重點行業(yè)去杠桿攻堅大幕開啟

《經(jīng)濟參考報》記者從權威人士處獲悉,，我國已拉開去杠桿攻堅戰(zhàn)大幕,。將對重點行業(yè),，在控制總杠桿率的前提下,，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，或將涉及鋼鐵,、煤炭,、有色,、房地產(chǎn)等行業(yè),。

據(jù)介紹,，3月上旬開始，監(jiān)管部門與金融機構已開始組織專家學者對重點行業(yè)做政策解讀和專業(yè)培訓,，未來金融系統(tǒng)按照國家要求將選擇部分企業(yè)進行試點。

該權威人士表示,，目前相關部委正抓緊細化債務處理問題的相關配套政策,。2017年內，銀監(jiān)會和重點行業(yè)將共同確定分類別的試點名單,，例如進行市場化銀行債權轉股權,、市場化金融債權債務處置等，為下一步制定去杠桿的“一企一策”方案做準備,。

積極穩(wěn)妥去杠桿是2017年政府工作中的一項重要任務,。今年政府工作報告指出，我國非金融企業(yè)杠桿率較高,，這與儲蓄率高,、以信貸為主的融資結構有關。要在控制總杠桿率的前提下,，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重,。促進企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，推進資產(chǎn)證券化,，支持市場化法治化債轉股,，發(fā)展多層次資本市場，加大股權融資力度，強化企業(yè)特別是國有企業(yè)財務杠桿約束,，逐步將企業(yè)負債降到合理水平,。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記兼秘書長劉振江指出，“杠桿”本身在經(jīng)濟發(fā)展中是不可或缺的,，融資中形成債務,，是企業(yè)進行投資、運營的資金保障,，合理的債務是必要的,。

但需要注意的是，過度的債務就成了包袱,，債務能直接影響貨幣傳導效率,，甚至會危及企業(yè)生存和金融安全。

中國人民銀行副行長易綱在兩會期間也表示,，我國的杠桿率總體不是特別高,，但企業(yè)部門的杠桿率較高?！案軛U率的持續(xù)增加不利于經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展,，并且在積累一定的風險?！彼f,。

數(shù)據(jù)顯示，中鋼協(xié)會員企業(yè)中,，2016年資產(chǎn)負債率超過90%的11家,，鋼產(chǎn)量占比3.7%；負債率80%至90%的14家,，產(chǎn)量占比12.07%,。煤炭 行業(yè)方面，中投證券數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年三季度,，樣本煤企資產(chǎn)負債率為62%，僅比2015年年末下降1個百分點,。有色行業(yè)方面,，其負債率也在50% 到80%。房地產(chǎn)方面,，截至2016年三季度,，平均資產(chǎn)負債率依然高達77.24%。

日前,，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在南昌召開鋼鐵行業(yè)“去杠桿,、防風險、增效益”專題座談培訓會，打響重點行業(yè)去杠桿攻堅戰(zhàn)的第一槍,。

劉振江表示,，去杠桿這項工作不可坐等，要主動上手,，不宣而戰(zhàn),。他指出，去產(chǎn)能和去杠桿是當前鋼鐵行業(yè)的兩大攻堅戰(zhàn),。其中,，去產(chǎn)能在2016年取得了突破性進展，今年將乘勝追擊,；去杠桿則是對企業(yè)資本結構和資金結構進行根本性的優(yōu)化,，與企業(yè)關系重大，要主動展開,。

對此,，上述權威人士表示，鋼鐵是首個去杠桿的行業(yè),，隨后還將舉行煤炭行業(yè)去杠桿會議,，也會邀請金融監(jiān)管層，相關專家學者,，從企業(yè)自身和案例等方面進行分析培訓,。

在去杠桿的手段上，2016年國務院發(fā)布《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,，指出采取兼并重組,、市場化法制化債轉股、發(fā)展股權融資等綜合性措施,，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率。對此,，劉振江表示,，債轉股是企業(yè)減負、去杠桿最直接最有效的辦法,。

易綱也指出,，去杠桿有一條思路非常清晰，就是要大力發(fā)展直接融資,，“讓更多的資本金進去”,。他說，各個行業(yè)要嚴格資本約束,，首先要用自己的資本金來承擔風險,，然后再去借錢，使得資本金和借來的錢達到一個最優(yōu)的比例，這樣就能激發(fā)全社會融資結構的優(yōu)化,。

“債轉股實施的重點,，是要進行市場化和法制化的債轉股?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院客座研究員董希淼在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，如果是非市場化的債務置換，其后果只能是推遲了現(xiàn)有的金融體系不良資產(chǎn)的暴露,，掩蓋了現(xiàn)有風險的同時將產(chǎn)生新的問題,。

化解和處理現(xiàn)有的債務風險，也是穩(wěn)妥推進“去杠桿”工作的要點之一,。河南銀監(jiān)局相關人士此前在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,，在產(chǎn)能過剩行業(yè)去產(chǎn)能、 去杠桿的過程中,，該省積極采取實施債委會制度,、積極協(xié)調政府力量和推動企業(yè)改革等措施化解債務風險。如在債委會的推動下,，各債權行對產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)貸款 采取降低利率水平方式減輕企業(yè)負擔,，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)周期合理優(yōu)化貸款期限和變更融資品種等方式減少企業(yè)償債壓力。

董希淼表示,，還要發(fā)展多層次資本市場,，豐富各種直接融資方式，助推企業(yè)去杠桿,。他認為,，去杠桿根本上也要倚賴企業(yè)自身的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營好了,，可更多地依靠利潤的內源方式來補充資本金,，而非完全依靠外部渠道來滾動融資。