貨幣化安置搭起去庫存

與基礎(chǔ)貨幣投放橋梁

事實(shí)上,，自2015年以來,，房地產(chǎn)高庫存、高風(fēng)險(xiǎn)的問題就已屢屢被提及,。與此同時(shí),，2015年房地產(chǎn)投資增速從年初的10.4%一路下滑到1%，部分城市的商品房積壓問題開始暴露,。

夏磊認(rèn)為,，房地產(chǎn)庫存壓力大的背后，是過去幾年三線、四線房地產(chǎn)開發(fā)商瘋狂拿地增加供給,，與三線,、四線人口持續(xù)流出的需求減少的矛盾，因此,，如何增加有效需求成為主要難題,。

在2015年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，去庫存是2016年的主要任務(wù),，其中最重要的就是去房地產(chǎn)的庫存,，在這之中，棚戶區(qū)改造貨幣化去庫存又是其實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)去庫存的重要方式之一,。

“三線,、四線房地產(chǎn)最核心的問題是沒有需求，與之相對的是大量棚戶區(qū)居民有住房需求,，沒有購買能力,，同時(shí)市場上大量的商品房又在積壓?？梢哉f,，棚改貨幣化就是架起商品房去庫存和基礎(chǔ)貨幣投放的橋梁?！毕睦诟嬖V記者,，棚改貨幣化安置主要有三種形式：一是政府引導(dǎo)開發(fā)商，將普通商品房轉(zhuǎn)為安置房,，讓居民自行購買,；二是政府購買商品房，轉(zhuǎn)賣給棚改戶,；三是政府直接給予貨幣補(bǔ)償,。前兩種屬于定向安置，第三種屬于非定向安置,。

按夏磊所說,，棚改貨幣化安置所需資金，大部分來自于國開行的支持,，這實(shí)際上相當(dāng)于創(chuàng)新了基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)渠道,，拉動(dòng)房地產(chǎn)需求的同時(shí)增加貨幣供應(yīng)量，提振經(jīng)濟(jì),。

那么在去庫存方面,，棚改貨幣化的貢獻(xiàn)又是多少呢？

方正證券提供的數(shù)據(jù)顯示,，2014年至2020年通過貨幣化安置一共推動(dòng)商品房去庫存14.7億平方米,。

“總的來說,，棚改具有一石三鳥的經(jīng)濟(jì)意義?！毕睦诟嬖V《證券日報(bào)》記者,，一是拉動(dòng)商品房銷售，二是央行運(yùn)用PSL向政策性銀行投放基礎(chǔ)貨幣,，為房地產(chǎn)市場注入流動(dòng)性,，三是創(chuàng)造上萬億元投資。具體來看,，棚改會通過三個(gè)渠道穩(wěn)投資,，首先是直接增加房地產(chǎn)投資，包括安置房投資和通過去庫存帶動(dòng)的商品房投資,；其次是棚改配套的基建投資,；最后是拉動(dòng)房地產(chǎn)40多個(gè)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的投資。據(jù)測算,，2017年至2020年,，棚改將拉動(dòng)投資12.9萬億元。

見習(xí)記者 杜雨萌