各板塊單季歸母凈利增速

　　各板塊單季營收增速

　　制造業(yè)板塊存貨周轉(zhuǎn)率單季同比增速

　　制造業(yè)板塊投資現(xiàn)金流凈流出

　　制造業(yè)板塊投資現(xiàn)金流凈額同比增速

　　資料來源: Wind，華創(chuàng)證券研究所

目前A股上市的25家銀行的不良貸款率自去年二季度以來穩(wěn)中趨降,，這反映了商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力基本得到了遏制,，潛在風(fēng)險(xiǎn)有下降趨勢(shì)。2017年上半年，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備金余額較年初增長(zhǎng)2307億元達(dá)28983億元,，貸款損失準(zhǔn)備金余額增速繼續(xù)明顯高于不良貸款增速,，導(dǎo)致撥備覆蓋率的增高。上市銀行2017年一季度的撥備覆蓋率為204.80%,，較去年同期高15.46個(gè)百分點(diǎn),。當(dāng)前商業(yè)銀行撥備覆蓋率高于監(jiān)管要求的150%，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力處于較為合理的區(qū)間,，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力仍處于穩(wěn)健水平,。

制造業(yè)上游投資意愿增強(qiáng)，中下游邊際走弱,。制造業(yè)上游投資現(xiàn)金流凈流出同比增速穩(wěn)步上升,，中游和下游投資現(xiàn)金流凈流出均處歷史高位，而同比增速呈趨緩態(tài)勢(shì),，企業(yè)投資意愿邊際減弱,。盈利情況的分化致使處于產(chǎn)業(yè)鏈上不同環(huán)節(jié)的企業(yè)采取了不同的投資計(jì)劃，制造業(yè)上游企業(yè)投資支出的增加一定程度上對(duì)沖了中下游企業(yè)謹(jǐn)慎的投資決策,，使得整體投資溫和回落,。

整體盈利回落，中小板業(yè)績(jī)存亮點(diǎn),。2017年二季度A股整體歸母凈利增速為13.24%（一季度增速為19.88%）,，處于2010年以來的中位水平；剔除金融股后,，歸母凈利同比增速達(dá)22.59%（一季度增速為48.66%）,。A股整體營收增速自2015年三季度觸底后持續(xù)回升，于2017年一季度到達(dá)階段性頂部的21.02%,，二季度略有回落,，降至18.8%。