今年《政府工作報(bào)告》首次提出重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè),，即加強(qiáng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)新型城鎮(zhèn)化建設(shè),；加強(qiáng)交通,、水利等重大工程建設(shè)。

為重點(diǎn)支持既促消費(fèi)惠民生又調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的“兩新一重”建設(shè),，根據(jù)《政府工作報(bào)告》,，今年特別安排地方政府專項(xiàng)債券3.75萬億元，比2019年有所增加,；另有抗疫特別國債1萬億元,，資金用途共涉及6個(gè)領(lǐng)域，其中有部分也指向“兩新一重”建設(shè)領(lǐng)域,。

近期,，備受市場(chǎng)關(guān)注的抗疫特別國債、專項(xiàng)債陸續(xù)發(fā)行,，若算上此前已獲批試點(diǎn),、同樣聚焦新基建等領(lǐng)域的公募REITs產(chǎn)品，目前投資“兩新一重”的新工具至少有三類,。

對(duì)于普通個(gè)人投資者而言,，購買特別國債和專項(xiàng)債，是否就等于投資“兩新一重”建設(shè),？面對(duì)規(guī)模如此龐大的債券和即將試點(diǎn)的公募REITs產(chǎn)品,，應(yīng)注意哪些投資事項(xiàng)？個(gè)人投資者如何投資專項(xiàng)債、特別國債以及公募REITs,？

購買特別國債有“門道”

6月18日,，2020年抗疫特別國債一期和二期招標(biāo)，首發(fā)兩期特別國債的競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額1000億元,。這些陸續(xù)“開賣”的特別國債以10年期為主,，適當(dāng)搭配5年、7年期,，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者均可購買,。

特別國債有何特殊之處？中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,，抗疫特別國債不是一般的國債,，而是為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情影響，由中央財(cái)政統(tǒng)一發(fā)行的特殊國債,，是不計(jì)入財(cái)政赤字的,。抗疫特別國債主要用于地方公共衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與抗疫相關(guān)支出,，是服務(wù)于特定政策,、支持特定項(xiàng)目需要，具有用途特定,、規(guī)模大,、期限長(zhǎng)、政策靈活等優(yōu)勢(shì),。

個(gè)人投資者如購買需注意什么,？這些抗疫特別國債是記賬式國債。關(guān)于記賬式國債有兩個(gè)特點(diǎn)：一是可在部分指定銀行和證券賬戶中購買,；二是記賬式國債不能像電子儲(chǔ)蓄式與憑證式國債可直接選擇提前支取,，但可通過二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)手賣給其他投資者變現(xiàn)。

通俗地說,，個(gè)人投資者如果購買記賬式國債不想持有滿5年或7年,，就可能遇到以下問題：比如，持有期內(nèi)想轉(zhuǎn)手,，沒有其他人接盤,，賣不出去。距離到期日越久的國債,，愿意接盤的人就越少,；又如，為了轉(zhuǎn)手特別國債,，不得不“降價(jià)賣”,，比如100元面值的國債,，98元賣出，可能虧錢,。尤其在利率方面,，個(gè)人投資者應(yīng)注意：與僅向個(gè)人投資者銷售的儲(chǔ)蓄國債不同，特別國債的利率通過國債承銷團(tuán)成員招投標(biāo)確定,，隨行就市,。目前，5年,、7年,、10年期記賬式國債收益率約為2.5%、2.8%,、2.8%,。

金牛理財(cái)網(wǎng)分析師宮曼琳認(rèn)為：“特別國債也是國債，國債一般收益穩(wěn)定,，有國家信用作為擔(dān)保,，幾乎沒有太大投資風(fēng)險(xiǎn),，歷來受到機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者青睞,。這次抗疫特別國債面向個(gè)人發(fā)行，可以說是為居民投資增加了一個(gè)不錯(cuò)的選項(xiàng),?！?/p>

關(guān)于購買途徑，個(gè)人投資者可在交易所市場(chǎng),、商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)開通賬戶,，參與抗疫特別國債分銷和交易。具體可查詢相關(guān)場(chǎng)所的交易規(guī)定,，或咨詢工商銀行,、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行,、招商銀行,、北京銀行、南京銀行等開通記賬式國債柜臺(tái)業(yè)務(wù)的銀行,。

專項(xiàng)債投資不簡(jiǎn)單

與國債相比,，專項(xiàng)債主要背靠地方政府信用，在普通投資者看來更簡(jiǎn)單,，其實(shí)不然,。

地方政府專項(xiàng)債券是指地方政府基于特定項(xiàng)目發(fā)行、以該項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ?xiàng)收入作為還本付息來源的債券,，其發(fā)展歷史約有5年,。2019年開始,，首批參與地方債柜臺(tái)發(fā)售試點(diǎn)的浙江、四川,、陜西,、山東、北京等地,，開始在銀行柜臺(tái)發(fā)行地方政府債券,。這是地方債首次對(duì)個(gè)人投資者開放，個(gè)人投資者可通過承辦銀行直接購買,。目前,，地方債的投資門檻相對(duì)較低，一般起投金額為100元,。

北京千為投資管理有限公司投資總監(jiān)王林認(rèn)為,，專項(xiàng)債一般分為地方政府專項(xiàng)債與公司專項(xiàng)債兩種形式。對(duì)于地方政府發(fā)行的專項(xiàng)債來說,，購買渠道與國債略有不同,，國債主要有憑證式與記賬式兩種，其中憑證式國債只能去銀行柜臺(tái)購買,，而地方政府債券僅支持在發(fā)售銀行購買,。在購買時(shí)，個(gè)人投資者既可以持有效證件,，到發(fā)售地方債的銀行網(wǎng)點(diǎn)填單交款,，辦理購買事宜，也可通過銀行手機(jī)APP在線購買,。打開銀行的手機(jī)APP,，搜索“地方債券”，進(jìn)入柜臺(tái)記賬式債券頁面,，選擇想要購買的產(chǎn)品,。

宮曼琳介紹，投資地方專項(xiàng)債的好處顯而易見,。一是地方債有當(dāng)?shù)卣庞米鳛楸Ｕ?，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；二是地方債的流動(dòng)性較好,。投資者購買地方債后,，在債券到期前可向商業(yè)銀行賣出，也可以地方債作為抵押進(jìn)行融資,，變現(xiàn)靈活,、流動(dòng)性高；三是在收益方面,，由于地方債利率的確定方式,，利息收入按規(guī)定享有免稅待遇等因素,，地方債實(shí)際收益率較高。從浙江地方債來看,，利率與同期整存整取存款利率相比較高,。

需要特別注意的是，對(duì)于公司發(fā)行的專項(xiàng)債來說,，普通個(gè)人投資者一般不能參與,，切忌一聽到專項(xiàng)債投資就趨之若鶩，被騙子鉆了空子,。

對(duì)于非專業(yè)的投資“小白”而言,，如果某基金產(chǎn)品或理財(cái)產(chǎn)品持有專項(xiàng)債，也可通過購買該基金或理財(cái)間接參與,，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。目前，全市場(chǎng)主要有鵬華中證5年地方債ETF,、招商中債-0-3年長(zhǎng)三角地方債ETF,、平安中債-0-5年地方債ETF、建信湖北省地方政府債指數(shù)等4只公募基金產(chǎn)品,，其中具備可比數(shù)據(jù)的鵬華中證5年地方債ETF今年以來收益為2.58%,，好于滬深300指數(shù)同期表現(xiàn)。

鵬華基金有關(guān)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為,，地方政府債ETF作為公募基金一類的創(chuàng)新產(chǎn)品,，順應(yīng)政策導(dǎo)向，有利于促進(jìn)地方政府債市場(chǎng)化發(fā)行,，豐富投資者類型。同時(shí),，為廣大機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者提供了這類信用風(fēng)險(xiǎn)較低,、收益率相對(duì)較高的配置工具。隨著地方債在零售渠道端的熱銷,，地方政府債公募基金可能會(huì)吸引更多中小機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者參與,。

公募基金更易“上手”

王林認(rèn)為，從債權(quán)債務(wù)的關(guān)系看,，購買專項(xiàng)債和特別國債等債券,，就等于投資者“借錢”給相關(guān)發(fā)債方，也相當(dāng)于間接參與了“兩新一重”建設(shè)和相關(guān)領(lǐng)域的投資,。不過從實(shí)際情況看,，個(gè)人投資者購買債券的份額和比例不高，事實(shí)上主要是金融機(jī)構(gòu)在購買和交易相關(guān)債券,，因此,，主要參與“兩新一重”建設(shè)的仍然是金融機(jī)構(gòu),。

那么個(gè)人投資者如何更好地從中獲得紅利，對(duì)此,，公募基金公司還提供了部分涉足“兩新一重”投資的新工具,，主要有公募REITs和主題基金兩大類。對(duì)非專業(yè)投資者而言,，基金“代客理財(cái)”的方式更容易“上手”,。

不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）是專門為中小投資者設(shè)計(jì)，提供投資不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的低門檻的投資產(chǎn)品,，也是一種能盤活“兩新一重”市場(chǎng)的全新投融資模式,。

中國REITs聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王剛認(rèn)為：“根據(jù)相關(guān)規(guī)定，目前首先試點(diǎn)的是基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場(chǎng),，可能包括傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新基礎(chǔ)設(shè)施,，這對(duì)于推動(dòng)‘兩新一重’建設(shè)意義重大?！逼胀ㄍ顿Y者若涉足公募REITs產(chǎn)品,，應(yīng)注意這類產(chǎn)品投資與股票走勢(shì)有共同點(diǎn)，也有波段,，與股票大勢(shì)正相關(guān),，但也有自己獨(dú)立的行情，或者恢復(fù)得比大盤快,。

在主題基金方面,，公募基金自今年3月份開始已加速布局5G基建、特高壓,、城際高速鐵路,、大數(shù)據(jù)中心、人工智能等領(lǐng)域,。目前,，市場(chǎng)上已有5G主題基金、新能源汽車主題基金的公募基金,，總數(shù)量約為17只,，另有20余只科創(chuàng)類主題基金排隊(duì)待批。

景順長(zhǎng)城ETF投資總監(jiān)崔俊杰認(rèn)為,，今年提出的新基建概念與科技創(chuàng)新行業(yè)密切相關(guān),。對(duì)于想要分享“兩新一重”投資紅利的普通投資者而言，直接篩選概念股或成份股的投資難度較大,，很難像專業(yè)投資者一樣對(duì)企業(yè)深度實(shí)地調(diào)研和訪問,，但指數(shù)基金投資是較好方式之一。新基建指數(shù),、5G指數(shù),、新能源汽車指數(shù)等相關(guān)主題指數(shù)基金具有成本優(yōu)勢(shì),，投資風(fēng)格不會(huì)漂移，有望全面跟蹤相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)走勢(shì),，值得投資者關(guān)注,。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 周 琳）