收緊 消除監(jiān)管套利防風險

近兩年，金融風險尤其是跨市場的金融風險時有發(fā)生，這對整個金融監(jiān)管體制形成挑戰(zhàn),，也引發(fā)了金融監(jiān)管層和業(yè)內人士的高度重視,。

以資產管理行業(yè)為例,，中投公司原總經理李克平表示,，在過去十年特別是過去五年，牌照管理的放松是中國大資管行業(yè)得以迅速擴張的一個非常重要的因素,，這也使得資管行業(yè)中的部分機構在某種程度上進行交叉和混業(yè)經營,。“但在分業(yè)經營方面出現(xiàn)交叉以后,，分業(yè)監(jiān)管的體制并沒有變化,。監(jiān)管出現(xiàn)空白和空地，使得所謂的監(jiān)管套利成為過去這些年一個非常重要的主題,?！彼硎尽?/p>

中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長,、清華大學五道口金融學院戰(zhàn)略咨詢委員會委員陸磊也坦言,，資產管理市場上還存在一定亂象，一些僅在工商管理部門注冊,、但不持有經營牌照的投資管理公司提供了形式多樣的產品和咨詢,，這對監(jiān)管部門或規(guī)則制定部門是一個巨大挑戰(zhàn)。而與此同時,，各監(jiān)管部門在促進本行業(yè)發(fā)展的理念下,，對資管業(yè)務按照所在行業(yè)制定不同的監(jiān)管規(guī)則，各類資管業(yè)務投資范圍,、門檻,、杠桿水平等監(jiān)管規(guī)制又都不盡相同。

他表示,，在監(jiān)管層面,，要實現(xiàn)資管業(yè)務監(jiān)管的統(tǒng)一規(guī)制?！皥猿止δ鼙O(jiān)管和機構監(jiān)管相結合,，分類統(tǒng)一制定標準規(guī)制。所謂功能監(jiān)管,，就是不管企業(yè)是哪類機構，做什么業(yè)務,，只要做資管業(yè)務,，必須接受統(tǒng)一的資管規(guī)制的管轄；還要建立宏觀審慎建設框架,，大資管是跨市場和跨行業(yè)聯(lián)動的,，并不是單個監(jiān)管機構可以單獨解決的問題?！彼€強調,，要實施穿透式監(jiān)管,，對資管業(yè)務的監(jiān)管實施全覆蓋，按照實質重于形式的原則,，確定適用規(guī)則,，實施涵蓋資金來源、中間環(huán)節(jié),、最終投向的全流程監(jiān)管,。

實際上，今年3月,，一行三會官員均確認了資管業(yè)務整體監(jiān)管框架的統(tǒng)一設計正在緊鑼密鼓地進行,。業(yè)內人士表示，短期而言,，監(jiān)管收緊可能會對局部市場產生影響,；長期來看，監(jiān)管收緊將遏制監(jiān)管套利,，約束資金空轉,，有利于資管行業(yè)的長期健康發(fā)展。

金融監(jiān)管體制的協(xié)調統(tǒng)一也是業(yè)內熱議的焦點,。清華大學五道口金融學院理事長兼院長吳曉靈在論壇期間接受媒體采訪時表示,，“從適度控制貨幣創(chuàng)造、更好地實現(xiàn)宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管的有效協(xié)調來說,，銀行的監(jiān)管和中央銀行緊密一些更有利,。我個人認為，外匯局模式是最佳模式,，保險和證券可以獨立在外,。”“外匯管理局模式”是指在央行內部設立相對獨立的副部級機構,，專門對外匯進行管理,。