作者 董登新(武漢科技大學金融證券研究所所長、 教授,，中新經緯特約專家)

最近半年集中“借殼上市”的快遞公司,，股價被哄抬、估值嚴重泡沫化,。市場炒作的主要原因除了袖珍流通股本,、散戶跟風抬轎，還有年報預披“暴利”,！

快遞借殼上市公司披露：利潤驚人,！

(1)順豐快遞“借殼上市”：經公司申請，并經深圳證券交易所核準,，自 2017年2月24日起，公司證券簡稱由“鼎泰新材”變更為“順豐控股”,。這標志著順豐快遞借殼上市大功告成,。上市后A股總市值一度逼近3000億元。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示：2016年,，順豐快遞凈利潤為41.8億元,，2015年僅為11億元，2014年僅為4.7億元。

(2)圓通快遞“借殼上市”：2016年10月20日,，圓通速遞借殼大楊創(chuàng)世正式登陸A股,，目前A股市值超過700億元。上市后,，圓通承諾2016年——2018年的凈利潤分別不低于11億元,、13.3億元、15.5億元,。據(jù)最新業(yè)績快報顯示,，預計2016年凈利潤達13.5億至14.5億元，同比增長88.2%-102.1%,。

(3)申通快遞“借殼上市”： 2016年12月30日,，申通快遞借殼艾迪西正式登陸A股掛牌交易。目前A股總市值超過400億元,。2016年,，申通快遞凈利潤12.6億元，2015年僅為7.65億元,。

縱觀近半年來“借殼上市”的三家快遞公司,，它們的戰(zhàn)績都有一個共同的特點：暴利！年度凈利潤增長居然可以高達100%,、200%,、300%！

然而,，快遞業(yè)卻是標準的,、典型的“勞動密集型”行業(yè)，它們主要依靠“人海戰(zhàn)術”來擴張地盤,。這些快遞公司為什么如此能賺大錢,？對于這類靠“苦力”賺錢的公司，奧妙何在,？邏輯何存,？

劉強東說這樣賺錢是恥辱的

據(jù)紙媒記者調查：相當一部分的快遞員沒有“五險一金”，甚至沒有勞動合同,。不僅如此,，而且工作時間長、勞動強度大,、收入低,，工資經常被扣發(fā)，為了便于對快遞員進行懲罰性“罰款”,，公司一般會拖延至下個月底發(fā)放上個月工資,?？爝f苦力正在被快遞公司層層盤剝？

特別注明：本段落下面所采用數(shù)據(jù)和文字描述均來自紙質媒體,！沒有作者本人的加工,！

目前我國有近20萬個快遞網點、日均快遞量接近1億件,。

快遞公司聘用的快遞員,，大都不是公司正式員工，屬于靈活就業(yè)人員,，其中,，90%為農民工，它們來自農村剩余勞動力,。它們大多是靈活就業(yè)人員,，流動性大，可以隨時走人,，從而導致快遞員頻繁跳槽,，主動離職率偏高，并呈“短工化”趨勢,。記者調查發(fā)現(xiàn),，相當一部分的的快遞員沒有五險一金，不少快遞網點的快遞員甚至沒有勞動合同,。

事實上,，快遞員工作時間和勞動強度大，休息時間少,，工資被拖欠,、補貼不透明、五險一金享受不到,，這些問題多年來一直未得到有效解決,。“只給送貨的電動車投了保,?！笨爝f員圈子有這樣一種說法，“寧可摔車,、摔貨,，不可摔人”。

2016年5月,，北京交通大學,、阿里巴巴研究院、菜鳥網絡聯(lián)合發(fā)布《全國社會化電商物流從業(yè)人員研究報告》,。報告顯示,，中國一線快遞員有118萬，其中五成以上收入在2000-4000元,，近八成工作時長在8小時以上,，促銷旺季要達12個小時?？爝f員流失很嚴重,，近一半工作年限不到1年。

劉強東在《遇見大咖》節(jié)目中透露,，“有人說把員工外包給第三方,，我們一年立馬可以節(jié)省十幾個億，公司一年就可以有十幾個億的凈利潤,，早就可以賺錢了,。”但是,，他卻認為通過這樣的方式賺錢是恥辱的,。“如果一家公司是靠克扣員工的五險一金掙錢,，犧牲他們60歲以后保命的錢,，那是恥辱的，賺了多少都會讓我良心不安,，我沒有成就感,，這家公司的存在也沒有價值和意義?！?/p>

快遞業(yè)員工成本或將翻番

快遞公司“借殼上市”,，是否意味著規(guī)模擴張遭遇瓶頸？是否意味著快遞“高成長”黃金期接近尾聲,？是否意味著快遞業(yè)邊際利潤將開始下滑,？

近兩年，快遞業(yè)因盲目競爭,，利潤越攤越薄,，對人員也缺乏管理。從2015年底起,，各快遞企業(yè)競相跑步上市,，以低價手段爭取市場份額，快遞員提成從以前的一兩元壓縮至幾毛錢,。數(shù)據(jù)顯示,，快遞行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平，下滑到目前的5%-10%,。在這種狀態(tài)下,，快遞企業(yè)只能薄利多銷,，快遞員的薪酬福利也只能受限?？爝f員跳槽走人的最大原因,，就是收入少、沒保障,。有調研報告顯示,，快遞員是離職率較高的崗位，平均主動離職率在30%以上,。

目前除了EMS與順豐,，以三通一達為代表的民營快遞公司都是采取加盟制，在實地研究中,，雙壹咨詢研究員發(fā)現(xiàn),，有快遞公司的少數(shù)分公司給到基層網點的派費甚至低到單件1元，而網點給到業(yè)務員的酬勞也是1元,，這樣網點自然支撐不住,。

媒體調查反映的這些問題，暴露出快遞行業(yè)存在的嚴重隱患：快遞總部與網點之間的癥結,，總部,、分公司在利益瓜分上保持均衡，二者又該如何處理好它們與派送網點及快遞員的利益分配,？快遞業(yè)內部管理制度及利益約束機制主要是靠罰款：總部負責對分部罰款,，分部負責對加盟商罰款，加盟商負責對派送網點罰款,，派送網點負責對快遞員罰款,。

處在最底層的快遞員，不但要出賣苦力,，而且收入低,、有的還沒有五險一金，甚至沒有勞動合同,，卻經常要被罰款,、拖延工資發(fā)放。嚴重違背《勞動合同法》,、《社會保險法》,、《住房公積金條例》。

然而,，三家快遞公司一旦成為上市公司(公眾公司),，它將成為誠信、守法的表率，這也是上市公司面臨的最大挑戰(zhàn)與考驗,。中國一線快遞員大約有118萬人,，快遞公司應該與他們簽訂正式合同，并補繳“五險一金”,，補償加班工資,。這是快遞公司的社會責任，也是法律賦予勞工的基本權利,。事實上，證監(jiān)會在IPO審批時,，應該設置明確的“負面清單”：凡是不給勞工提供“五險一金”待遇的企業(yè),，沒有資格IPO或借殼上市。

可以預料：在今后兩至三年內,，這些“借殼上市”的快遞公司,，勞工成本有望翻番，這將極大地攤薄公司利潤,。因此,，快遞公司必須盡早應對：實現(xiàn)全行業(yè)轉型升級。(中新經緯APP)

【專家簡介】武漢科技大學金融證券研究所所長,、教授,、系主任，湖北省人社廳咨詢專家,，湖北省長江經濟帶產業(yè)基金專家顧問,。

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