拓展融資渠道

服務(wù)中小微企業(yè)的融資需求是新三板設(shè)立的初衷,。張梅指出,，新三板拓展了中小微企業(yè)直接融資渠道，近五年來,，共有5029家掛牌公司完成股票發(fā)行,，實現(xiàn)股權(quán)融資3503.02億元,。

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家劉平安認為，五年來,，新三板市場為中小微企業(yè)提供的資本支持不低于1萬億元,。截至今年7月份，全國股轉(zhuǎn)公司成立以來新三板市場實現(xiàn)定增融資3500億元,，專項金融產(chǎn)品4870億元,。企業(yè)獲得資金后，資本結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化,，資產(chǎn)負債率下降,，銀行給予企業(yè)更多支持。這部分資金不低于2000億元,。

彭海表示,，今年以來，進行了融資的新三板企業(yè)達1880多家,，融資企業(yè)占比16%,。

企業(yè)并購方面，新三板提供了多樣化的選擇與便利的環(huán)境,。袁光順指出,，并購新規(guī)出臺后，上市公司并購節(jié)奏總體放緩,，但并購新三板企業(yè),，以及新三板企業(yè)主動實施的并購仍然活躍。

袁光順表示,，新三板企業(yè)產(chǎn)業(yè)形態(tài)豐富,，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)的公司數(shù)量多,、種類全,，能夠為上市公司完善產(chǎn)業(yè)鏈以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等提供很好的契機,。此外，新三板并購制度比較寬暢,，在交易定價,、交易方式等方面的管理更靈活。

提供適應(yīng)性制度安排

中信建投證券投資銀行董事總經(jīng)理李旭東指出,，新三板市場發(fā)展到掛牌企業(yè)超過一萬家后,，一些問題也逐漸暴露出來，內(nèi)在需求和功能之間存在不匹配的問題,，應(yīng)處理好發(fā)展速度和風(fēng)險管控之間的關(guān)系,。

對于今年以來新三板掛牌企業(yè)數(shù)量有所放緩，存在流動性不足,、企業(yè)融資不夠等問題,，與會專家認為，對市場發(fā)展不應(yīng)操之過急,，對新三板的建設(shè)要循序漸進。隨著利好政策逐漸出臺,，新三板未來發(fā)展值得期待,。

張梅表示，全國股轉(zhuǎn)中心將持續(xù)完善分層標(biāo)準,，根據(jù)各層次掛牌公司的特點和需求提供適應(yīng)性制度安排,。

東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)負責(zé)人張可亮指出，從目前情況看,，公募基金投資新三板以及完善新三板做市商制度,，具備現(xiàn)實基礎(chǔ)和政策支撐。關(guān)于創(chuàng)新層進一步分層的制度的設(shè)定,，如在創(chuàng)新層設(shè)立競價交易機制等值得期待,。這些政策落地能夠有效推進新三板發(fā)展，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟,、服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),。

李旭東表示，在人工智能,、“互聯(lián)網(wǎng)+”的浪潮中,，新三板企業(yè)應(yīng)抓住機遇做好市場。新三板市場與主板市場在服務(wù)對象和市場包容度等方面是有差異性的,。對于處于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)早期的企業(yè),，以及一些經(jīng)營業(yè)態(tài)比較創(chuàng)新的企業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域研發(fā)型公司,，目前對其服務(wù)手段不足,。而這些企業(yè)是新經(jīng)濟,、新技術(shù)發(fā)展的重要力量。新三板市場應(yīng)該抓住機遇,，增強培育這類創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)服務(wù)的能力,。

上海榮正投資董事長鄭培敏表示，未來創(chuàng)新層投資者門檻可能適當(dāng)放開以及公募基金進入創(chuàng)新層等,。中長期看,，隨著政策逐步落地，新三板的戰(zhàn)略性機會確定,。對于新三板轉(zhuǎn)板問題,，中國社會科學(xué)院博士生導(dǎo)師李茂生表示，新三板轉(zhuǎn)板如果作為近中期過度實施的制度安排,，轉(zhuǎn)到兩個交易所上市,，是合適的。但從長期看,，不太贊成這種轉(zhuǎn)板,，也比較困難，因為法律障礙現(xiàn)在過不去,。