4月7日至8日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)第二屆會(huì)員代表大會(huì)及相關(guān)會(huì)議在北京召開,。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余出席大會(huì)時(shí)表示,，上市公司不要利用資本市場(chǎng)的融資功能去盲目跨界經(jīng)營(yíng)，要重視現(xiàn)金分紅,，遠(yuǎn)離用高送轉(zhuǎn)來(lái)助長(zhǎng)股價(jià)投機(jī)等市場(chǎng)亂象,。

劉士余表示，曾經(jīng)把上市公司比作項(xiàng)鏈上的珍珠,，珍珠是美好的象征,，上市公司大多數(shù)是好的。但魚目混珠的也有之,，有的成了市場(chǎng)亂象的制造者,。有的上市公司財(cái)務(wù)造假，有的用高送轉(zhuǎn)來(lái)助長(zhǎng)股價(jià)投機(jī),，一些“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組已成市場(chǎng)頑疾。還有的上市公司根本沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和主營(yíng)業(yè)務(wù),，但其大股東和董監(jiān)高拉抬股價(jià)高位套現(xiàn),，超比例減持甚至清倉(cāng)式減持，市場(chǎng)人士講叫“吃相”很難看,，被套的廣大中小投資者有苦難言,。

他提到，上市公司現(xiàn)金分紅是回報(bào)投資者的基本方式,，是股份公司制度的應(yīng)有之義,，也是股票內(nèi)在價(jià)值的源泉。從整體看,，如果上市公司不給股東現(xiàn)金分紅,，對(duì)這家公司的股票買賣基本上就會(huì)變成一個(gè)擊鼓傳花的投機(jī)游戲。上市公司可以基于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并經(jīng)股東大會(huì)決策后暫不分紅,，但不應(yīng)長(zhǎng)期無(wú)正當(dāng)理由不分紅,。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅往往是上市公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定的信號(hào),；反過(guò)來(lái)講,，公司長(zhǎng)期無(wú)正當(dāng)理由不分紅，也可能是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假,、內(nèi)部人控制的信號(hào),。他特別提到，有一些有能力分紅卻長(zhǎng)年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在高度關(guān)注這個(gè)問(wèn)題,，不能放任不管,，會(huì)有相應(yīng)的“硬措施”。

關(guān)于劉士余提到的利用送轉(zhuǎn)助長(zhǎng)投機(jī)問(wèn)題,，今年以來(lái)表現(xiàn)得比較突出,。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日,，A股市場(chǎng)有1170家上市公司提出了2016年度分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案,，其中轉(zhuǎn)增股份的有245家，擬每股10轉(zhuǎn)增10股以上的上市公司就多達(dá)147家,，擬每股10轉(zhuǎn)增20股以上有43家,。高送轉(zhuǎn)已經(jīng)成為市場(chǎng)常態(tài)，每股10最高轉(zhuǎn)增到了30股,，這樣轉(zhuǎn)增股份的上市公司目前有7家,，分別為凱龍股份、合力泰,、金利科技,、贏時(shí)勝、大晟文化,、東方通,、合眾思?jí)眩?0送30”已經(jīng)實(shí)施完畢的上市公司有易事特和南威軟件兩家,。一些上市公司在推出高送的同時(shí),，也公布了相應(yīng)的減持預(yù)案，“高送轉(zhuǎn)+減持”已經(jīng)成為了新的減持套路,。證監(jiān)會(huì)此前表示,，“送轉(zhuǎn)股”屬于公司自治范疇，但是部分“內(nèi)部人”將“高送轉(zhuǎn)”作為掩護(hù)其減持的工具,，還伴生內(nèi)幕交易,、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為。種種跡象顯示,，目前已有多數(shù)上市公司因高送轉(zhuǎn)遭到交易所“閃電式”問(wèn)詢,。

問(wèn)詢函的內(nèi)容主要包括送轉(zhuǎn)比例是否與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相匹配,、高送轉(zhuǎn)相關(guān)信息披露是否充分,、高送轉(zhuǎn)預(yù)案是否與相關(guān)股東的后續(xù)減持安排有關(guān)、提供相應(yīng)的內(nèi)幕知情人信息等,。

在高送轉(zhuǎn)大行其道的同時(shí),，上市公司的現(xiàn)金分紅讓人無(wú)法滿意。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，有7家上市公司1994年上市且至今鮮有現(xiàn)金分紅,，包括中國(guó)天楹,、上工申貝、萬(wàn)里股份,、上海臨港,、海德股份、ST新都和神州數(shù)碼,，而金杯汽車自1992年上市以來(lái),，除1992年與1993年曾有過(guò)配股及送股，從此再未向投資者提過(guò)分紅一事,。此前,，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)表態(tài),，將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管，研究制定對(duì)付“鐵公雞”的硬措施,，對(duì)具備分紅能力而不分紅的公司進(jìn)行監(jiān)管約談,，督促相關(guān)上市公司控股股東切實(shí)履行責(zé)任，支持上市公司履行現(xiàn)金分紅義務(wù),；結(jié)合嚴(yán)格“高送轉(zhuǎn)”監(jiān)管開展專項(xiàng)檢查,，對(duì)未按規(guī)定和公司章程分紅的公司，依規(guī)采取行政監(jiān)管措施,。同時(shí),，在對(duì)公開發(fā)行證券設(shè)置現(xiàn)金分紅條件的基礎(chǔ)上，研究對(duì)非公開發(fā)行股票設(shè)置現(xiàn)金分紅條件,，強(qiáng)化監(jiān)管約束,。