景川表示,，從過去指數(shù)運(yùn)行情況來看，BDI指數(shù)與商品“金九銀十”行情有一定的正相關(guān)性,，這與消費(fèi)旺季前行業(yè)集中備貨,，階段性提升了船運(yùn)需求有關(guān),。今年，國內(nèi)消費(fèi)增長趨勢較好,，預(yù)計(jì)旺季行情仍有一定體現(xiàn),。另外，今年主導(dǎo)商品尤其工業(yè)品走勢的因素主要還在于供給端,，預(yù)計(jì)在11月之前,，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)限產(chǎn)和環(huán)保檢查力度不會(huì)明顯減輕，價(jià)格的進(jìn)一步上漲將刺激進(jìn)口增加,，部分供應(yīng)缺口也會(huì)通過進(jìn)口補(bǔ)足,，對BDI指數(shù)的上行有強(qiáng)化作用?！敖鹁陪y十”反映的是消費(fèi)的小高峰,，市場自然在供給收縮的背景下對消費(fèi)加以預(yù)期，對BDI的回升亦較為有利,。

下半年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

站在目前時(shí)點(diǎn),，程小勇認(rèn)為，未來,，商品供應(yīng)端對價(jià)格的影響可能會(huì)逐漸消退,，需求端才是主導(dǎo)。下半年,，企業(yè),、居民和政府都將面臨去杠桿，尤其是基建投資因地方政府融資規(guī)范,、追責(zé)等措施完善,。因此，四季度大宗商品需求大概率出現(xiàn)回落,，價(jià)格也大概率面臨回吐漲幅的風(fēng)險(xiǎn),，具體幅度要視需求回落程度而定。

姜興春則分析表示,，國家繼續(xù)嚴(yán)控落后產(chǎn)能,，鋼鐵、煤炭,、有色產(chǎn)能出清同時(shí),，產(chǎn)量在收縮，且?guī)齑嫣幱诘臀?，現(xiàn)貨緊張傳遞至期貨端,，放大了擔(dān)憂，期貨價(jià)格近期快速上漲就是多種力量的綜合結(jié)果,。預(yù)計(jì)大宗商品高位震蕩行情還會(huì)延續(xù),，但價(jià)格走高的同時(shí)也會(huì)刺激生產(chǎn),，謹(jǐn)防市場出現(xiàn)寬幅震蕩和大幅沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。

“年內(nèi)主導(dǎo)大宗商品走勢的關(guān)鍵因素分別有：美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的進(jìn)度,、全球主要經(jīng)濟(jì)體增長前景,、潛在風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)概率、國內(nèi)供給側(cè)改革和環(huán)保檢查的執(zhí)行力度等,?！本按ū硎尽?/p>

景川進(jìn)一步解釋說,，具體來看,，目前美國、歐元區(qū)和日本等經(jīng)濟(jì)體今年經(jīng)濟(jì)增長前景相對穩(wěn)定,，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)偏好,，只要不發(fā)生“黑天鵝”事件，預(yù)計(jì)大宗商品需求方面將維持穩(wěn)步增長,，對價(jià)格形成支撐,。而對于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)貨幣政策，目前市場的基準(zhǔn)判斷是9月份啟動(dòng)“縮表”,，12月開始加息,。根據(jù)過往在加息前后美元和商品走勢規(guī)律來看，12月前美元難以有大幅走強(qiáng)表現(xiàn),，對商品不會(huì)構(gòu)成明顯壓力,；而在12月加息前后商品則可能出現(xiàn)一輪明顯調(diào)整行情。同時(shí),，短期內(nèi)國內(nèi)環(huán)保檢查力度難以減輕,，因此，年內(nèi)商品走勢整體將呈現(xiàn)中期上漲,、局部調(diào)整的特點(diǎn),。不過,，未來潛在的風(fēng)險(xiǎn)事件則將成為商品價(jià)格主要的不確定來源,，一旦發(fā)生，將在短時(shí)間內(nèi)造成商品大幅調(diào)整,。