□本報記者 黃淑慧

今年4月底以來，募集失敗的公募基金產(chǎn)品逐漸增多,，至8月底,，已經(jīng)有7只產(chǎn)品宣告募集失敗。這其中,，既有委外定制基金未能滿足監(jiān)管新規(guī)所致,，也有定增基金因市場環(huán)境突變遭遇發(fā)行困難。業(yè)內(nèi)人士指出,，考慮到基金產(chǎn)品去庫存的壓力和發(fā)行市場競爭激烈,，未來仍可能陸續(xù)有新基金發(fā)行失敗。

委外與定增產(chǎn)品成重災區(qū)

今年4月29日,，嘉合睿金定期開放靈活配置混合型基金公告稱,，該基金于2017年3月20日開始募集，并于2017年4月19日結(jié)束募集。因未能達到基金合同生效條件,，基金合同暫不生效,。該產(chǎn)品也成為公募基金業(yè)19年來新發(fā)基金募集失敗的首例。

自此之后,，募集失敗的案例迅速增多,。財匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，截至8月30日,，已經(jīng)先后有6只產(chǎn)品遭遇相似的命運,。諾德天利、大摩安享18個月開放債券,、北信瑞豐弘盛,、國金鑫金、九泰銳興定增,、九泰銳信定增6只產(chǎn)品先后發(fā)布公告稱基金合同不能生效,。其中，大摩安享18個月開放與國金鑫金等2只產(chǎn)品曾一度延長募集期,，但最終仍未能募集成功,。

根據(jù)相關規(guī)定，普通公募基金備案條件為“基金募集份額總額不少于2億份,、基金募集金額不少于2億元人民幣,、且基金認購人數(shù)不少于200人”?；鹉技谙迣脻M,，不能滿足基金備案的條件的，則基金募集失敗,。

同時按照今年3月的監(jiān)管新規(guī),，單一投資者持有基金份額比例不能超過50%，若超過50%,，應當封閉運作或定期開放運作,，并采取發(fā)起式基金形式，且不得向個人投資者公開發(fā)售,。這一規(guī)定又進一步抬高了委外定制基金的成立門檻,。

上述發(fā)行失敗的多只基金實則因委外定制產(chǎn)品未能滿足監(jiān)管新規(guī)所致。諾亞研究與發(fā)展中心分析師表示,，雖然監(jiān)管部門批準了委外產(chǎn)品的繼續(xù)募集,，但在新規(guī)中對委外資金進行了明確規(guī)定，對基金公司提出了明確的投資資金要求,。而多數(shù)小型基金公司并不滿足新規(guī)條件,。

另外，九泰基金近期募集失敗的兩只基金均為定增基金，由于定增資金的鎖定期延長,，定增市場生態(tài)發(fā)生劇變,，導致了新產(chǎn)品發(fā)行困難。

發(fā)行失敗或常態(tài)化

在公募基金業(yè)內(nèi),，歷來有著通過幫忙資金確保新發(fā)基金成立的“傳統(tǒng)”,，但是隨著幫忙資金成本的走高，行業(yè)對此的態(tài)度在逐步發(fā)生變化,。有基金公司市場人士表示,，隨著市場資金利率的抬升，幫忙資金的成本早已水漲船高,，基金公司需要考量其中的利弊得失,。況且，即便合同生效,，后期幫忙資金撤出,，又沒有新增資金申購，那么基金也很可能淪為迷你基金,，等待被清盤的命運,。與其花費成本折騰一番，不如索性坦然接受發(fā)行失敗,。