每經實習記者 肖達明 記者 岳琦 每經編輯 趙橋

連續(xù)兩次延期回復上交所問詢，億利潔能(600277,，SH)新的募投項目已蒙上迷霧多日,。9月5日，億利潔能發(fā)布公告,，宣布終止收購部分標的,，并取消定增方案，被終止收購的標的包括了位于冀北地區(qū)的光伏項目,。

《每日經濟新聞》記者此前了解到,，冀北地區(qū)光伏項目的并網困局解決難度較大，此次億利潔能主動割愛似乎坐實了形勢的嚴峻,。而河北地區(qū)的并網困局并非億利潔能一家受波及,，其中還包括另一家上市公司科陸電子（002121，SZ）,。

一位億利潔能內部人士告訴記者,，目前官方已有消息稱近期將針對冀北項目給出結果。而實控人方面也出具了承諾函,，情況好轉后會重啟股權交易,。

資產注入計劃大幅“縮水”

今年3月6日起就開始停牌的億利潔能已經讓不少投資者備感焦慮。半年以來,，億利潔能帶來的好消息是將要引入投資回報率可觀的光伏資產,，但光伏行業(yè)問題最終使其怯步。

9月5日，億利潔能發(fā)布公告稱,，其原籌劃向實控人方面收購光伏資產,、熱電聯產項目的計劃發(fā)生了變化，宣布終止收購位于冀北地區(qū)的尚未并網的奧運光伏項目以及熱電聯產相關資產,。改以現金支付方式收購已正式并網發(fā)電且歷史盈利性較好的兩家沙漠光伏資產股權,，分別是正利新能源49%的股權以及庫布其生態(tài)70%的股權。

這一調整令其重組縮水頗大,。按照其8月份發(fā)布的預案,，光伏資產加上熱電聯產資產，作價為25億元左右,，其中有13億元需要依靠定增獲得,。而變更后的方案則只剩下兩家沙漠光伏發(fā)電資產，初步交易價格合計6.4億元,。

此次收購還改用現金支付,。此前，其因多年來持續(xù)推出巨額募投項目卻難破業(yè)績瓶頸而受到市場關注,。億利潔能方面告訴記者,，募投資金原本打算用來收購熱電聯產資產。

收購方案的變動早有跡象,。8月5日發(fā)布資產收購預案后,，8月17日，億利潔能就公告收到了上交所的相關問詢函,，函件重點關注了位于冀北地區(qū)的光伏項目的并網問題,，而熱電聯產資產的交易結構也是問詢關注點。8月24日,，億利潔能宣布延期回復,；8月31日，億利潔能再次宣布申請延期,。

由于熱電聯產資產以及冀北光伏項目都被宣布取消收購,，目前最值得關注的是兩大沙漠光伏發(fā)電企業(yè)。在問詢函中,，由于兩大沙漠光伏企業(yè)因債務問題和售后回租式融資租賃,，質押了電費權益以及應收賬款，上交所欲了解這對上市公司持續(xù)經營能力的影響究竟幾何,。

億利潔能方面曾表示,，兩大光伏資產雖然處于沙漠地區(qū)，但在收益還有抵抗運維風險情況上都達到預期,。

受累冀北地區(qū)并網困局

由于不能并網以及未完全建成,，億利潔能即使成功收購冀北地區(qū)已建成的光伏電站,，也只能白白承受“棄電”損失。

而位于冀北地區(qū)迎賓廊道奧運光伏項目的并網難問題,，牽連的不僅僅是億利潔能一家,。據《中國能源報》報道，國家電網今年6月份突然下發(fā)通知,，指出冀北地區(qū)2016年可利用小時數低于規(guī)定最低利用小時數,，同時棄風棄光“雙降”目標也未完成，因此冀北地區(qū)所有光伏項目不能放行并網,。

雖然億利潔能擬收購的標的是專為冬奧會準備的迎賓廊道項目,，十分矚目，卻似乎也未能在并網上獲得任何優(yōu)先權,。業(yè)內人士曾分析，由于事件的實質是電網消納能力有限,，冀北地區(qū)的并網問題短期內難以解決,。

值得一提的是，科陸電子在冀北地區(qū)的光伏項目也受到波及,。2015年10月,，科陸電子以6000萬元的對價受讓了一家光伏項目主體公司60%股權，該項目公司主要建設位于河北省張家口市宣化縣150MWp（峰值功率150兆瓦）奧運迎賓光伏廊道項目,，項目預計投資總額超過13億元,。

科陸電子中報顯示，項目建設進度緩慢,，工程累計投入占預算比例僅達到11%,。其在債券評級報告中表示，由于國家持續(xù)下調光伏電站上網標桿電價,，投資收益可能無法達到預期,。

科陸電子一位工作人員告訴《每日經濟新聞》記者，目前實際建成裝機30兆瓦,，但仍在協商并網,。而之所以整體建設進度緩慢，其告訴記者,，也是考慮到“并網的速度有所延緩,。”