其次,，擾亂市場正常秩序,，甚至演變成惡意操控市場行為,。當上市公司遭到惡意做空時,，不成熟的投資者無法分辨利空消息,，會爭先恐后賣出股票,，而羊群效應(yīng)的存在會導致股價出現(xiàn)暴跌,，由于恐慌情緒的蔓延,，投資者會進一步從眾賣出股票，從而加劇市場非理性波動，擾亂市場正常秩序,。面對做空利潤的巨大誘惑,，做空機構(gòu)變成不折不扣的逐利者，其做空利益鏈也不斷成熟,，甚至通過發(fā)布虛假報告,，制造恐慌，從而牟取暴利,。如果不對這種惡意做空進行有效監(jiān)管,，這種做空機制不僅會加劇市場的非理性波動，甚至有可能演變?yōu)橥ㄟ^虛假信息來惡意操縱市場的行為,。

最后,，做空可能不是單純的資本市場行為。今年2月份,，艾默生分析（Emerson Analytics）發(fā)布報告稱,，魏橋集團旗下公司中國宏橋涉嫌虛報成本、財務(wù)造假和關(guān)聯(lián)交易,。然而,，通過仔細研究不難發(fā)現(xiàn)其中的端倪。由于“一帶一路”的推進,，中國宏橋在幾內(nèi)亞的影響力與日俱增,。2016年，中國宏橋在幾內(nèi)亞建設(shè)的鋁礬土礦正式投入生產(chǎn),，并計劃兩年內(nèi)即增產(chǎn)至3000萬噸,，而美鋁從1960年開始至今在幾內(nèi)亞的鋁土礦產(chǎn)能也就1000多萬噸，這直接導致美鋁和澳大利亞力拓迅速喪失了其在全球鋁土礦市場的定價權(quán),。因此,，可以看出，此次做空顯然不是一次單純的資本市場行為,，其背后是寄希望于通過做空,，打擊投資者的信心，影響中國宏橋正常經(jīng)營,，切斷其資金鏈,，從而引發(fā)企業(yè)的債務(wù)危機。

未來隨著“一帶一路”項目的不斷實施推進,，需要特別警惕出于為某些國家和國際利益集團壟斷國際市場服務(wù)的惡意做空行為,，防止做空機構(gòu)利用恐懼綁架沿線國家輿論，散布“中國崩潰論”,、“中國威脅論”,、“中國責任論”等,，干擾“一帶一路”項目的實施推進,。

防范惡意做空路徑選擇

一是建立完善的公司監(jiān)督機制,。上市公司應(yīng)該加強自我約束，完善公司治理結(jié)構(gòu),，健全企業(yè)財務(wù)運行機制,，保證對外提供的財務(wù)報告的真實性和完備性，堅決杜絕財務(wù)信息失實甚至造假,，不給做空者以可乘之機,。同時建立完善的公司監(jiān)督體系，增強獨立董事的專業(yè)性和獨立性,，強化董,、監(jiān)、高與公司股東大會的權(quán)利制衡機制,，嚴查內(nèi)部隱患,，防止企業(yè)員工以權(quán)謀私，做出損害公司股東利益的事情,。