值得關(guān)注的是，除了增速放緩?fù)猓謾C(jī)產(chǎn)業(yè)利潤也在持續(xù)走低,。在某通信芯片公司市場人士看來，隨著手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的飽和和競爭加劇,，除了有高端技術(shù)儲備或者“高大上”客戶外，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤正在逐步走低,，手機(jī)代工商早已進(jìn)入“微利潤”時(shí)代,，“代工商5%的凈利潤已是很不錯(cuò)的了”。隨著利潤降低,，手機(jī)代工業(yè)務(wù)正在向更為經(jīng)濟(jì)的東南亞轉(zhuǎn)移,。據(jù)報(bào)道，蘋果在印度的代工廠最快將于今年4月份投入生產(chǎn)組裝,。而OPPO近日也公布了其印度建廠計(jì)劃,，OPPO副總裁兼印度公司總裁李炳忠近日表示，OPPO計(jì)劃投資2.16億美元在印度建設(shè)一座工業(yè)園,，其中包括一個(gè)制造工廠,。華為則在2016年10月將一款榮耀手機(jī)交給印度的Flex制造廠制造。

在增速放緩和利潤走低的雙重因素下,，并購資產(chǎn)業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大為增加,，星星科技并購深圳聯(lián)懋即是典型案例。星星科技2016年3月21日披露,，深圳聯(lián)懋承諾2015年實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤1.5億元,，但實(shí)際完成1.19億元，完成率79.35%,。

在業(yè)內(nèi)人士看來,，在手機(jī)出貨增速大為放緩的情況下，威博精密2017年實(shí)現(xiàn)超六成的業(yè)績增長并不容易,。安潔科技預(yù)案顯示,，威博精密預(yù)估值34億元，增值率高達(dá)834.88%,。與之對應(yīng)的是,，交易對方承諾威博精密2017年至2019年實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別不低于3.3億元、4.2億元,、5.3億元,，合計(jì)不低于12.8億元。安潔科技在近期接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示,，預(yù)計(jì)威博精密2016年可實(shí)現(xiàn)凈利潤約2億元,。

“掙錢的公司不需要證券化，老板也不想將利潤分給其他股東,，但一旦產(chǎn)業(yè)增速放緩,、利潤下降，即產(chǎn)生了證券化需求,，尤其是那些需要通過證券化來降低固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)的公司,。”在業(yè)內(nèi)人士看來,，要充分重視并購中的高估值和高業(yè)績承諾的風(fēng)險(xiǎn),。“產(chǎn)業(yè)高速增長情況下,，尚有公司未能完成業(yè)績承諾,，在增速、利潤雙雙下降的情況下,，業(yè)績承諾不達(dá)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)會大大增加,。”（李興彩）