去年底,，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾在全國(guó)法院“審理債券糾紛相關(guān)案件座談會(huì)”上表示，總體上,，我國(guó)債券市場(chǎng)整體違約率并不算高,，但同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到，我國(guó)債券市場(chǎng)違約已逐步進(jìn)入常態(tài)化階段,，邊際違約率增速較快,，接近國(guó)際平均水平下限。

債券違約常態(tài)化之后,，債券糾紛如何處置成為各方關(guān)注的焦點(diǎn),。中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)馬賤陽(yáng)介紹，近年來(lái)我國(guó)債券市場(chǎng)迅速發(fā)展,，但由于一些復(fù)雜債券糾紛案件的出現(xiàn),，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)于明確債券案件審判機(jī)制，進(jìn)一步明晰持有人會(huì)議法律效力,、受托管理人訴訟資格等問(wèn)題提出了迫切需求,。此次《紀(jì)要》的發(fā)布較為全面地明確了當(dāng)前債券市場(chǎng)糾紛涉及的關(guān)鍵問(wèn)題，暢通了債券糾紛司法救濟(jì)渠道,，統(tǒng)一了債券市場(chǎng)的相關(guān)法律適用問(wèn)題,，是債券市場(chǎng)平穩(wěn),、有序、健康發(fā)展的重要法治保障,。

債券違約處置“短板”凸顯

我國(guó)債券市場(chǎng)違約歷史比較短,，處置路徑雖包含了自籌資金、訴訟或仲裁,、破產(chǎn)重整,、破產(chǎn)清算、擔(dān)保人代償?shù)榷喾N方式,，但受限于處置機(jī)制不完善等因素,，整體處置效果還不夠理想，處置過(guò)程中也存在部分不盡規(guī)范,、不夠透明的情況,。

“違約債券處置效率偏低?！编u瀾介紹,，截至2019年11月，完成兌付金額占所有違約金額的比重約為16%,。同時(shí),，違約處置周期較長(zhǎng)，一些債券在違約后歷經(jīng)數(shù)年始終無(wú)法完成處置,。過(guò)低的兌付比率和冗長(zhǎng)的處置周期,，反過(guò)來(lái)挫傷了投資人的積極性，加大一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行困難,，加大了投資人對(duì)中低資質(zhì)企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)債券的規(guī)避情緒,，引發(fā)連鎖反應(yīng)。

具體到審理債券糾紛案件,，李曙光認(rèn)為,，由于債券市場(chǎng)沒(méi)有統(tǒng)一的技術(shù)性法律，現(xiàn)行法律體系嚴(yán)重滯后于債券市場(chǎng)發(fā)展,，而且和債券不同品種之間的制度差距又很大,，投資者只能依靠傳統(tǒng)的合同法、破產(chǎn)法,、公司法,、侵權(quán)法來(lái)主張救濟(jì)。同時(shí),，法院對(duì)處理復(fù)雜的債權(quán)人糾紛案件往往也沒(méi)有法律依據(jù),。從這個(gè)角度看，最高法院出臺(tái)《紀(jì)要》意義非常重大。