9月3日,，在中國(guó)證券報(bào)和中國(guó)新三板研究中心聯(lián)合舉辦的“中國(guó)新三板發(fā)展戰(zhàn)略高層論壇”上，與會(huì)專家認(rèn)為,，新三板分層管理制度提供了差異化服務(wù)，優(yōu)化了市場(chǎng)功能,，助力新三板中小微企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資,、并購(gòu)等資本運(yùn)作。隨著政策逐步落地,，制度逐漸完善,，新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能將進(jìn)一步釋放。

以市場(chǎng)分層為抓手

“五年來(lái),，新三板市場(chǎng)快速發(fā)展,，掛牌公司海量、多元的特征愈發(fā)明顯,，市場(chǎng)建立初期單一的服務(wù)和監(jiān)管已經(jīng)無(wú)法滿足日益強(qiáng)烈的差異化需求”,，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理張梅指出，新三板以市場(chǎng)分層為抓手綜合施策,，為眾多掛牌企業(yè)提供差異化的制度和服務(wù),，既有效監(jiān)管又因勢(shì)利導(dǎo)，積極發(fā)揮新三板市場(chǎng)“苗圃”和“土壤”的功能,。

2016年,，《掛牌公司的分層管理辦法》發(fā)布，并正式實(shí)施市場(chǎng)內(nèi)部分層,。張梅表示,，截至2017年8月底，在新三板11551家掛牌公司中,，創(chuàng)新層公司為1381家,，基礎(chǔ)層公司為10170家。市場(chǎng)分層邁出了差異化服務(wù)的第一步,。

制度建設(shè)方面,，新三板形成了以法律法規(guī)為依據(jù)，以部門(mén)規(guī)章和行政規(guī)范性文件為基礎(chǔ),，以市場(chǎng)自律規(guī)則為主體的制度體系,；實(shí)行了電子化申報(bào)和網(wǎng)絡(luò)化溝通，掛牌審查全程高效透明,；發(fā)行與并購(gòu)重組監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注審議程序的規(guī)范性和資金管理的合規(guī)性,，尊重掛牌公司的自主選擇和判斷；按照責(zé)權(quán)利一致的原則實(shí)行主辦券商制度,，建立市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制,；通過(guò)主辦券商的遴選提高掛牌公司質(zhì)量,，優(yōu)化資源配置。

分層管理,、規(guī)范建設(shè)帶來(lái)的成效明顯,。以對(duì)新三板企業(yè)的資本運(yùn)作為例，博星投資董事長(zhǎng)袁光順指出,，在新三板設(shè)立之前,，上市公司對(duì)企業(yè)實(shí)施并購(gòu)，梳理并購(gòu)標(biāo)的有時(shí)要花一年的時(shí)間,。而在新三板市場(chǎng),，掛牌、監(jiān)管等規(guī)范程度不斷提高,，信息的透明度增強(qiáng),，上市公司對(duì)新三板企業(yè)的并購(gòu)交易中，并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)有效減少,。

聯(lián)訊證券研究院新三板負(fù)責(zé)人彭海表示,，新三板市場(chǎng)分層制度建立之后，資質(zhì)好的企業(yè)可以進(jìn)入到創(chuàng)新層,，而創(chuàng)新層企業(yè)融資的成功概率較高,。在今年新進(jìn)入新三板創(chuàng)新層的公司中，目前已公布半年報(bào)的企業(yè)730多家,，其中約430多家企業(yè)進(jìn)行了融資,，占比約60%。分層的優(yōu)勢(shì)初步體現(xiàn),。

袁光順指出,，新三板掛牌企業(yè)中，年凈利潤(rùn)1億元以上的企業(yè)達(dá)150多家,，年凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元以上的企業(yè)達(dá)1000多家,。