shí)性審核、行為監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管,，維護(hù)外匯市場(chǎng)秩序,。