二是“不確定焦慮”持續(xù)發(fā)酵,。杭州灣大橋項(xiàng)目運(yùn)營初期,，2009年?duì)I業(yè)毛利率為63.93%，屬于比較高的回報,，但運(yùn)營5年后,，相隔不遠(yuǎn)的競爭性項(xiàng)目杭甬客運(yùn)專線和杭州灣第二通道建成通車,，致使投資回報率急劇下降,，部分社會資本迅速撤出,。

廣州一家基礎(chǔ)設(shè)施投資集團(tuán)的財(cái)務(wù)主管說，面對PPP大餐,，不少民資陷入猶疑,。其主要原因是，在不少PPP案例中,，政府方的變動導(dǎo)致項(xiàng)目產(chǎn)生“質(zhì)變”,，民資由于處于弱勢缺乏保障，擔(dān)憂“兌現(xiàn)”不確定性的情緒持續(xù)發(fā)酵,。

三是“融資困境”難以擺脫,。在一些省份，國有企業(yè)通過發(fā)債等手段,，部分融資成本可以控制在3%左右,，一般民營企業(yè)的融資成本則至少達(dá)到8%－10%。發(fā)改委投資司副司長韓志峰說,，PPP主要適用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè),，民營企業(yè)總體規(guī)模較小,，實(shí)力較弱，融資難度大,，制約其參與PPP項(xiàng)目的機(jī)會,。

廣西南寧市PPP中心副主任農(nóng)強(qiáng)超說，南寧PPP項(xiàng)目的合作伙伴很少有民營企業(yè),，這與民資實(shí)力有關(guān),。市里原則是要求10億元以上，民企自己可以拿出一定資本金,，但難以一次性拿出現(xiàn)金,，而銀行相對而言會更信任國有企業(yè)。

破除“瓶頸”亟須機(jī)制創(chuàng)新

有關(guān)專家建議,，在當(dāng)前投資增速下滑的大背景下,，有關(guān)方面應(yīng)加大力度，破除“瓶頸”,，推動民營資本更快,、更好進(jìn)入PPP投資領(lǐng)域。

其一,，建立免責(zé)機(jī)制,。廣西發(fā)改委有關(guān)人士說，做試點(diǎn),，要允許成功,，也要允許失敗。推動PPP項(xiàng)目開花結(jié)果,，要有風(fēng)險承擔(dān)機(jī)制,。

周凱波說，進(jìn)一步推動民營資本進(jìn)入PPP領(lǐng)域,，不僅僅文件上要“撤門檻”,，在現(xiàn)實(shí)運(yùn)作中，還要通過立法,、立規(guī)來消除政府工作人員的顧慮,。要明確界定故意、過失與不可抗力因素,，進(jìn)行區(qū)別對待,。

其二，創(chuàng)新合作方式,。孫潔說,，從客觀上講，央企的綜合能力比較強(qiáng)，因此中標(biāo)率方面確實(shí)比民企高,，但民企也有其自身靈活性的優(yōu)勢,，“如果能協(xié)調(diào)建立央企與民營資本合作的聯(lián)合體，那么一定能取得事半功倍的效果,?！?/p>

發(fā)改委投資司副司長韓志峰說，要采取多種方式吸引民間資本,。要在PPP項(xiàng)目中推動混合所有制,，鼓勵民企、國企,、外企共同成立項(xiàng)目公司,，共同推動項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營,。民間投資不一定就是民營企業(yè)投資,，要鼓勵把分散的民間資金通過設(shè)立基金等方式積累起來，以股權(quán)投資等方式參與到PPP項(xiàng)目當(dāng)中,。要鼓勵民營企業(yè)之間加強(qiáng)聯(lián)合合作,，通過組建聯(lián)合體等方式共同參與PPP項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)專家一致認(rèn)為,，要鼓勵民營資本加大融資力度并適度對民企增信進(jìn)行支持,，引導(dǎo)各商業(yè)銀行、股份制銀行及PPP基金積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品,，優(yōu)先為民企PPP項(xiàng)目進(jìn)行金融服務(wù),。探索出臺獎補(bǔ)民企和混合所有制企業(yè)中標(biāo)PPP項(xiàng)目的政策。

其三,，合理設(shè)計(jì)權(quán)責(zé),。不少基層干部認(rèn)為，責(zé)權(quán)利對等的制度設(shè)置,，對于加快民資進(jìn)入PPP領(lǐng)域具有關(guān)鍵作用,。廣州產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司總經(jīng)理林旭初說,，必須設(shè)計(jì)合理的合同范式,。從地方政府角度看，訂立的合同要在風(fēng)險分擔(dān)和利益分配方面兼顧公平與效率,，要明確責(zé)任分擔(dān),、收益分享、風(fēng)險分?jǐn)?、?xiàng)目監(jiān)督等多方面的內(nèi)容,。從社會資本的角度看，合同訂立要預(yù)留調(diào)整和變更空間，根據(jù)市場環(huán)境和項(xiàng)目的變更設(shè)定動態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制,，保證社會資本的收益率,。廣西財(cái)政廳有關(guān)人士建議，加快推進(jìn)PPP立法進(jìn)程,，解決立法缺位問題,，在明確義務(wù)的基礎(chǔ)上，切實(shí)保障PPP合作雙方權(quán)益,，免除企業(yè)后顧之憂,，讓社會資本尤其是民營資本放心參與。