近年來，我國金融開放步伐不斷加大,，合格境外投資者制度持續(xù)完善，并逐步以更加透明,、更符合國際慣例的方式同等對待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu),。隨著落實(shí)取消QFII/RQFII投資額度限制的推進(jìn)，境外投資者資金管理要求進(jìn)一步簡化,，我國金融市場不僅有望迎來更多境外投資者,，人民幣在國際金融市場的地位和作用也會(huì)進(jìn)一步提高——

5月7日，中國人民銀行,、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）,，明確并簡化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國金融市場,。

這是自去年我國宣布取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制后,，相關(guān)政策的進(jìn)一步細(xì)化和落地。對此,，專家表示,，隨著投資額度限制的放開，我國金融市場有望迎來更多境外投資者,。

金融開放步伐不斷加大

近年來,，我國金融開放的步伐不斷加大，合格境外投資者制度持續(xù)完善,，并逐步以更加透明,、更符合國際慣例的方式同等對待內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu),，境內(nèi)外資本市場進(jìn)一步聯(lián)通。

據(jù)介紹,，此次發(fā)布的新規(guī),，針對的是境內(nèi)證券和期貨市場。

《規(guī)定》明確,，落實(shí)取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資額度管理要求,，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理。這意味著,，具備資格的境外機(jī)構(gòu)投資者,，只要登記就能自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券期貨投資。

專家表示,，新規(guī)落地后,，境外投資者在參與我國金融市場時(shí)，資金無論是匯入還是匯出都將變得更加便利,。

同時(shí),，對于境外投資者的資金匯入，《規(guī)定》允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時(shí)機(jī),。

更備受境外投資者關(guān)注的是,，投資收益匯出手續(xù)得到了大幅簡化?！兑?guī)定》取消了中國注冊會(huì)計(jì)師出具的投資收益專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)備案表等材料要求,，改以完稅承諾函替代。此外,，《規(guī)定》還允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人,，并實(shí)施主報(bào)告人制度。

中商智庫首席研究員李建軍表示,，當(dāng)前是大力發(fā)展資本市場,、擴(kuò)展企業(yè)融資渠道的關(guān)鍵階段，擴(kuò)大金融開放,，讓更多的國際投資者參與中國資本市場建設(shè),，有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)，也有利于增強(qiáng)價(jià)值投資,，促進(jìn)資本市場規(guī)則和制度建設(shè),。

有助于引導(dǎo)外資流入

取消外資投資限額，有助于引導(dǎo)更多外資流入中國資本市場,。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,，落實(shí)取消QFII和RQFII境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理，有利于引導(dǎo)更多外資流入中國資本市場,。

楊德龍認(rèn)為,，隨著A股先后納入明晟（MSCI）新興市場指數(shù)等國際指數(shù)體系，以及滬港通和深港通開通,，外資進(jìn)出A股的通道已經(jīng)完全打通,。近兩年，外資大量流入A股市場搶籌“白馬股”等優(yōu)質(zhì)股票,。據(jù)楊德龍估算,，每年流入資金達(dá)到3000億元左右，今年4月份外資重新流回A股533億元,。接下來,，預(yù)計(jì)外資還會(huì)加速流入,。

當(dāng)前,，很多國際投資者非常看好中國資本市場,。對此,，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來,，盡管新冠肺炎疫情對我國乃至全球帶來了沖擊,，導(dǎo)致全球金融市場劇烈波動(dòng)。但是,，中國資本市場總體保持了相對平穩(wěn)的運(yùn)行態(tài)勢,，這使得人民幣資產(chǎn)作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的特征愈發(fā)顯現(xiàn)。此次進(jìn)一步便利境外投資者參與我國金融市場,，將提高人民幣在國際金融市場的地位和作用,。

“目前，間接融資規(guī)模在我國社會(huì)融資規(guī)模中仍占有較大比重,，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力仍然偏弱,。”李建軍認(rèn)為,，進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放,，讓更多國際資本進(jìn)入我國的資本市場，有助于優(yōu)化我國資本市場投資者結(jié)構(gòu),，提升金融服務(wù)能力,，有效改變我國融資結(jié)構(gòu)問題，促使資本流向發(fā)展前景更好,、營利能力更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè),，從而提升資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的資金支持力度，更好地發(fā)揮資本市場的資源配置功能。

加快完善外匯管理體制機(jī)制

《規(guī)定》明確要求,，人民銀行,、外匯局要加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。對此,，溫彬認(rèn)為,，外匯管理要堅(jiān)持宏觀審慎和微觀審慎相結(jié)合的管理框架，確保資本項(xiàng)目的開放在一個(gè)平穩(wěn)有序的狀態(tài)下,，保持一個(gè)總體平穩(wěn)的態(tài)勢,。

李建軍表示，在開放的市場環(huán)境下,，我國金融市場面臨的環(huán)境更加復(fù)雜,，防控風(fēng)險(xiǎn)要求更高，特別是跨境資金的流動(dòng)容易受到全球金融市場大環(huán)境的影響,。

對此,，李建軍建議，要全面提升全球化視野和國際風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力,，密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新趨勢,，充分考慮并預(yù)見國際經(jīng)濟(jì)形勢變化的復(fù)雜性，全面提升主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)的能力,，不斷強(qiáng)化底線思維,，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地監(jiān)管線上與線下,、國際與國內(nèi)的資金流向和流量,。同時(shí)，建立貫穿風(fēng)險(xiǎn)識別,、評估,、監(jiān)測、控制,、處置的全流程風(fēng)險(xiǎn)防控體系,，爭取實(shí)現(xiàn)早識別、早預(yù)警,、早發(fā)現(xiàn),、早處置。

國家外匯管理局副局長陸磊此前撰文表示,，要以外匯市場“宏觀審慎＋微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架為抓手,，加快改革完善與國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化要求相適應(yīng)的外匯管理體制機(jī)制。

具體來說,，一方面,，完善跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理,。宏觀審慎管理以維護(hù)外匯市場基本穩(wěn)定、防止大規(guī)?？缇迟Y本流動(dòng)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為總體目標(biāo),。建立和完善跨境資本流動(dòng)監(jiān)測、預(yù)警和響應(yīng)機(jī)制,，采取必要的數(shù)量和價(jià)格工具,，逆周期、市場化調(diào)控外匯市場主體的順周期行為,。另一方面,，加強(qiáng)外匯市場微觀監(jiān)管。外匯市場微觀監(jiān)管立足我國資本項(xiàng)目未完全開放的現(xiàn)實(shí)制度條件,，對外匯市場各類主體及其交易行為實(shí)施真實(shí)性審核,、行為監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管，維護(hù)外匯市場秩序,。