中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員周景彤表示,，4月份CPI數(shù)據(jù)受到了“一漲一降”兩大因素的影響，除了食品價(jià)格下降的下拉作用外,，服務(wù)價(jià)格漲幅較高產(chǎn)生了推升作用,，因此反而使CPI同比漲幅重回“1時(shí)代”，略超市場(chǎng)預(yù)期,。4月份服務(wù)價(jià)格上漲2.9%,，是2014年3月以來的次新高。服務(wù)價(jià)格上漲較快,，一方面是受清明節(jié),、勞動(dòng)節(jié)等季節(jié)性因素的影響，如旅游價(jià)格上漲4.2%,，交通價(jià)格上漲3.4%,；另一方面是受周期性因素的影響。由于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),、勞動(dòng)力成本上升和人口老齡化等原因,，我國(guó)教育、醫(yī)療,、家庭服務(wù)等價(jià)格持續(xù)上漲,。

回落 PPI環(huán)比近10個(gè)月來首降

受能源、原材料等大宗商品價(jià)格下降的影響,，4月份PPI漲幅繼續(xù)高位回落,。從環(huán)比看，4月份PPI由升轉(zhuǎn)降,，是去年7月份以來的首次下降,；從同比看，4月份PPI上漲6.4%,，漲幅比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn),。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，4月份石油和天然氣開采,、黑色金屬冶煉,、化學(xué)原料和化學(xué)制品價(jià)格下降明顯，環(huán)比分別為-4.2%,、-3.1%,、1.3%。工業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格的下降,，有前期沖高回落的原因,，也不排除市場(chǎng)需求有所走弱的原因。值得注意的是,，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下降了0.3%,，是2016年3月以來首次環(huán)比下降,。從主要工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比來看，除了建筑材料及非金屬類價(jià)格保持上漲,、紡織原料類基本平穩(wěn)以外,，其他主要購(gòu)進(jìn)產(chǎn)品價(jià)格全部下跌,。黑色金屬材料類,、化工原料類價(jià)格下降最為明顯，環(huán)比分別為-1.1%,、-1%,。

在商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明看來，PPI連續(xù)上升是對(duì)此前連續(xù)54個(gè)月下跌的一種“報(bào)復(fù)”,，現(xiàn)在的小幅波動(dòng)是正?，F(xiàn)象。白明向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析,，之前連續(xù)54個(gè)月下跌,，壓抑了很長(zhǎng)時(shí)間后才開始回升，目前回落了一點(diǎn)仍處于高位,。值得一提的是,，前段時(shí)間PPI的上漲并未太多向CPI傳導(dǎo)，未來傳導(dǎo)力度可能會(huì)小幅增強(qiáng),。

對(duì)于PPI后期的走勢(shì),，周景彤表示，由于近期鋼鐵,、煤炭,、銅和原油等能源原材料行業(yè)價(jià)格在下降，再考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能可能放緩以及PPI翹尾因素逐月變小的影響,，未來一段時(shí)間PPI漲幅還將繼續(xù)回落,。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超表示，5月份以來鋼價(jià)穩(wěn)定,，煤價(jià)繼續(xù)大降,，國(guó)際油價(jià)回落。因此預(yù)測(cè)5月份PPI環(huán)比穩(wěn)定,，但基數(shù)走高,，同比或繼續(xù)降至5.8%。連平也預(yù)測(cè)PPI漲幅會(huì)繼續(xù)回落,。他表示,，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存將周期性逐漸減弱，不會(huì)顯著拉動(dòng)需求,，對(duì)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格的抬升作用有限,。工業(yè)中下游行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭并不明顯,，難以抬升PPI。PPI翹尾因素逐漸下降,，對(duì)PPI同比增速的抬升作用逐漸減弱,。