本周的前4個(gè)交易日,，大盤繼續(xù)窄幅震蕩，期間一度逼近3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。指數(shù)方面,，上證綜指4個(gè)交易日累計(jì)下跌了0.05%，深證成指則累計(jì)上漲了0.81%,，上證50相對(duì)弱勢(shì),，4個(gè)交易日累計(jì)下跌了0.67%，滬深300累計(jì)下跌了0.02%,，中小板指累計(jì)上漲了0.79%,，創(chuàng)業(yè)板指最為強(qiáng)勢(shì)，累計(jì)上漲了1.35%,。從主要指數(shù)表現(xiàn)來看,，市場(chǎng)仍有較強(qiáng)的向上動(dòng)力。

市場(chǎng)板塊方面,，次新股本周繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，次新股炒作熱情依舊高漲，本周四圣達(dá)生物,、皇馬科技,、創(chuàng)業(yè)黑馬、碳元科技等漲停,；華大基因逼近漲停,，股價(jià)創(chuàng)新高。高送轉(zhuǎn)概念股爆發(fā),，樂心醫(yī)療,、朗科智能、永和智控,、英飛特,、高偉達(dá)等漲停,，中報(bào)送轉(zhuǎn)品種杭州園林、同興達(dá)亦錄得大漲,；芯片概念股仍舊活躍,，國科微、科大國創(chuàng)漲停,，潤(rùn)欣科技一度漲停,。地產(chǎn)股迎來久違大漲，陽光城漲停,，萬科A一度摸板,。

流動(dòng)性方面，廣發(fā)證券研究顯示,，上周A股市場(chǎng)資金凈流入289億元,。其中，一級(jí)市場(chǎng)IPO融資25.1億元,；產(chǎn)業(yè)資本上周重要股東凈減持4.4億元,，二級(jí)市場(chǎng)上，上周合計(jì)流入資金318.4億元,，其中,，機(jī)構(gòu)投資者資金流入52.7億元，杠桿資金流入203.2億元,，滬深港股通資金流入122.8億元,，交易費(fèi)60.2億元。投資者情緒方面,，上周融資交易占比下降1.96%,，日度換手率上升0.32%，股指期貨多/空比例上升0.06%,，機(jī)構(gòu)合計(jì)掛單賣出273.6億元,。

目前，A股市場(chǎng)正在從存量博弈階段轉(zhuǎn)向增量資金入場(chǎng)階段,。從兩融規(guī)模來看,，截至本周三，兩融余額8連升,，創(chuàng)年內(nèi)新高,。截至9月6日，A股融資融券余額為9619.84億元,，較前一交易日的9568.23億元增加51.61億元,。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)日,，滬深兩市融資買入額為638.40億元,，前一交易日為544.36億元,；融資償還額為588.56億元，前一交易日為513.89億元,。自2015年股市異常波動(dòng)以來,，作為推動(dòng)上一輪牛市重要力量之一的融資買入力量，在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)一直在低位徘徊,。而從今年6月份以來,，兩融余額則出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，從8600億元迅速上升至9600億元,，顯示出融資客正在加速入場(chǎng),。另一方面，多家大型券商近期均出現(xiàn)了客戶保證金凈流入情況,，反映出投資者對(duì)于后市信心逐漸增強(qiáng),。

目前，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了一些關(guān)于“牛市”或“結(jié)構(gòu)性牛市”的聲音,，其依據(jù)不外乎宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，上市公司盈利能力的改善,，人民幣的持續(xù)升值以及機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)等等,。安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文日前發(fā)文稱，去年下半年以來,，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域出現(xiàn)了不少新情況新變化,，其中包括：全球廣泛和同步的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和由此帶來的中國出口的明顯加速、房地產(chǎn)存貨去化接近完成,、產(chǎn)能過剩的明顯改善,、通貨緊縮的全面消除以及由此帶來的宏觀杠桿率開始穩(wěn)中有降、政府支出行為的正?；?、信貸和社會(huì)融資需求在去年9月份前后開始企穩(wěn)回升，以及與此相關(guān)的民間和制造業(yè)投資的積極變化等等,。

2015年以來,，整個(gè)金融市場(chǎng)一直處于監(jiān)管高壓之下，從央行,、銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)到保監(jiān)會(huì)，市場(chǎng)整體流動(dòng)性供給到各個(gè)領(lǐng)域諸如銀行同業(yè),、險(xiǎn)資投資等方面的監(jiān)管政策頻出,，這是對(duì)前一階段金融領(lǐng)域自由化單兵突進(jìn)的糾偏，重新回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本定位,。從當(dāng)前的情況來看,，整個(gè)金融市場(chǎng)的去杠桿已經(jīng)有了一定的成果,，其對(duì)市場(chǎng)帶來的種種預(yù)期也已經(jīng)被投資者所充分接受和消化。從未來一段時(shí)間的情況來看,，隨著新股發(fā)行的常態(tài)化,，國有企業(yè)并購重組的進(jìn)一步推進(jìn)，證券市場(chǎng)在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,、優(yōu)化資源配置,、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面仍將扮演相當(dāng)重要的角色。推動(dòng)場(chǎng)外合規(guī)資金進(jìn)入資本市場(chǎng),，活躍市場(chǎng)交易也在情理之中,。

在過去兩年中，金融市場(chǎng)的去杠桿,、嚴(yán)監(jiān)管一直是主旋律,。不少人認(rèn)為，在這種大環(huán)境中,，股票市場(chǎng)不太可能產(chǎn)生大級(jí)別的行情?，F(xiàn)在我們回過頭來看指數(shù)的表現(xiàn)：2017年以來，上證指數(shù),、深證成指分別累計(jì)上漲了8.44%和7.78%,，滬深300、中小板指分別上漲了15.70&和14.98%,，即使是之前跌跌不休的創(chuàng)業(yè)板指,，跌幅也已經(jīng)縮窄至3.65%。這樣一個(gè)市場(chǎng)整體表現(xiàn),，顯然和所謂的“熊市”是無法等同的,。