央行一天兩次“加息” 專家：有助于抑制資產(chǎn)泡沫

央廣網(wǎng)北京2月4日消息(記者張明浩 洛佳瑩)據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，昨天(3日)是金融市場“雞年”的首個交易日,，市場的變動就像“金雞報曉”,，給“雞年”的金融市場發(fā)出重要的信號。3日,，中國人民銀行開市就使出霹靂手段：“加息”,，而且一天之內(nèi)兩次“加息”。

這里的“加息”不同于通常意義上中國人民銀行直接對存貸款基準利率的調(diào)整,，而是中國人民銀行定點或者在特定環(huán)節(jié)將利息抬高,，即全面上調(diào)“逆回購”的中標利率,。逆回購利率提高，意味著銀行從中國人民銀行那里借錢的成本提高,，銀行的成本自然會轉(zhuǎn)嫁到下游,，進而將利率抬高的影響傳導至整個經(jīng)濟體。

中國人民銀行昨天全面上調(diào)公開市場操作逆回購利率,，分別是7天,、14天、28天品種,，分別上調(diào)了10個基點至2.35%,、2.5%和2.65%。此外,，還同時上調(diào)了常備借貸便利SLF利率,，隔夜品種上調(diào)35個基點到3.1%，7天和1個月品種都上調(diào)了10個基點,。政策利率全線上調(diào),，是否意味著加息周期的啟動？對市場又將帶來哪些影響,？

逆回購操作和常備借貸便利(SLF),，都是眼下中國人民銀行最常見的流動性投放手段。其中,，逆回購操作指的是中國人民銀行通過從商業(yè)銀行手中回購央行票據(jù)向市場注入資金,。而常備借貸便利(SLF)，則是為滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求,。

銀行業(yè)資深人士張成介紹,，“我們說的SLF是借鑒外國央行的做法，它的實質(zhì)內(nèi)容是央行允許商業(yè)銀行,、政策性銀行主動發(fā)起向央行進行資金拆借,，時間周期是一個月到三個月，以自身的高信用等級債券作為抵押品,。銀行靈活操作,，當資金周轉(zhuǎn)不開時可以向央行進行季度性借款?！?/p>

國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶認為,，節(jié)后首個交易日，中國人民銀行宣布上調(diào)逆回購操作和常備借貸便利(SLF)兩大資金利率,，是在短期經(jīng)濟穩(wěn)定,、通脹回升的背景下進行的，也和金融去杠桿、貸款節(jié)奏過快,、美聯(lián)儲加息等多重因素有關(guān),。“從國內(nèi)來看,，我們預測2017年中國的物價水平可能會比2016年有比較明顯的上升,，到2017年年底，CPI的上漲會比去年高出接近1個百分點,。從全球來看,，2016年12月份美聯(lián)儲提高利率0.25個百分點，同時暗示在2017年美聯(lián)儲可能會加息3次,。這樣的預期可能會推動全球利率的上升,，對中國央行而言又會增加一個加息的動力?！?/p>

吳慶指出,，政策利率全線上調(diào)，顯示出中國人民銀行在開年的操作中,，給貨幣市場發(fā)出了重要的轉(zhuǎn)向信號,。在美國美聯(lián)儲通過對經(jīng)濟的預期以及對未來利率走勢的預期來影響市場；在中國的金融市場上還沒有形成制度化的慣例來實現(xiàn)央行和金融市場的溝通,。這次通過金融市場的操作,，央行在表達一種態(tài)度，2017年未必是一個貨幣供應量大幅收縮的一年,，但利率上行的可能性非常大,。作為金融市場的參與者應該充分預計，控制好自己的風險,。

此前的中央經(jīng)濟工作會議定調(diào),，抑制房地產(chǎn)泡沫、防范金融風險和推進改革將是2017年首要目標,。有分析指出，這次利率上調(diào)是中國人民銀行做出的去杠桿舉措,，也確認了貨幣政策已由中性轉(zhuǎn)緊,。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對此認為，政策利率上調(diào)有利于進一步“去杠桿”,。去杠桿包括調(diào)結(jié)構(gòu),，需要在一個不能過于寬松的貨幣環(huán)境下，如果貨幣環(huán)境過于寬松,，利率水平非常低,，資金成本會變得很廉價，這樣會刺激一些企業(yè)過度融資,。