北京時(shí)間12月15日凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)將在本年度最后一次貨幣政策例會(huì)上公布利率決議。目前,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上自去年年底以來第二次按下加息按鈕,，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。分析認(rèn)為,，雖然市場(chǎng)做好了充分準(zhǔn)備,，但決議公布后仍難免會(huì)有一定波動(dòng)。

去年12月美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息以來一直按兵不動(dòng),。最近公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)良好，總體趨緊,，消費(fèi)開支仍對(duì)經(jīng)濟(jì)形成支撐,，金融市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。加之今年年內(nèi)兩個(gè)最大的黑天鵝事件英國“脫歐”公投和美國總統(tǒng)選舉都已塵埃落定,，市場(chǎng)普遍預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上延續(xù)其去年年底開啟的貨幣政策正常化進(jìn)程,，將利率從當(dāng)前的0.25%至0.50%上調(diào)25個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn),，到0.50%至0.75%水平。

據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)比較敏感的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示,，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期比半個(gè)月前又有小幅上升,，已經(jīng)高達(dá)97%。在路透進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查中,，120名分析師全部預(yù)期,，在美國公布一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，美聯(lián)儲(chǔ)料將升息,。

投資者的預(yù)期在市場(chǎng)中表露無遺,。

全球債市上演拋售潮，隨著近期油價(jià)的暴漲,，以及全球主要央行可能要開始緊縮消息的刺激,，債市的持續(xù)下跌似乎無法止步,。11月彭博巴克萊全球綜合債券總回報(bào)指數(shù)市值蒸發(fā)1.7萬億美元,，創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。美國10年期國債收益率自2014年來首次突破2.50%,，全球其他地區(qū)國債收益率也出現(xiàn)普漲,。其中，德國10年期國債收益率漲至0.40%,；葡萄牙10年期國債收益率升報(bào)3.91%,，觸及2月以來高點(diǎn)；日本10年期國債收益率漲至0.065%,，為2月16日以來最高,。

蒙特利爾銀行利率分析師柯林斯稱，全球債市近期出現(xiàn)價(jià)格的明顯下滑,，主要產(chǎn)油國宣布達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后油價(jià)暴漲,，進(jìn)一步推動(dòng)這一趨勢(shì)，再疊加歐洲央行上周的舉動(dòng),，都導(dǎo)致債市收益率飆升,。

債券市場(chǎng)暴跌之際，同期全球股票市值增加6350億美元,。美股市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為搶眼,，三大股指連創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)自大選結(jié)束以來累計(jì)上漲近10%,。不過,，股市出現(xiàn)沖高回吐，發(fā)出短期修正的初步信號(hào),。

在美聯(lián)儲(chǔ)12月利率決議公布之前,，美元指數(shù)則出現(xiàn)些微調(diào)整跡象。美元對(duì)一籃子貨幣匯率再次在近期區(qū)間高位102下方受阻回落,，重返101關(guān)口下方,。非美貨幣集體反彈。

富拓外匯中國分析師鐘越表示,，一般在消息明朗之前市場(chǎng)并不會(huì)選擇方向,，而此次在加息前夕美元和美股都出現(xiàn)調(diào)整的信號(hào)。由于2017年1月美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普才正式上任,，其各項(xiàng)政策實(shí)施仍存在很大的不確定性,。鐘越預(yù)計(jì)，為避免引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng),，美聯(lián)儲(chǔ)將綜合各項(xiàng)因素,，整體的立場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持平衡，包括對(duì)于2017年加息的指引可能不會(huì)透露太多,，對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)和通脹前景較市場(chǎng)預(yù)期也不會(huì)太過樂觀,。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議時(shí)點(diǎn)臨近，黃金保持高度警戒,，觸及逾10個(gè)月低位,。截至12月13日,，全球最大的黃金ETF持倉連續(xù)第23天萎縮，持倉量下跌至6月以來的最低水平,。

相比聽到美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地聲而言,，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在當(dāng)天召開的記者會(huì)上，詳細(xì)闡述經(jīng)濟(jì)前景和政策聲明更令人關(guān)注,。本周政策例會(huì)后,，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布更新后的點(diǎn)陣圖，屆時(shí)決策層的最新預(yù)期將有所體現(xiàn),。

對(duì)明年美聯(lián)儲(chǔ)可能的加息路徑和頻率成為市場(chǎng)揣測(cè)重點(diǎn),。從各大行的預(yù)測(cè)來看，對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)加息幾乎沒有異議,，只是對(duì)耶倫可能透露的信息以及未來可能路徑有所不同,。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家法羅力表示，在明年1月20日新總統(tǒng)就職之前,，美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)特朗普政府的政策將如何影響經(jīng)濟(jì)前景不會(huì)有明確的看法,。摩根大通預(yù)計(jì)，明年美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息兩次,，或許會(huì)等到3月或者5月會(huì)議才暗示年中加息,；第二次加息將是明年12月。初步預(yù)測(cè)是美聯(lián)儲(chǔ)2018年加息兩次,。

高盛表示,，預(yù)計(jì)耶倫此次將重申應(yīng)采取漸進(jìn)式加息的立場(chǎng)；特朗普上臺(tái)后或會(huì)通過財(cái)政刺激和貿(mào)易政策,，甚至任命新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席來影響貨幣政策,，但目前美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)先解決手頭的事，在不過分收緊金融市場(chǎng)的情況下,，進(jìn)行10年來的第二次加息,。

穆迪預(yù)期今年美國經(jīng)濟(jì)增速1.6%，明年為2.2%左右,，后年2.1%,。目前情況證明美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，預(yù)期明年將有2到3次的加息,。

加拿大皇家銀行預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)本周對(duì)未來政策不會(huì)釋放太多信號(hào)，且點(diǎn)陣圖也不太可能有大的變化,。該行預(yù)計(jì),，因聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)成員將會(huì)對(duì)通脹上升做出反應(yīng)，提升對(duì)自然利率的預(yù)期，長(zhǎng)期點(diǎn)陣圖從明年開始將會(huì)上升,。該行還預(yù)計(jì),，耶倫將會(huì)盡最大努力強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)等待稅收和財(cái)政支出調(diào)整的法案通過之后,，才在貨幣政策決策中考慮這些因素,。

法國巴黎銀行美國經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，除了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)之外不會(huì)有進(jìn)一步指引,。此外，預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖中值不會(huì)變化,。另外,，現(xiàn)在就對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要做大幅度修改還太早。