增量資金入場(chǎng)

股市資金面近期較為活躍,，特別是杠桿資金、機(jī)構(gòu)投資者資金、滬深港股通資金出現(xiàn)流入。

國(guó)金基金基金經(jīng)理劉輝說(shuō)：“目前日均成交金額基本都過(guò)5000億元。近期新開(kāi)戶(hù)數(shù),、新發(fā)偏股基金、基金倉(cāng)位基本保持平穩(wěn)，但融資融券余額持續(xù)攀升,，滬深股通北上資金呈凈流入格局?？傮w而言,，資金面在逐步改善?！?/p>

近期A股成交額逐漸抬升,，由8月下旬4500億元成交額的中位數(shù)區(qū)間一路上行，進(jìn)入9月以來(lái)數(shù)日成交額在6000億-6400億元,。融資融券余額自7月底站上9000億元以來(lái)逐步走高,。截至9月5日，融資融券余額至9568億元,，連續(xù)7個(gè)交易日凈增長(zhǎng),。

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至7月底,，內(nèi)地基金在香港銷(xiāo)售收入首次突破兩億大關(guān),，達(dá)到2.32億元,。其中，累計(jì)匯入金額為3.602億元,；累計(jì)匯出金額為1.275億元,，其中僅7月就增加6149.33萬(wàn)元。

北京拙撲投資研究員原欣亮表示,，國(guó)內(nèi)方面,，由于供給側(cè)改革加速，產(chǎn)能過(guò)剩明顯改善,，房地產(chǎn)存貨積壓情況改善,，貨幣政策不再緊縮，金融監(jiān)管邊際效應(yīng)在降低,，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇預(yù)期仍在,。這正是近期市場(chǎng)對(duì)A股關(guān)注度在提升的原因。

“A股市場(chǎng)長(zhǎng)期慢牛行情已經(jīng)展開(kāi),。從中長(zhǎng)期維度看,，目前正是布局權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)較好的時(shí)點(diǎn)?！毙鞘顿Y人士認(rèn)為,，供給面改善帶來(lái)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)集中度提高，進(jìn)而使上市公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）回升,。以民營(yíng)資本為主導(dǎo)的下游行業(yè),，過(guò)去幾年通過(guò)市場(chǎng)化手段自動(dòng)實(shí)現(xiàn)出清；以國(guó)企資本為主導(dǎo)的中上游行業(yè),，自2016年來(lái)以來(lái)通過(guò)行政化手段的去產(chǎn)能也在逐步出清,，集中度大幅提高。反映在微觀層面上,，就是上市公司ROE持續(xù)修復(fù),。A股長(zhǎng)期慢牛是有基本面支撐的。

劉輝表示,，今年以來(lái),，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、企業(yè)盈利改善,。A股中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期,，A股估值與盈利前景都有吸引力，自然得到國(guó)內(nèi)外資金的關(guān)注,。這預(yù)示著,，未來(lái)海外資金可能進(jìn)一步加大對(duì)A股配置。

　　A股具備長(zhǎng)期投資價(jià)值

梁輝認(rèn)為，A股市場(chǎng)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值,，特別是在一些需求不斷擴(kuò)張,、產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)更新、競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的行業(yè)中,，尋找核心優(yōu)勢(shì)突出,、公司治理優(yōu)秀同時(shí)估值合理的龍頭公司，一定會(huì)取得不錯(cuò)回報(bào),。市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖有助于平穩(wěn)收益預(yù)期,，更快兌現(xiàn)回報(bào)。

原欣亮建議,，投資者關(guān)注去產(chǎn)能,、受環(huán)保政策限制的行業(yè)機(jī)會(huì)，同時(shí)推薦估值水平較低的金融板塊,，關(guān)注有較高彈性的券商股,，尤其是業(yè)績(jī)提升較快的中等券商股,。

劉輝表示：“在各類(lèi)資產(chǎn)中,，A股盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)、估值存在修復(fù)機(jī)會(huì),，新一輪行情可能正在孕育中,。”（葉斯琦）