從去年至今,，定增基金的發(fā)展仿佛坐了“過山車”,，從2016年的井噴,，再到2017年的“急剎車”,，讓原本興致勃勃想要參與定增的公私募界人士措手不及,?；仡櫠ㄔ龌鸬陌l(fā)展路徑,，此前的狂潮已散去,，定增市場供需關(guān)系開始尋找新平衡,，報價或?qū)②呌诶硇?，同時定增個股解禁拋壓將適當(dāng)緩解。

　　去年定增基金井噴

定增市場曾在直接融資的大潮下快速發(fā)展,，從2015年起進(jìn)入高速發(fā)展階段,，金斧子投研中心數(shù)據(jù)顯示，定增市場在2015年達(dá)到了一個歷史高峰,，進(jìn)行定增的上市公司共857家,，實際募集總額高達(dá)1.37萬億元。而據(jù)Wind數(shù)據(jù),，定增融資規(guī)模則在2016年下半年達(dá)到歷史新高,，2016年A股定增市場實際融資規(guī)模超過1.6萬億元。

受益于定增市場的繁榮,，投資者對于參與定增項目的熱情也愈發(fā)高漲,，在定增大熱的2014年、2015年,，不少公私募主打定增產(chǎn)品,，并賺得盆滿缽滿。而定增主題基金也在2015年應(yīng)運而生。西南證券的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2015年2月5日,，國內(nèi)首只以定增為主題的基金國投瑞銀瑞利成立。

隨后定增主題基金逐步涌現(xiàn),。不過到了2016年年初,，定增基金仍是稀缺品種，據(jù)金斧子投研中心數(shù)據(jù),，截至2016年5月,，市面上僅有8只以定增為主題的公募基金，規(guī)模合計71.30億元,。投資者場外參與的選擇性很低,，僅有3只開放式基金可供選擇，分別是九泰銳智定增,、九泰銳富事件驅(qū)動和前海開源再融資主題,。

定增基金的井噴期是2016年，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年9月6日,，共有定增主題基金47只，總規(guī)模近500億元,。其中有28只于2016年成立,，今年則新成立了15只產(chǎn)品。博時,、嘉實,、大成、銀華,、國泰,、信誠、平安大華等多家基金公司加入發(fā)行定增產(chǎn)品的行列,。

在2016年之前的階段,，定增基金被認(rèn)為是“躺著都能賺錢”,。據(jù)華寶證券統(tǒng)計,，由于2015年11月股市回暖，使得大部分定增項目都錄得浮盈,。采用攤銷法進(jìn)行估值,，這使得定增基金的凈值低于其按照所持股票市價估計的凈值。從2015年10月開始,，定增基金有了一波上漲的行情,，比如國投瑞盈的凈值從10月9日的0.695元漲到12月28日的1.062元，漲幅達(dá)52.8%。大大高于同期上證綜指的漲幅,。

　　機構(gòu)參與定增熱潮散去