紐約股市三大股指近來屢創(chuàng)新高,。不能否認(rèn)的是，美國聯(lián)邦儲備委員會在加息政策上的“堅定”,、“公開”與“透明”,，消除了市場預(yù)期中的很多不確定性，成為美股本輪沖高的重要推手,。如今，美聯(lián)儲幾乎亮出了全部底牌,，我們需要進(jìn)一步了解在這一手明牌中還會隱藏哪些暗語,。

與過去兩年相比，美聯(lián)儲今年推動貨幣政策回歸正?；囊庠父訌?qiáng)烈,，那些所謂的“鴿派”也有倒戈之嫌。在一貫支持加息并且喊出趕早不趕晚的“鷹派”當(dāng)?shù)乐?，包括美?lián)儲主席耶倫在內(nèi)的一眾官員,，近期釋放出了明確的加息信號。按照他們的統(tǒng)一口徑,，未來數(shù)月的任何一次會議均可能再次加息,。加息是美聯(lián)儲今年工作的主基調(diào)，也是大概率事件,。

美聯(lián)儲22日發(fā)布的會議紀(jì)要明確指出,，如果美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著充分就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)前進(jìn),，或者勞動力市場和通脹表現(xiàn)好于預(yù)期，再次加息的時機(jī)可能很快到來,。從耶倫上周在美國國會的證詞中,，華爾街也清晰地看到美聯(lián)儲今年是否加息的三個衡量標(biāo)準(zhǔn)，一是就業(yè),，二是通脹,，三是特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策。相比之下,，外部因素對美聯(lián)儲加息的制約正被弱化,，像去年英國脫歐公投那樣的“黑天鵝”事件今年恐難復(fù)發(fā)，美聯(lián)儲自然將更多注意力投放到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中,。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看,，美國就業(yè)和通脹兩個領(lǐng)域依然向好，強(qiáng)化了美聯(lián)儲的加息信心,。統(tǒng)計顯示,，今年1月份，美國消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上升0.6%,，核心通脹率同比漲幅為2.3%,，商品零售總額環(huán)比增長0.4%，均好于市場預(yù)期,。同時,，數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場呈現(xiàn)持續(xù)向好態(tài)勢，自2010年2月以來,，美國已經(jīng)創(chuàng)造了1600萬個就業(yè)崗位,，并將失業(yè)率降至4.8%。正如美聯(lián)儲主席耶倫在美國國會作證時所言,，美國經(jīng)濟(jì)正朝著充分就業(yè)和2%通脹目標(biāo)的方向前進(jìn),，美聯(lián)儲將在未來幾次貨幣政策會議上討論是否再次加息，而加息拖延太久是不明智的抉擇,。

從歷史上看,，確保就業(yè)與調(diào)控通脹，一直是美聯(lián)儲肩負(fù)的兩大使命,，而以耶倫為首的本屆美聯(lián)儲,，還要對特朗普政府的經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行考量，以防財政政策與貨幣政策效力對沖,，進(jìn)而妨礙經(jīng)濟(jì)增長,。一向言辭謹(jǐn)慎的耶倫在國會作證時避免直接評價特朗普的政策主張，但弦外之音華爾街已心領(lǐng)神會,。耶倫說,，美國財政政策的變化以及出臺其他政策,，肯定波及美國經(jīng)濟(jì)，但這些政策細(xì)節(jié)尚不明朗,，目前還很難判斷政策變化對經(jīng)濟(jì)帶來的潛在影響,。不少美聯(lián)儲官員也一直強(qiáng)調(diào)，財政政策應(yīng)聚焦于推動美國生產(chǎn)力水平,，才有助于美國經(jīng)濟(jì)長期增長和居民生活水平穩(wěn)步提升,。

有分析指出，美聯(lián)儲對特朗普政府的擔(dān)心目前主要集中在兩方面,，一是可能出臺大規(guī)模減稅等刺激計劃,，既有可能增加美國公共債務(wù)負(fù)擔(dān)，又有可能過快過早地推升通脹,，打亂美聯(lián)儲的加息步調(diào),；二是限制移民的政策可能有損美國經(jīng)濟(jì)增長。耶倫在作證時就提到,，移民有助于增加美國勞動力市場的供給,，還可以對抗老齡化問題帶來的勞動人口減少趨勢，對美國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展是有利而關(guān)鍵的,。