每經(jīng)實習(xí)記者 肖達明 每經(jīng)記者 岳琦 實習(xí)生 郝亞利 每經(jīng)編輯 張海妮

原本在移動游戲上小試牛刀的壹橋股份（002447,，SZ）或許要大干一場了。9月7日,，壹橋股份公布了向?qū)嵖厝顺鍪酆Ｕ淦废嚓P(guān)業(yè)務(wù)的重大資產(chǎn)出售預(yù)案,。一度被券商美譽為海參龍頭的壹橋股份，或許將向朝夕相伴16年的水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)告別,。

剝離海珍品業(yè)務(wù),，為的是下另一片“海”——移動游戲,。業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的跡象早已呈現(xiàn),，雖然2016年才完成游戲資產(chǎn)的收購，但壹橋股份今年上半年游戲業(yè)務(wù)的營收占比就已超過了一半,。

回籠15.71億轉(zhuǎn)向游戲投資

9月7日,，壹橋股份發(fā)布的重大資產(chǎn)出售預(yù)案顯示，壹橋股份擬將海珍品養(yǎng)殖,、加工,、銷售業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及部分負(fù)債出售予上市公司控股股東、實控人劉德群,。

參看今年上半年壹橋股份公布的產(chǎn)品列表,，除游戲外，其產(chǎn)品僅分為兩類：一類是海參相關(guān)業(yè)務(wù)；另一類是海蜇與蝦類等,。雖然壹橋股份并未明確指出將要整體剝離其水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù),，但根據(jù)業(yè)務(wù)概要中對海珍品的定義——蝦、蟹,、扇貝,、海參、鮑魚,、海膽等,，壹橋股份要出售的或許正是全部水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，剩下的將只有“新歡”游戲業(yè)務(wù),。

評估結(jié)果顯示,，截至今年6月30日，擬置出資產(chǎn)的賬面價值為13.58億元,，而預(yù)估值則為15.71億元,，增值率為15.71%。具體的交易方案是,，劉德群將以現(xiàn)金分期付款進行收購,，約定2019年12月31日前支付全部款項以及利息。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，2014年,、2015年，壹橋股份分別獲得營收5.4億元,、5.79億元,。2016年除去當(dāng)年并入的游戲業(yè)務(wù)后，公司實現(xiàn)營收6億元左右,。因此此次交易的對價基本接近其三年依靠標(biāo)的資產(chǎn)獲得的全部營收。

壹橋股份表示,，本次交易完成后,，其將主要經(jīng)營移動游戲業(yè)務(wù)?；鼗\資金將被用于推動公司向互聯(lián)網(wǎng)泛娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。公司將根據(jù)未來發(fā)展需要，適時以包括但不限于對外投資,、收購兼并等方式,，積極培育和開拓發(fā)展空間更大的移動游戲業(yè)務(wù)，實現(xiàn)公司業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長,。

成立于2001年的壹橋股份,，已經(jīng)十?dāng)?shù)年與水產(chǎn)養(yǎng)殖朝夕相伴，但在海珍品養(yǎng)殖業(yè)長期下行，風(fēng)險頻出的背景下,，其于2016年置入了壕鑫互聯(lián)（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司55%股權(quán),，開始進軍游戲行業(yè)。2016年實現(xiàn)收入1.32億元,，占比達16.91%,；而到了今年上半年，其營收占比已達56.08%,。

水產(chǎn)業(yè)務(wù)已現(xiàn)疲態(tài)

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，上市之初的券商保薦書顯示，2009年壹橋股份蝦夷貝苗產(chǎn)量達163億枚,，海灣貝苗產(chǎn)量達61億枚,，海參苗產(chǎn)量達6200萬頭，國內(nèi)市場占有率均列全國第一,。

但好景未能持續(xù),，壹橋股份在公告中分析，2013~2016年,，持續(xù)性的夏季高溫天氣,，使海參生產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大面積的死亡，行業(yè)損失慘重,。此外,，2012年前后政策面的變化也使得作為高端滋補品的海參需求不斷下降。此外,，隨著南方海參養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的興起及海參進口規(guī)模的擴大,，近年來海參價格逐漸走低。

行業(yè)不景氣對相關(guān)企業(yè)的影響是直觀的,，國內(nèi)最大的海參養(yǎng)殖企業(yè)之一的好當(dāng)家（600467,，SH）,從2012年開始凈利潤便遭遇腰斬，長期走低,；獐子島（002069,，SZ）2014年開始連續(xù)三年扣非凈利潤都為負(fù)數(shù)。

而如今主動宣布出局的壹橋股份,，反而是其中經(jīng)營狀況良好的一家,，雖然自述2013年開始頻繁出現(xiàn)風(fēng)險，但依靠水產(chǎn)主業(yè)其凈利潤仍保持總體增長,。

然而,，其引以為傲的海珍品業(yè)務(wù)確實已露疲態(tài)。以2016年前營收占比最大的圍堰海參產(chǎn)品為例,，2010年這塊的毛利率達86.46%,，而2016年已降至27.54%,。同時，游戲業(yè)務(wù)帶來了不少甜頭,。2017年半年報顯示,，壹橋股份的游戲業(yè)務(wù)毛利率達89.07%，對凈利潤的貢獻不容小覷,。

但這不意味著毫無風(fēng)險,，由于移動游戲行業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代快，壹橋股份分析認(rèn)為,，由于移動游戲業(yè)務(wù)固有的經(jīng)營風(fēng)險,，如果新游戲上線運營收入不及預(yù)期將會影響業(yè)績。

既然仍然盈利,，為何一定要整體剝離海參相關(guān)資產(chǎn),？未來又如何面對游戲行業(yè)波動風(fēng)險？記者向壹橋股份發(fā)送了采訪函件,，但截至發(fā)稿未獲回復(fù),。