中新經(jīng)緯客戶端6月1日電(羅琨)近期,，人民幣的強(qiáng)勢(shì)上漲頗受市場(chǎng)矚目。中國(guó)外匯交易中心公布,，6月1日,，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升543個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8090,，創(chuàng)去年11月中旬以來(lái)的新高。

人民幣緣何上漲,？是曇花一現(xiàn),，還是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)？現(xiàn)在是否是換匯的好時(shí)機(jī)？中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號(hào)：jwview)專訪了中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲,。

人民幣暴漲背后的四大推手

譚雅玲認(rèn)為，從外部環(huán)境來(lái)看,，近期人民幣的大漲跟美元指數(shù)的下跌有關(guān),，美元指數(shù)下跌會(huì)促成人民幣的上漲?！耙?yàn)橐话阄覀冋f(shuō)人民幣升值并非指人民幣對(duì)一籃子貨幣,，而是指人民幣對(duì)美元，所以我們受制于美元走勢(shì)還是很明顯的,?！?/p>

近期，美國(guó)政治不確定性依舊,，公布的一系列數(shù)據(jù)不及預(yù)期,，美元指數(shù)延續(xù)弱勢(shì)，幾乎回吐特朗普當(dāng)選以來(lái)的全部漲幅,，并一度跌破97關(guān)口,。

譚雅玲認(rèn)為，人民幣近期升值與外部市場(chǎng)的貨幣競(jìng)爭(zhēng)也有特別重要的關(guān)系,?！皻W元的升值會(huì)帶來(lái)美元貶值，但是歐元升值的潛力并不大,，因此人民幣就成為市場(chǎng)投機(jī)炒作的一個(gè)熱點(diǎn),，過(guò)去市場(chǎng)是做空人民幣,，而現(xiàn)在是做多人民幣，從而把人民幣推得很高,?！?/p>

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，譚雅玲指出,，人民幣升值與近期央行改變匯率機(jī)制的報(bào)價(jià)方式不無(wú)關(guān)系,。

5月26日，有媒體報(bào)道稱,，央行于近期通知中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行修改人民幣兌美元中間價(jià)形成機(jī)制公式,，當(dāng)日外匯交易中心以“答記者問(wèn)”的形式對(duì)此進(jìn)行了確認(rèn)。在原有的“前收盤價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”基礎(chǔ)上,，新的中間價(jià)形成機(jī)制中加入了“逆周期調(diào)節(jié)因子”,，從而有助于避免“非理性預(yù)期的慣性驅(qū)使”。

譚雅玲解釋稱,，這個(gè)因子的作用就是打消市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期的恐慌,，是針對(duì)做空人民幣的反向運(yùn)作，因此這一機(jī)制也使得人民幣出現(xiàn)升值態(tài)勢(shì),。

此前有市場(chǎng)分析指出,，引入逆周期因子短期有助于改善預(yù)期提振走勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看有開(kāi)倒車之嫌,。譚雅玲對(duì)此認(rèn)為,，此舉短期對(duì)于抑制市場(chǎng)投機(jī)性和情緒化會(huì)有好處，但是它并不能起到長(zhǎng)期指導(dǎo)作用,?！八吘怪皇且粋€(gè)因子，只是某一部分在發(fā)揮作用,。央行推出這個(gè)因子對(duì)市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)潮還是有抑制作用的,，但不能作為一個(gè)長(zhǎng)期的工具使用?！?/p>

此外,，譚雅玲還表示，香港市場(chǎng)的獨(dú)特性也是人民幣升值過(guò)程中起到推波助瀾作用的重要因素,?！跋愀奂仁窃诎妒袌?chǎng)，也是離岸市場(chǎng),。從離岸市場(chǎng)的角度它是一個(gè)自由港,，從在岸市場(chǎng)的角度，它是跟中國(guó)內(nèi)地的人民幣緊密聯(lián)系在一起的,，實(shí)際上投機(jī)客在香港市場(chǎng)還是非常多的,?！?/p>

最后，譚雅玲認(rèn)為商業(yè)銀行的運(yùn)作也是人民幣升值的推手之一,?！扒耙欢蚊涝档臅r(shí)候，商業(yè)銀行購(gòu)買美元的情緒比較高,，而隨著美元不斷貶值,，5月末商業(yè)銀行拋美元的情緒和操作也助推了人民幣升值?！?/p>

人民幣或?qū)⒂瓉?lái)一輪快速回調(diào)

譚雅玲指出，盡管國(guó)內(nèi)外眾多因素交織促成了人民幣上漲,，但是從技術(shù)和投機(jī)策略的角度去看,，人民幣快速升值預(yù)示著貶值也會(huì)很快?！氨敬稳嗣駧派档碾A段性和短期性是比較突出的,，人民幣以貶值為主的態(tài)勢(shì)不會(huì)有根本性改變?！?/p>

市場(chǎng)有一些聲音認(rèn)為,，此番人民幣升值并不是曇花一現(xiàn)，而是趨勢(shì)上的根本逆轉(zhuǎn),。對(duì)此譚雅玲不太贊同,。她認(rèn)為，從人民幣基本面來(lái)看,，并不適合現(xiàn)在的快速升值,。尤其是人民幣快速升值可能對(duì)中國(guó)外貿(mào)恢復(fù)形成較大打擊。她建議考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的真實(shí)感受,，不要過(guò)度推動(dòng)人民幣升值,。

“人民幣這次上漲后，一定會(huì)迎來(lái)一輪回調(diào),，而且下跌的速度會(huì)比前期更快,。今年以來(lái)雙邊走勢(shì)和維穩(wěn)的態(tài)勢(shì)比較明顯，經(jīng)過(guò)了這一輪的快速上漲,，人民幣未來(lái)下跌的可能性會(huì)加大,。”譚雅玲分析稱,。

譚雅玲認(rèn)為,，人民幣匯率穩(wěn)定在哪里合適要看中國(guó)經(jīng)濟(jì)的需要。對(duì)外匯市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，一個(gè)重要的因素是外貿(mào)指標(biāo),。當(dāng)美元兌人民幣在8以上時(shí),，外貿(mào)蓬勃發(fā)展，破8尤其是破7之后,，貿(mào)易衰弱,。可見(jiàn),，美元兌人民幣保持在7以上,，比較適合中國(guó)外貿(mào)發(fā)展的需要。

對(duì)于普通老百姓而言,，如果有出國(guó)需求,，現(xiàn)在是否是一個(gè)換匯的好時(shí)機(jī)呢？譚雅玲的回答是肯定的,?！斑@個(gè)換匯時(shí)機(jī)是比較好的，不過(guò)這個(gè)時(shí)機(jī)也會(huì)很短暫,?！辈贿^(guò)她也強(qiáng)調(diào)，老百姓換匯應(yīng)該考慮實(shí)際需求,，不是看價(jià)格去做選擇,，而是要看自己需要去做選擇。(中新經(jīng)緯APP)