新規(guī)對(duì)機(jī)構(gòu)投資帶來沖擊。一位華南大型基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，新規(guī)擬自2017年10月1日施行,，對(duì)新設(shè)的機(jī)構(gòu)類貨幣市場基金，禁止采用攤余成本法進(jìn)行估值核算(否則應(yīng)主要投資于高流動(dòng)性資產(chǎn)),；對(duì)存量機(jī)構(gòu)類持有人占比較高的貨幣市場基金,，下調(diào)組合久期、提高流動(dòng)性資產(chǎn)比例要求,；對(duì)貨幣市場基金設(shè)定比普通公募基金更為嚴(yán)格的流動(dòng)性指標(biāo)限制,，包括細(xì)化對(duì)次高等級(jí)信用債的投資限制等。

“對(duì)于機(jī)構(gòu)占比較高的基金而言,，可能會(huì)出現(xiàn)投資難度加大、收益降低,、規(guī)模增長放緩等影響,，有可能部分定制客戶會(huì)贖回?！鄙鲜龌鹑耸空f,， “但不利影響不應(yīng)被放大，特別對(duì)于定制貨幣基金來說,，在新規(guī)下,，定制方的大部分需求還是可以滿足?！?/p>

“新規(guī)實(shí)施后,，相信很多機(jī)構(gòu)會(huì)盡量避免發(fā)起式基金產(chǎn)品的涉入量。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)介入基金或者認(rèn)購的基金,，是為了保障自己流動(dòng)性安全,，在贖回和申購的過程中盡量有利于自己的權(quán)益?！壁w立松表示,，“未來這一類產(chǎn)品發(fā)售可能會(huì)比較謹(jǐn)慎，集中在資本金比較充裕的大型公募基金。其他機(jī)構(gòu)可能參與的熱情減弱,，而實(shí)際發(fā)售發(fā)起式基金的基金公司也會(huì)越來越少,。

機(jī)構(gòu)貨基占比跌14%

其實(shí)，在新規(guī)影響尚未開始前,，機(jī)構(gòu)在開放式公募基金中的地位已開始下滑,。

從2017年中報(bào)來看，上半年開放式基金機(jī)構(gòu)持有人出現(xiàn)了新變化趨勢,。2017年上半年,，與2016年末相比，機(jī)構(gòu)投資者持有開放式基金份額和比例下降較為明顯,。

來自國金證券的數(shù)據(jù)顯示,，2017年上半年，機(jī)構(gòu)投資者共持有各類型開放式基金份額合計(jì)34819.64億份(剔除成立未滿一年的基金),，占比為44.17%,；個(gè)人投資者持有各類型開放式基金份額共44002.67億份，占比為55.83%,。與2016年末相比,，機(jī)構(gòu)投資者持有開放式基金份額下降較為明顯，從2016年末的45269.11億份降至目前的34819.64億份,，整體降幅為23.08%,；從機(jī)構(gòu)投資者占比上看，今年上半年持有開放式基金的比例與2016年末相比,，也有較為明顯的下降,，由56.20%降至44.17%。

對(duì)此,，趙立松表示,，“今年上半年以來，固收類,，特別是債券市場出現(xiàn)了比較大的熊市,，所以參與的機(jī)構(gòu)相對(duì)來說不是很多，介入資金也有進(jìn)一步退出的可能,。加上現(xiàn)在的新規(guī),，未來這一類市場的參與主體可能會(huì)更謹(jǐn)慎?！?/p>