買入人民幣成為8月外匯市場的一大交易熱點，這或許令許多外匯投資者賺得“盆滿缽滿”,。因為就在8月,，人民幣對美元匯率單月升值幅度近2%左右。有統(tǒng)計顯示,，這也創(chuàng)下自2005年人民幣匯率機制改革以來,，人民幣對美元單月升值幅度最大的紀錄。

《中國經(jīng)營報》記者發(fā)現(xiàn),，就在8月28日,，人民幣對美元中間價創(chuàng)下2016年8月來最高紀錄。29日,，在岸,、離岸人民幣兌美元更是雙雙突破6.60關(guān)口，刷新2016年6月以來的新高,。隨后幾日,，人民幣對美元依然持續(xù)走強。

受訪專家表示,，人民幣對美元升值主要是內(nèi)外部因素的共同作用：美元持續(xù)走弱以及國內(nèi)經(jīng)濟基本面指標向好,，再加上人民幣匯率形成機制進一步完善等。人民幣對美元未來或仍有上行空間,，而一些中小企業(yè)也預(yù)期人民幣繼續(xù)升值,。

　　人民幣匯率不斷創(chuàng)新高

記者注意到，2015年8月11日,，央行宣布啟動新一輪匯改,，至今已有兩周年。匯改以來,，人民幣對美元曾一度出現(xiàn)了明顯的貶值,，并且在2016年底，市場還擔憂人民幣匯率“破7”,。

然而,，今年以來人民幣走勢卻出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)： 8月份尤其近期，人民幣對美元出現(xiàn)連續(xù)上漲：就在8月28日,，人民幣兌美元中間價報6.6353,，較上個交易日中間價大幅上調(diào)226個基點，創(chuàng)下2016年8月來最高紀錄,。同日,，在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.6323,，也為2016年8月18日以來官方收盤價新高。

緊接著,，8月29日,，人民幣兌美元中間價報6.6293，上調(diào)60個基點,，創(chuàng)去年8月以來的新高,。同時，當日在岸,、離岸人民幣兌美元也雙雙突破6.60關(guān)口,，刷新2016年6月以來的新高。

隨后,，8月30日,，人民幣兌美元即期早盤與中間價更是雙雙刷新逾14個月新高；截至8月31日,，人民幣兌美元中間價報6.6010,，逼近6.60關(guān)口，較上日中間價升值92個基點,。由此人民幣兌美元中間價連續(xù)四日調(diào)升,，四日累計升值569個基點。

“受內(nèi)外部因素影響,，2017年以來人民幣對美元匯率波動回升,，單邊貶值預(yù)期得以改善?！敝袊y行國際金融研究所研究員趙雪情對記者如此表示,。

具體到近期人民幣匯率持續(xù)上漲的原因，趙雪情認為,，這主要基于三個方面的原因：首先是美元指數(shù)持續(xù)走弱,，造成匯市“逆轉(zhuǎn)”。

“特朗普交易”退潮,，廢除奧巴馬醫(yī)改,、“禁穆令”等屢遭抵制，“通俄”疑慮增添政治阻力,，增加基建、減稅,、加息,、縮表、債務(wù)上限等政策存在內(nèi)在矛盾,，特朗普增長計劃與美國經(jīng)濟前景遭到市場質(zhì)疑,。同時,，歐洲經(jīng)濟超預(yù)期復(fù)蘇，政局不確定性有所降低,，全球貨幣政策由分化逐漸回歸協(xié)同,，助推美元指數(shù)高歌猛進的經(jīng)濟金融因素大幅減弱。

記者注意到,，上半年美元走勢較弱,，截至8月28日，美元指數(shù)由年初的103點高位降至目前的92點附近,，跌幅近10%,。這在一定程度上也助推人民幣匯率的回升。

其次上半年中國經(jīng)濟基本面指標向好,，貨幣政策中性偏緊,，支撐人民幣匯率企穩(wěn)。

“上半年我國經(jīng)濟景氣上升,，GDP增速達6.9%,，外貿(mào)與投資也穩(wěn)中向好，供給和需求正在實現(xiàn)良性互動,。同時,，在中性偏緊的貨幣政策下，我國市場利率上漲,，使得中美利差有所擴大,，從而支撐了人民幣兌美元升值?！壁w雪情說,。

再次，人民幣匯率形成機制進一步完善,，外匯管制措施仍在發(fā)揮效果,。在國內(nèi)外基本面支撐下，市場預(yù)期逐漸回歸理性,。同時,，人民幣中間價形成機制進一步引入逆周期因子，有助于適度對沖市場情緒的順周期波動,。此外,，外匯管制措施并未放松，仍在實行之中,，在一定程度上支撐了人民幣對美元匯率走強,。

對于人民幣對美元中間價報價商在報價模型中加入逆周期因子，中國外匯交易中心自律機制秘書處解釋稱，其主要目的是適度對沖市場情緒的順周期波動,，緩解外匯市場可能存在的“羊群效應(yīng)”,。逆周期因子根據(jù)宏觀經(jīng)濟等基本面變化動態(tài)調(diào)整，有利于引導(dǎo)市場在匯率形成中更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟等基本面情況,，使中間價報價更加充分地反映中國經(jīng)濟運行等基本面因素,，更真實地體現(xiàn)外匯供求和一籃子貨幣匯率變化。

瑞銀大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家汪濤也對記者表示,，8月人民幣對美元的升值主要源于美元走弱,，僅過去兩周美元指數(shù)下跌幅度就達到1%左右。除了美元因素之外,，國內(nèi)基本面穩(wěn)健,，中美貿(mào)易戰(zhàn)的風險減弱，嚴格有效的資本管制措施也有助于支撐人民幣匯率,。此外,，近期人民幣對美元匯率收盤價持續(xù)強于央行的中間價。

對美元升值預(yù)期強烈

渣打銀行每月對中小企業(yè)進行調(diào)研,。最新的調(diào)研結(jié)果顯示：日前更多中小企業(yè)預(yù)期人民幣對美元升值,。在8月的受訪企業(yè)中，51%的企業(yè)預(yù)計短期內(nèi)人民幣對美元匯率將保持不變,，7月份持此觀點的比例為55.2%,。但預(yù)計人民幣升值的企業(yè)占受訪企業(yè)總數(shù)的32%，達到歷史新高,。

記者獲悉,，受益于人民幣升值，短期內(nèi)會對航空等進口較多行業(yè)的相關(guān)企業(yè)帶來利好,。

民生證券認為,，對于人民幣升值受益最多的標的是航空。供給關(guān)系,、油價,、匯率是影響航空公司業(yè)績的三大因素。由于航空公司有大規(guī)模美元負債,，所以人民幣升值會在匯兌方面產(chǎn)生盈利,。該券商還指出，南方航空,、東方航空,、中國國航在2016年均遭受超30億元匯兌損失，預(yù)計下半年匯兌收益將顯著增加,，對業(yè)績產(chǎn)生正貢獻,。

雖然今年以來人民幣已上漲不少，但機構(gòu)預(yù)計未來或仍有上行空間。

FXTM富拓市場研究副總裁Jameel Ahmad對記者表示,，人民幣仍有進一步升至空間，最終目標可能指向6.55元,。有券商分析師近日也將于2017年年底人民幣匯率預(yù)期從6.8上調(diào)至6.5,。

不過，汪濤則預(yù)計,，年底人民幣對美元匯率不會超過6.8,、明年年底為6.9左右（不超過7）。在她看來,，雖然年初至今,，人民幣對美元升值5%左右，但對一籃子貨幣貶值0.4%左右,。

趙雪情則表示,，外匯投資者仍應(yīng)保持理性，謹慎配置資產(chǎn),。因為在她看來,，“當前人民幣匯率升值更多地為美元被動拉升，并非趨勢性逆轉(zhuǎn),，而是雙向波動的一部分,。”

為此,，她還建議,，面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外形勢，我國應(yīng)進一步完善外匯管理機制,，可以從三個方面著手：一是加強精細化管理,，避免外匯管控“一刀切”，對于符合國家戰(zhàn)略,、具有真實貿(mào)易與投資背景的資本流出,，特別是中央企業(yè)的一些大型海外項目，予以適當放行,，在審批流程等方面力求高效,；二是遵循宏觀審慎原則，關(guān)注資本流動的順周期特性,，任何時候既不能忽視資本外逃風險也不可對熱錢流入掉以輕心,，給后期穩(wěn)定發(fā)展埋下隱患；三是人民幣匯率在均衡水平上保持基本穩(wěn)定,，符合我國發(fā)展根本利益,，完善匯率形成機制、穩(wěn)定市場預(yù)期與加強外匯市場建設(shè)至關(guān)重要?！　　　　　　　　　　　?/p>