被罰,、降級(jí),、人員出走，西南證券（600369.SH）正遭遇著一場(chǎng)挑戰(zhàn),。

半年報(bào)顯示,，西南證券在上半年?duì)I收、凈利雙雙下滑,。報(bào)告期內(nèi),，西南證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元，同比下降31.80%,。歸屬母公司股東凈利潤(rùn)3.67億元,，同比下降57.38%,。

在其保薦項(xiàng)目和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)均被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之時(shí),，業(yè)績(jī)下滑就已在預(yù)料之中，尤其是手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入出現(xiàn)大規(guī)模下滑,。西南證券直言,，原因是投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收同比大幅減少。近幾年,，投行一直是西南證券的利潤(rùn)重要貢獻(xiàn)者,。

2016年，投行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度高達(dá)82%,，上半年投行收入的大幅減少致使西南證券整體業(yè)績(jī)?cè)庥鲋貏?chuàng),。這種惡性循環(huán)仍在繼續(xù)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉,，部分投行人員相繼出走,。

“投行的幾個(gè)骨干離職了，北京的團(tuán)隊(duì)也走了一些人,，”近期離職的一名前西南證券投行人士告訴記者,。

上述前西南證券人士向記者透露，離職的大部分投行人員跟隨前總裁余維佳去了中天國(guó)富證券有限公司（原名為海際證券有限責(zé)任公司,，現(xiàn)改為“中天國(guó)富證券”）,。

營(yíng)收凈利雙下降

隨著半年報(bào)披露，西南證券交出了一份差強(qiáng)人意的成績(jī)單,。經(jīng)紀(jì)與投行業(yè)務(wù)意料之中的不及格,，不過自營(yíng)和資管相對(duì)突出,，尤其是資管業(yè)務(wù)，上半年同比增長(zhǎng)44.74%,。

上半年,，西南證券實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入1.03億元，同比增加44.74%,；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7145萬元,，同比增加30.76%。尤其是在主動(dòng)管理方面,，規(guī)模增長(zhǎng)一倍,。

主動(dòng)管理產(chǎn)品中，固定收益類產(chǎn)品為主要類型,。固定收益類主動(dòng)管理產(chǎn)品41只,，管理規(guī)模281億元，占主動(dòng)管理規(guī)模的82%,，同比增長(zhǎng)127%,，較年初增長(zhǎng)33%。此外,，西南證券用定向通道資管計(jì)劃160只,，管理規(guī)模714億元，較年初下降約13%,。

一向具有較大彈性的自營(yíng)業(yè)務(wù)則成為西南證券上半年業(yè)績(jī)“功臣”,。上半年自營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3.36億元，同比增長(zhǎng)18.61%,；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.96億元,，同比增長(zhǎng)13.86%，占營(yíng)業(yè)總利潤(rùn)比例達(dá)59.73%,。

西南證券的自營(yíng)特色優(yōu)勢(shì)就是量化投資,。上半年，西南證券在股票多空策略收益率,、固定收益衍生品交易規(guī)模,、利率互換累計(jì)交易規(guī)模等多個(gè)指標(biāo)上均位于行業(yè)前列。

作為最傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),，西南證券上半年也大幅下滑,，表現(xiàn)差于行業(yè)平均水平。上半年,，西南證券實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收4.97億元,，同比減少25.45%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.84億元，同比減少36.77%,。