作為我國證券期貨市場首部投資者保護專項規(guī)章,,《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(以下簡稱《辦法》)將于2017年7月1日起正式實施,。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示,,《辦法》的核心是強化經(jīng)營機構(gòu)的適當(dāng)性責(zé)任,實現(xiàn)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的投資者,。從具體內(nèi)容來看,《辦法》根據(jù)投資者的基本情況,、財務(wù)狀況、投資知識和經(jīng)驗,、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好等因素,,將投資者分為普通投資者和專業(yè)投資者兩類,明確了產(chǎn)品分級和適當(dāng)性匹配的底線要求,,系統(tǒng)規(guī)定了經(jīng)營機構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的處罰措施。
為了突出對于普通投資者的保護,,《辦法》明確,經(jīng)營機構(gòu)向普通投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前,,應(yīng)當(dāng)告知可能導(dǎo)致其投資風(fēng)險的信息及適當(dāng)性匹配意見;向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù),,應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù);不得向普通投資者主動推介風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力,,或者不符合其投資目標(biāo)的產(chǎn)品或者服務(wù),。
《辦法》的實施并不影響中小投資者自由購買股票的權(quán)利,。根據(jù)規(guī)定,即使是風(fēng)險承受能力較低的投資者,,在經(jīng)營機構(gòu)進行必要的風(fēng)險提示后,如果堅持購買高風(fēng)險等級的產(chǎn)品,,在經(jīng)過必要承諾和確認(rèn)程序后,仍然可以遵從其意愿,,參與相關(guān)的投資活動。另一方面,,《辦法》實行“新老劃斷”原則:證券期貨經(jīng)營機構(gòu)向新客戶銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)、向老客戶銷售(提供)高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù),,需要按照《辦法》要求執(zhí)行。向老客戶銷售(提供)不高于原有風(fēng)險等級的產(chǎn)品或服務(wù)的,,可繼續(xù)進行,不受影響,。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,,《辦法》將更好地保障普通投資者的合法權(quán)益,。中銀基金認(rèn)為,,近年來,,投資標(biāo)的品類繁多,許多個人投資者缺乏金融專業(yè)知識和投資經(jīng)驗,,往往難以選擇適合自己的投資品種,甚至因此面臨高出自己風(fēng)險承受能力的損失,。中金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示,新規(guī)要求經(jīng)營機構(gòu)更加盡心盡職,,將產(chǎn)品的風(fēng)險屬性充分披露,,使投資者尤其是中小投資者明白理解自己所投資的產(chǎn)品,與自己所能承受的風(fēng)險相匹配,。
證監(jiān)會發(fā)布《辦法》之后,證券業(yè)協(xié)會,、基金業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會,、滬深交易所、中金所以及全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等各會管單位也發(fā)布了相應(yīng)的實施文件,。其中,深交所修改了退市整理期業(yè)務(wù)特別規(guī)定,,明確參與退市整理期股票買入交易的個人投資者,,必須具備兩年以上股票交易經(jīng)驗,,申請開通權(quán)限前二十個交易日日均證券類資產(chǎn)不得低于人民幣50萬元。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則明確,,參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓自然人投資者,需具有2年以上證券,、基金,、期貨投資經(jīng)歷,在簽署協(xié)議之日前,,投資者本人名下最近10個轉(zhuǎn)讓日的日均金融資產(chǎn)500萬元人民幣以上。