盡管美聯(lián)儲上半年加息的預(yù)期正在逐漸升溫，但是,，迄今為止的數(shù)據(jù)顯示新興市場的資金流動并沒有受到明顯影響,，盡管出現(xiàn)放慢跡象，但新興市場仍在吸引新資金的流入,。

進入2月末,，新興市場股票和債券基金繼續(xù)吸引資金流入。EPFR Global的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至上周末,，新興市場股票基金連續(xù)第七周吸引新資金的流入，而新興市場債券基金在過去八周內(nèi)有七周都在向市場顯示其股價具有吸引力,。

從整體上看,，“金磚四國”的股票基金表現(xiàn)良好。在拉丁美洲,，巴西的股票市場基金流入為2014年第四季度以來最高,，其他投資巴西的股票基金五個月來首次獲得資金流入，這主要受益于中國,、歐洲和美國的經(jīng)濟增長有可能持續(xù)的預(yù)期,。作為拉丁美洲最大經(jīng)濟體，巴西正在經(jīng)歷改革,。與此同時,，流入阿根廷的股票資金達(dá)到15周高點，主要原因是作物豐收的預(yù)期和工資談判所取得的進展使阿根廷央行通脹目標(biāo)有望實現(xiàn),。在歐洲,，情況比拉丁美洲略差。俄羅斯股票基金雖然也獲得資金流入,，但流入量為去年11月份以來最低,。俄羅斯可能仿效印度實施廢鈔令的傳言令俄羅斯股票遭遇觀望。

美銀美林公布的上周“資金流動”數(shù)據(jù)顯示，新興市場股票基金在這一周時間里的資金流入為27億美元,，創(chuàng)下了六個月以來的最高水平,。

資金流入對市場構(gòu)成支撐。MSCI新興市場貨幣指數(shù)在2017年的前幾個星期上漲了3.2%,。彭博社的數(shù)據(jù)顯示,，盡管美聯(lián)儲3月加息預(yù)期繼續(xù)升溫，但當(dāng)前發(fā)展中國家貨幣和股指正接近18個月高點,。今年迄今為止,，新興市場基準(zhǔn)股票指數(shù)已累計大漲了近10%，而新興市場貨幣指數(shù)更是創(chuàng)下了2012年以來最佳的年度開局表現(xiàn),。在彭博社追蹤的24個發(fā)展中國家貨幣中,，有21個在今年出現(xiàn)了上漲。這一最新市場走向徹底扭轉(zhuǎn)了去年特朗普贏得美國大選后投資者尋求避險資產(chǎn)的心理,。根據(jù)紐約巴克萊銀行策略師的說法,，一個不常見的低波動性周期正使得新興貨幣的套利交易“非常有吸引力”。

有分析師認(rèn)為,，更為堅挺的商品價格和美聯(lián)儲直到6月份才有可能加息的預(yù)期促使新興市場指數(shù)達(dá)到多年來高點,。Ashmore集團倫敦研究主管對媒體表示，“當(dāng)前新興市場資產(chǎn)仍是廉價的,，發(fā)達(dá)市場債券向股市和新興市場的資金大輪動,，已經(jīng)引發(fā)新興國家當(dāng)?shù)厥袌龊兔绹墒兄g的正相關(guān)性加強?！痹摍C構(gòu)管理著大約520億美元的資產(chǎn),。

過去兩周，美國也一度出現(xiàn)股債齊升的場景,。美股節(jié)節(jié)攀升，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下30年最長連漲紀(jì)錄,，同時,，美債的表現(xiàn)也十分亮眼。但上周末,，10年期國債收益率重新跌回3%以內(nèi),，10年期國債收益率兩周下跌超過20個基點，更是跌破今年1月低位,，創(chuàng)下去年11月以來新低,。道瓊斯指數(shù)表現(xiàn)仍十分強勁，至上周末創(chuàng)下連續(xù)11個交易日新高,。對此,，耶魯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授羅伯特·席勒認(rèn)為，長期投資者應(yīng)該及時利用最近的市場反彈，減持手中的股票,，美股估值已經(jīng)高到令人擔(dān)心,。

目前，在發(fā)達(dá)市場,，投資者對不同市場反應(yīng)不一,。比如，貨幣市場方面,，美國和日本市場呈現(xiàn)出資金流入,，而歐洲市場則相反。比如,，對選舉不確定性的擔(dān)憂促使法國股票的資金贖回達(dá)到17周高點,，荷蘭的股票基金業(yè)則在過去14周內(nèi)第13次出現(xiàn)資金流出。比如,，在美國,、新興市場和全球債券市場吸引資金流入的同時，歐洲債券基金和亞太債券基金卻連續(xù)52周和62周出現(xiàn)資金流出,。記者 周武英