央行22日以利率招標方式開展了900億元逆回購操作,，7天,、14天,、28天品種分別為500億元,、200億元和200億元，中標利率分別為2.45%,、2.60%和2.75% ,，持平于前一個交易日。由于當日有500億元逆回購到期,，導致周三全天實現凈投放400億元,，至此央行連續(xù)三個交易日凈投放資金1100億元,。

繼上一個交易日之后，周三Shibor再次全線上漲,，隔夜Shibor漲0.3bp報2.6507%,，為2015年4月8日以來高位；7天期Shibor漲2.3bp報2.7910%,，創(chuàng)2015年4月17日以來新高,；1個月期漲4.01bp報4.3959%，創(chuàng)2015年4月15日以來新高,；3個月期漲2.31bp報4.4077%,，創(chuàng)2015年4月22日以來新高,。

事實上,，周二上午資金面依然緊張，只有少數非銀機構高價融出隔夜,、7天資金,，大部分機構需求無法得到滿足，直到下午3點以后,，情況才稍稍緩解,，隔夜資金融出逐漸增多。

對此,，華創(chuàng)證券最新研報認為,，本周以來，MPA考核臨近疊加跨季時點的季節(jié)性因素,，資金重回極度緊張局面,，盡管周二資金面緊張情緒稍有緩和，但是央行偏緊的貨幣政策基調并沒有改變,。一方面,，央行為避免資金劇烈波動造成大面積違約帶來系統(tǒng)性風險，可能會定向投放資金,，維持市場資金總量的緊平衡,；另一方面，央行繼續(xù)通過“偏緊”的資金投放和公開市場操作利率的調整來維持資金價格高位,，周二銀行間市場隔夜回購開盤利率從2.35%提高到2.9%,，也說明央行對于資金價格的管控有所放松。

Wind資訊統(tǒng)計顯示,，上周央行累計開展逆回購操作2700億元,，當周逆回購累計到期3900億元，周內無央票到期,，因此央行公開市場凈回籠1200億元,，延續(xù)了此前的凈回籠態(tài)勢,。不過上周四國庫現金定存操作實現600億元凈投放，加之MLF投放3030億元,，綜合而言央行實際凈投放2430億元,。而本周央行公開市場將有2200億元逆回購到期，無正回購和央票到期,。

對此,，業(yè)內人士普遍認為，近期資金面趨緊態(tài)勢僅是結構性的,，未來將有望得到逐步改善,。中信證券固定收益研究團隊報告指出，貨幣政策將維穩(wěn)資金面,，短期結構性沖擊將得到化解,。

“多跡象表明，因MPA,、LCR（流動性覆蓋率）考核造成的季末流動性波動已開始顯現威力,。到本周后半周，雖有轉債申購資金解凍,，但資金面恐怕難以顯著改善,，季末前仍會以偏緊為主，從更長時間來看,，流動性緊平衡會是常態(tài),。”有交易人士表示,。