從商譽同比增速來看,，創(chuàng)業(yè)板商譽的增長高峰期在2013年三季度至2016年三季度期間,，最高增速達3.09%,；中小板的商譽高峰期在2014年三季度至2016三季度期間,，頂點增速達1.57%；2016年末開始中小創(chuàng)板塊商譽增速放緩,，2017二季度中小創(chuàng)商譽分別為2977.57億元,、2273.35億元，同比增速僅為0.46%,、0.54%,。從商譽占凈利潤比的絕對值來看，創(chuàng)業(yè)板商譽占凈利潤比要高于中小板,，一旦并購標的業(yè)績承諾未完成,，計提商譽減值，創(chuàng)業(yè)板受到的沖擊要大于中小板,。整體來看,，并購重組的高峰期在2014年至2016年期間，未來商譽減值若集中爆發(fā),，創(chuàng)業(yè)板將受較大影響,。

　　銀行：資產質量改善 風險抵補能力穩(wěn)健

不良貸款余額增速大幅下滑，銀行資產質量有望改善,。2017年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額為16358億元,，上半年累計增加1236億元。雖不良貸款總額有所增加,，但相較于2016年上半年來講，同比增速僅為13.8%,，而去年同期則為31.6%,，不良貸款同比增速大幅下降。同時,，二季度不良貸款資產占比為1.74%,，連續(xù)三個季度持平。不良貸款率自去年高位穩(wěn)中有降,，銀行資產質量有望進一步提升,。

從上市公司方面來看，目前A股上市的25家銀行的不良貸款率自去年二季度以來穩(wěn)中趨降,，這反映了商業(yè)銀行資產質量下行情況基本得到了遏制,，潛在風險有下降趨勢,。撥備覆蓋率處于合理水平，風險抵補能力穩(wěn)定,。2017年上半年,，商業(yè)銀行貸款損失準備金余額較年初增長2307億元達28983億元，貸款損失準備金余額增速繼續(xù)明顯高于不良貸款增速,，導致撥備覆蓋率的增高,。商業(yè)銀行上半年的撥備覆蓋率為177.18%，比去年同期的175.96%高出1.22個百分點,。上市銀行2017年一季度的撥備覆蓋率為204.80%,，較去年同期高15.46個百分點。當前商業(yè)銀行撥備覆蓋率高于監(jiān)管要求的150%,，商業(yè)銀行風險抵補能力處于較為合理的區(qū)間,，風險抵補能力仍處于穩(wěn)健水平。

　　保險：整體利潤改善 內含價值同比回升

2017年一季度上市險企整體利潤改善,。二季度,，中國平安、中國太保和中國人壽歸母凈利潤同比均實現正增長,，新華保險增速也較2016年二季度有所回升,。業(yè)務質量改善明顯，內含價值同比回升,。2017年一季度上市險企內含價值均高于去年同期,，其中新華保險（29.54%）、中國平安（25.97%）和中國太保（24.90%）內含價值同比增速均超過了20%,。此外,，新業(yè)務價值在一季度也有顯著改善，中國平安,、中國人壽和中國太保新業(yè)務價值較去年同期均有大幅上漲,。2017年一季度上市保險公司投資收益率較2016年二季度有所回落，4家上市險企2017年一季度平均總投資收益率整體為4.78%,，平均凈投資收益率為4.9%,，分別較2016年二季度回落0.38和0.26個百分點。