中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月8日訊 備受市場(chǎng)關(guān)注的公募FOF終于落地，這標(biāo)志著公募FOF時(shí)代的大幕終于拉開,。其中,，南方基金旗下南方全天候策略混合型基金中基金（FOF）成為首批獲批的公募FOF之一，這也是首批公募FOF中唯一一只由工商銀行托管的FOF,。

對(duì)于公募FOF,，南方基金給予了高度重視。南方基金總裁楊小松認(rèn)為,，公募FOF將為公募基金的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇,，打開新的空間,。FOF將實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)投資與大類資產(chǎn)配置的專業(yè)化分工，更加專注于大類資產(chǎn)配置,，為解決投資者的痛點(diǎn),，彌補(bǔ)行業(yè)價(jià)值鏈的缺失，提供了新的工具,。

為此,，作為業(yè)內(nèi)FOF業(yè)務(wù)領(lǐng)域的先行者，南方基金專門成立了宏觀研究與資產(chǎn)配置部,，負(fù)責(zé)大類資產(chǎn)配置策略,、資產(chǎn)投資模型和資產(chǎn)投資組合的研究，并進(jìn)行資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的投資管理工作,。南方基金還與Morningstar晨星中國(guó)達(dá)成深度合作,，借助后者在基金研究、資訊服務(wù),、資產(chǎn)配置等方面積淀的豐富經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持,。

南方基金的首批FOF產(chǎn)品追求的是一直倡導(dǎo)并擅長(zhǎng)的絕對(duì)收益投資目標(biāo)。據(jù)南方基金資產(chǎn)配置部介紹,，所謂的“全天候”（all weather）策略是Bridgewater（橋水聯(lián)合基金）提出的一種基于資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的全新投資哲學(xué),，該策略提倡配置風(fēng)險(xiǎn)，而不是配置資產(chǎn),。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方法控制的是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn),，也就是整個(gè)投資組合的波動(dòng)性。而風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)控制的是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn),，讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)平衡的水平,。

“‘全天候’的投資理念認(rèn)為所有資產(chǎn)類別都有經(jīng)濟(jì)環(huán)境的偏好。某類資產(chǎn)在某些經(jīng)濟(jì)環(huán)境下會(huì)表現(xiàn)得很好,，在其它經(jīng)濟(jì)環(huán)境下則會(huì)表現(xiàn)不佳,。而風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略由于使組合內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到了平衡，所以理論上可以抵御各種風(fēng)險(xiǎn)事件,，進(jìn)而達(dá)到全天候應(yīng)對(duì)的效果,。從海外市場(chǎng)看，目前約有35%的機(jī)構(gòu)投資者使用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略,。根據(jù)JP摩根2015年發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示,，采用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略管理的資產(chǎn)規(guī)模估計(jì)在4000億美元至6000億美元之間?！蹦戏交鹳Y產(chǎn)配置部介紹,。

對(duì)此，南方基金總裁助理兼首席投資官（權(quán)益）史博表示,，F(xiàn)OF在發(fā)展的初期,，采用絕對(duì)收益策略的投資手段是切實(shí)可行的投資方式,。南方基金希望能夠打造“全天候”的投資理念，通過(guò)多類資產(chǎn)的配置,，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與回撤控制,，并采用絕對(duì)收益策略，給投資者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)健的回報(bào)收益,。

資料顯示,，目前全球市場(chǎng)中全天候策略管理的資產(chǎn)規(guī)模為700億美元。以橋水旗下的全天候基金（ Bridgewater All Weather Fund ）為例,，從該基金的歷史收益來(lái)看,，長(zhǎng)期能戰(zhàn)勝股票指數(shù)和同類基金的平均表現(xiàn)。從過(guò)去5年的表現(xiàn)來(lái)看,，該基金的年化收益率為9.1%,，高于同類基金的平均年化收益率（-0.44%），該基金戰(zhàn)勝了96%的同類基金,。