記者 段倩男／文

2017年上半年，三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入192.08億元,，同比增長71.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤11.60億元,，同比增長740.95%。

三一重工稱,，工程機械行業(yè)經(jīng)歷了近5年的持續(xù)深度調(diào)整,，優(yōu)勝劣汰效應(yīng)顯現(xiàn)，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢2017年上半年工程機械行業(yè)高速增長,，行業(yè)整體盈利水平大幅提升,。

但三一重工8月30日卻一度接近跌停，收盤時跌幅為5.29%,。究竟是市場對公司半年報過于敏感,，還是投資者對工程機械行業(yè)的發(fā)展有所疑慮？

久違的行情

從半年報來看,，絕大多數(shù)工程機械上市公司業(yè)績增勢強勁,。行業(yè)歷經(jīng)多年的痛苦掙扎，再迎火爆行情,。上市公司的發(fā)展,，尤其是龍頭企業(yè)的表現(xiàn)，在很大程度上反映了整個行業(yè)的運行軌跡,。

上半年,，徐工機械實現(xiàn)營業(yè)收入144.41億元，同比增長77.44%，歸屬于母公司所有者凈利潤5.50億元,，同比增長333.27%,；中聯(lián)重科實現(xiàn)營業(yè)收入127.9億元，同比增長42.05%,，歸屬于母公司所有者的凈利潤11.32億元,，相較于上年同期的-8.37億元大幅增長。

柳工上半年實現(xiàn)營業(yè)收入54.58億元,， 同比增長50.42%,；凈利潤2.44億元，同比增長1423.65%,。

靚麗的經(jīng)營業(yè)績源于工程機械設(shè)備銷量的火爆,。

挖掘機號稱工程機械皇冠上的明珠，是行業(yè)先行品種,景氣度通常領(lǐng)先其他工程機械品種,。在基建工程開工的早期,，挖掘機會成為重點購買的設(shè)備，銷售數(shù)據(jù)會率先增長,。

據(jù)中國機械工業(yè)聯(lián)合會機經(jīng)網(wǎng)的數(shù)據(jù),，2017年1-7月，納入挖掘機械分會統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品82725臺(含出口),，同比漲幅101.3%,，遠超上年全年銷量(70320臺)。1-7月銷量約占全年銷量的70%,，2017年全年銷量預(yù)計在11萬-12萬臺,，漲幅在50%以上。

《證券市場周刊》記者還發(fā)現(xiàn),，截至7月31日,，挖掘機的銷量已經(jīng)連續(xù)14個月實現(xiàn)正增長。

其他工程機械設(shè)備的銷量也是大幅增長,。根據(jù)中國機械工業(yè)聯(lián)合會機經(jīng)網(wǎng)的數(shù)據(jù),，2017年上半年累計銷售工程起重機15273臺，同比增長63.6%,；1-7月,，各類平地機累計銷量為2631臺，同比增長39.35%,?！蹲C券市場周刊》記者發(fā)現(xiàn),，自2016年7月份至2017年7月份,，平地機銷量已連續(xù)13個月實現(xiàn)同比正增長，且最近6個月增長率均在25%以上，行業(yè)上升勢頭強勢,。

機經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，1-7月，全行業(yè)共銷售各類裝載機56701臺,，相較2016年同期的41210臺增長37.59%,，且最近4個月增長幅度都在60%以上，增幅呈逐步擴大趨勢,；推土機累計銷售3614臺,，同比2016年的2640臺增長36.89%，更有5個月同比漲幅在50%以上,?！?/p>

大幅增長的產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)以及行業(yè)整體好轉(zhuǎn)的經(jīng)營業(yè)績都預(yù)示著機械行業(yè)的“暖風(fēng)”將要持續(xù)，三一重工8月30日的股價下跌或許僅僅是個“例外”,。

“漲”有多因

半年報業(yè)績的大幅高增長與前期工程機械處于行業(yè)周期低谷有一定關(guān)系,。Wind數(shù)據(jù)顯示，工程機械行業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模自2011年開始出現(xiàn)增幅下滑趨勢,，從2013年起增幅顯著下滑,，直至2015年底和2016年初降至最低點。

基建和房地產(chǎn)是工程機械應(yīng)用的核心領(lǐng)域,，也是推動這波銷量上漲的最主要動力,。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2017年1-7月份,，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資7.21萬億元,，同比增長20.9%，比上年同期提高1.3個百分點,；施工項目計劃總投資98.59萬億元,，同比增長19.7%。上半年,，全國建筑業(yè)總產(chǎn)值為8.59萬億元,，同比增長10.9%，全國建筑業(yè)房屋建筑施工面積97億平方米,，同比增長3.5%,；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資5.06萬億元，同比增長8.5%,。

對比后可以發(fā)現(xiàn),，基礎(chǔ)建設(shè)比房地產(chǎn)投資更能促進工程機械行業(yè)的發(fā)展。

廣發(fā)證券分析認為,，過去地產(chǎn)需求可以主導(dǎo)挖掘機銷量走勢,但地產(chǎn)和基建的貢獻比例從2012年的0.93:1降低到2016年的0.67:1,地產(chǎn)需求貢獻在逐步減弱,非地產(chǎn)因素(例如基建,、礦山、PPP項目等)的貢獻正在提升；從挖掘機銷量的結(jié)構(gòu)特征和區(qū)域特征發(fā)現(xiàn),2016年下半年以來,大型基建項目,、礦山和PPP項目提供了充足的增量需求,。

“一帶一路”也為行業(yè)發(fā)展吹來了東風(fēng)。在“一帶一路”戰(zhàn)略快速推進的背景下,，許多公司迎來海外發(fā)展的重要戰(zhàn)略窗口,。

2017年上半年，三一重工深耕“一帶一路”戰(zhàn)略,，公司國際業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進,，實現(xiàn)國際銷售收入57.99億元，同比增長25.9%,。

徐工機械上半年海外市場表現(xiàn)強勁,，一帶一路國家市場出口收入同比大幅增長，重點突破的非洲區(qū)出口收入翻番增長,；產(chǎn)品方面,，鏟運機械突圍海外，出口同比增長96%,。

下半年業(yè)績可期

除“一帶一路”助力工程機械的發(fā)展外,，大基建也為行業(yè)發(fā)展送來一份大禮。

2017年的中央《政府工作報告》對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域釋放了兩點重要信號：一是基建投入仍將是2017年穩(wěn)增長的重要手段,，報告指出：“2017年要啟動一批‘十三五’規(guī)劃重大項目,，完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元,，再開工20項重大水利工程,，建設(shè)水電核電、特高壓輸電,、智能電網(wǎng),、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項目,?！?/p>

二是進一步推進PPP模式的發(fā)展，堅定社會資本投資PPP項目的決心,。

在各地經(jīng)濟規(guī)劃的方案中,，與2016年相比，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模成為各地政府2017年工作報告中被廣為關(guān)注的焦點,。其中,，新疆確定全區(qū)2017年固定資產(chǎn)計劃投資1.5萬億元，計劃投資增速超過50%,；廣東省2017年固定資產(chǎn)計劃投資3.8萬億元,，較2016年同比增長15%,；福建省固定資產(chǎn)計劃投資2.66萬億元，較2016年同比增長15%,；內(nèi)蒙古2017年固定資產(chǎn)計劃投資1.71萬億元,，較2016年同比增長12%,；天津固定資產(chǎn)計劃投資1.61萬億元,，較2016年同比增長10%。

相比政府的投資規(guī)劃,，下游企業(yè)出色的業(yè)績和巨額的訂單或許對行業(yè)發(fā)展的推動顯得更實在一些,。

作為全球最大建筑工程承包商之一的中國中鐵上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3002.78億元，同比增長9.76%,，實現(xiàn)歸母凈利潤77.07億元,，同比增長41.09%，增幅創(chuàng)2013年以來新高,。

在訂單方面,，中國中鐵上半年累計新簽合同額5617.3億元，同比增長34.5%,。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,，基建業(yè)務(wù)新簽合同額4751.8億元，同比增長32.5%,，占新簽合同總額的84.6%,，其中核心板塊基建中公路新簽合同金額1115億元，大幅增長149.8%,；城市軌道交通新簽訂單1137.3億元,，同比增長44.2%，這主要受益于PPP項目的推進,。

位列2017年《財富》“世界500強企業(yè)”第58位的中國鐵建上半年新簽合同5517億元,，同比增長46.85%。其中,，公路工程,、城市軌道工程和市政工程新簽合同金額分別增長107.38%、134.71%和142.81%,，主要受基建PPP項目落地和國內(nèi)城市軌交投資增長拉動,；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)新簽合同351億元，同比增長68.62%,，銷售面積250.13萬平米,，同比增長37.38%，未來發(fā)展相當(dāng)可觀,。

值得一提的是,，中國鐵建上半年新簽合同額為年度計劃的41.80%,，預(yù)示著下半年公司仍將擴展業(yè)務(wù)規(guī)模。

位列2017年《財富》“世界500強企業(yè)”第24位的中國建筑上半年建筑業(yè)務(wù)新簽合同額1.20萬億元,，同比增長33.7%,。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，房建業(yè)務(wù)新簽合同額8234億元,，同比增長23.4%,，占比68.9%；基建業(yè)務(wù)新簽合同額3667億元,，同比增長64.5%,，占比30.7%。房建業(yè)務(wù)仍是公司新簽合同額增長的最主要來源,，值得一提的是,，基建業(yè)務(wù)成為新簽合同額增長的重要動力。

身為全球領(lǐng)先的特大型基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)商中國交建上半年新簽合同額為4312.40億元,，同比增長51.95%,。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，基建業(yè)務(wù)仍是公司新簽合同額的最主要來源,，新簽合同額為3763.77億元,，同比增長57.73%。其中,，道路與橋梁建設(shè)項目上半年新簽合同1155.94億元,，同比增長80.69%；市政與環(huán)保項目新簽合同770.93億元,，同比增長237.15%,，成為基建業(yè)務(wù)新簽合同額大幅增長的重要驅(qū)動因素。

工程機械行業(yè)下半年或延續(xù)上漲行情,。根據(jù)以往規(guī)律,，該行業(yè)景氣周期為3年左右，此次回暖行情從2016年6月開始,，至今才一年多時間,，下半年持續(xù)上漲符合行業(yè)慣性。加之2017年項目開工量巨大,，已開工項目帶動新需求將繼續(xù)增加,，下半年如無特殊情況將持續(xù)上升行情，但行業(yè)也有季節(jié)性特點,，一般是上半年的行情普遍好于下半年,，并且近期環(huán)保檢查也會產(chǎn)生一些消極影響，所以下半年的業(yè)績增速或小于上半年,。