截至昨天下午收盤,，在香港上市的內地乳企輝山乳業(yè)股價微漲0.71%收于2.84港元,，這已經(jīng)是上周末遭遇美國知名做空機構渾水發(fā)布做空報告后,，輝山乳業(yè)連續(xù)第三個交易日以股價上漲報收。

　　渾水兩發(fā)報告稱中國乳企造假

上周五,，美國做空機構渾水公司突然發(fā)布針對輝山乳業(yè)的調查報告,，認為輝山乳業(yè)存在欺詐行為，甚至直接稱其為“騙子”,。報告中稱輝山乳業(yè)過去發(fā)布的盈利有造假之嫌,，公司夸大了牧場的資本支出，并指公司主席涉及挪用公司資產,，至少達1.5億元人民幣。此外,，渾水還在報告中指出,，輝山乳業(yè)由于其過度的杠桿而處于違約的邊緣。為了顯示這篇報告的真實性,，渾水稱已經(jīng)會同多位乳品專家歷時數(shù)月調查探訪了35個農場和5家生產基地,，甚至動用無人機進行了探查。

對此,，輝山乳業(yè)當晚緊急發(fā)布了澄清公告,，逐條回應了渾水的報告,，稱不存在任何造假行為。輝山乳業(yè)還稱渾水在“沽空”公司股票,，認為報告發(fā)表者可能從輝山乳業(yè)股價下跌中獲利,，公司保留就該報告相關事宜采取法律措施的權利。在本周一輝山乳業(yè)股票復牌之際,，渾水再度拋出一份報告,，稱輝山乳業(yè)的營收也存在欺詐現(xiàn)象，有大量的虛報收入,。對此,，輝山乳業(yè)再度發(fā)布澄清公告。

在做空機構與上市公司的兩場交鋒后,，輝山乳業(yè)復牌首日股價并沒有出現(xiàn)暴跌反而有所上漲,。盤中曾一度上升超過2%，最終全日上漲1.82%,。周二,、周三也繼續(xù)上漲。

　　渾水可能不是輝山乳業(yè)真正沽空者

“渾水”和“香櫞”都是頻頻光顧中國概念股的知名的做空機構,。通常而言,，面對來勢洶洶的外資做空機構，中國概念股的股價往往都不堪一擊,。其中此前奇虎,、搜狐、新東方等都曾遭遇做空,。事實上,，這種做空行為并不違規(guī)，關鍵在于做空報告是否真實可信,。

不過,，此次渾水發(fā)布報告后，輝山乳業(yè)股價不跌反升確實值得關注,。根據(jù)渾水以往的做空經(jīng)歷,，在他們拋出報告后，相關公司的股價往往會下跌40%以上,，而已提前埋伏沽空股票的渾水既可從中大賺一筆,。

有行業(yè)人士分析，此次對輝山乳業(yè)股票的沽空主力可能并非渾水,，后者很可能是真正沽空者的幫手,。這位人士分析，從目前的盤口來看，似乎渾水的彈藥有限,，“拋出來的股票被人低位通吃,，新建的沽空盤提心吊膽。如果繼續(xù)這樣下去,，很可能出現(xiàn)罕見的外資沽空機構爆倉的情景,。”

　　打不下股價空方就面臨爆倉,？

值得關注的是,，就在渾水報告發(fā)布的當天，輝山乳業(yè)控股股東楊凱透過其持有90%權益的冠豐有限公司從市場上購買了2476.6萬股普通股,?？梢妼τ谶@場多空之戰(zhàn)，雙方似乎都是有備而來,。緊接著,，12月19日楊凱又從市場上購買了2106.6萬股公司股票，增持完成后輝山乳業(yè)控股股東的持股比例提升到了73.21%,。

對于這場多空之戰(zhàn)的結局目前還難以定論,。不過對于主要做空中國企業(yè)的渾水的做空歷史看，確實也有失手的時候,。2011年渾水對展訊通信公司做空時就因后者狙擊而失敗,。

對此，豐盛資產金融資產管理部分析員馮宏遠對媒體分析,，最近很多沽空機構的報告也變得沒有那么準確,，所以渾水的報告內容是否屬實是很難判斷的?！爱吘鼓膛５漠a奶量究竟多少,，要判斷起來確實困難?！?/p>

文/本報記者 張欽