中國銀行國際金融研究所研究員周景彤表示，4月份CPI數(shù)據(jù)受到了“一漲一降”兩大因素的影響,，除了食品價格下降的下拉作用外,，服務(wù)價格漲幅較高產(chǎn)生了推升作用，因此反而使CPI同比漲幅重回“1時代”,，略超市場預(yù)期,。4月份服務(wù)價格上漲2.9%，是2014年3月以來的次新高,。服務(wù)價格上漲較快,，一方面是受清明節(jié),、勞動節(jié)等季節(jié)性因素的影響，如旅游價格上漲4.2%,，交通價格上漲3.4%,；另一方面是受周期性因素的影響。由于消費結(jié)構(gòu)升級,、勞動力成本上升和人口老齡化等原因，我國教育,、醫(yī)療,、家庭服務(wù)等價格持續(xù)上漲。

回落 PPI環(huán)比近10個月來首降

受能源,、原材料等大宗商品價格下降的影響,，4月份PPI漲幅繼續(xù)高位回落。從環(huán)比看,，4月份PPI由升轉(zhuǎn)降,，是去年7月份以來的首次下降；從同比看,，4月份PPI上漲6.4%,，漲幅比上月回落1.2個百分點。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示,，4月份石油和天然氣開采,、黑色金屬冶煉、化學(xué)原料和化學(xué)制品價格下降明顯,，環(huán)比分別為-4.2%,、-3.1%、1.3%,。工業(yè)出廠產(chǎn)品價格的下降,，有前期沖高回落的原因，也不排除市場需求有所走弱的原因,。值得注意的是,，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)環(huán)比下降了0.3%，是2016年3月以來首次環(huán)比下降,。從主要工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比來看,，除了建筑材料及非金屬類價格保持上漲、紡織原料類基本平穩(wěn)以外,，其他主要購進產(chǎn)品價格全部下跌,。黑色金屬材料類、化工原料類價格下降最為明顯,，環(huán)比分別為-1.1%,、-1%,。

在商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任白明看來，PPI連續(xù)上升是對此前連續(xù)54個月下跌的一種“報復(fù)”,，現(xiàn)在的小幅波動是正?，F(xiàn)象。白明向《經(jīng)濟參考報》記者分析,，之前連續(xù)54個月下跌,，壓抑了很長時間后才開始回升，目前回落了一點仍處于高位,。值得一提的是,，前段時間PPI的上漲并未太多向CPI傳導(dǎo)，未來傳導(dǎo)力度可能會小幅增強,。

對于PPI后期的走勢,，周景彤表示，由于近期鋼鐵,、煤炭,、銅和原油等能源原材料行業(yè)價格在下降，再考慮到中國經(jīng)濟增長動能可能放緩以及PPI翹尾因素逐月變小的影響,，未來一段時間PPI漲幅還將繼續(xù)回落,。

海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超表示，5月份以來鋼價穩(wěn)定,，煤價繼續(xù)大降,，國際油價回落。因此預(yù)測5月份PPI環(huán)比穩(wěn)定,，但基數(shù)走高,，同比或繼續(xù)降至5.8%。連平也預(yù)測PPI漲幅會繼續(xù)回落,。他表示,，企業(yè)補庫存將周期性逐漸減弱，不會顯著拉動需求,，對工業(yè)產(chǎn)品價格的抬升作用有限,。工業(yè)中下游行業(yè)產(chǎn)品價格上漲勢頭并不明顯，難以抬升PPI,。PPI翹尾因素逐漸下降,，對PPI同比增速的抬升作用逐漸減弱。