記者 段倩男／文

2017年上半年,，三一重工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入192.08億元，同比增長(zhǎng)71.19%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.60億元,，同比增長(zhǎng)740.95%,。

三一重工稱,，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了近5年的持續(xù)深度調(diào)整,，優(yōu)勝劣汰效應(yīng)顯現(xiàn),，市場(chǎng)份額集中度呈不斷提高的趨勢(shì)2017年上半年工程機(jī)械行業(yè)高速增長(zhǎng),，行業(yè)整體盈利水平大幅提升,。

但三一重工8月30日卻一度接近跌停,，收盤時(shí)跌幅為5.29%。究竟是市場(chǎng)對(duì)公司半年報(bào)過(guò)于敏感,，還是投資者對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展有所疑慮,？

久違的行情

從半年報(bào)來(lái)看，絕大多數(shù)工程機(jī)械上市公司業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)強(qiáng)勁,。行業(yè)歷經(jīng)多年的痛苦掙扎,，再迎火爆行情。上市公司的發(fā)展,，尤其是龍頭企業(yè)的表現(xiàn),，在很大程度上反映了整個(gè)行業(yè)的運(yùn)行軌跡。

上半年,，徐工機(jī)械實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入144.41億元,，同比增長(zhǎng)77.44%，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)5.50億元,，同比增長(zhǎng)333.27%,；中聯(lián)重科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入127.9億元,，同比增長(zhǎng)42.05%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)11.32億元,，相較于上年同期的-8.37億元大幅增長(zhǎng)。

柳工上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.58億元,， 同比增長(zhǎng)50.42%,；凈利潤(rùn)2.44億元，同比增長(zhǎng)1423.65%,。

靚麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)从诠こ虣C(jī)械設(shè)備銷量的火爆,。

挖掘機(jī)號(hào)稱工程機(jī)械皇冠上的明珠，是行業(yè)先行品種,景氣度通常領(lǐng)先其他工程機(jī)械品種,。在基建工程開(kāi)工的早期,，挖掘機(jī)會(huì)成為重點(diǎn)購(gòu)買的設(shè)備，銷售數(shù)據(jù)會(huì)率先增長(zhǎng),。

據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)機(jī)經(jīng)網(wǎng)的數(shù)據(jù),，2017年1-7月，納入挖掘機(jī)械分會(huì)統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品82725臺(tái)(含出口),，同比漲幅101.3%,，遠(yuǎn)超上年全年銷量(70320臺(tái))。1-7月銷量約占全年銷量的70%,，2017年全年銷量預(yù)計(jì)在11萬(wàn)-12萬(wàn)臺(tái),，漲幅在50%以上。

《證券市場(chǎng)周刊》記者還發(fā)現(xiàn),，截至7月31日,，挖掘機(jī)的銷量已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

其他工程機(jī)械設(shè)備的銷量也是大幅增長(zhǎng),。根據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)機(jī)經(jīng)網(wǎng)的數(shù)據(jù),，2017年上半年累計(jì)銷售工程起重機(jī)15273臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.6%,；1-7月,，各類平地機(jī)累計(jì)銷量為2631臺(tái)，同比增長(zhǎng)39.35%,?！蹲C券市場(chǎng)周刊》記者發(fā)現(xiàn)，自2016年7月份至2017年7月份,，平地機(jī)銷量已連續(xù)13個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng),，且最近6個(gè)月增長(zhǎng)率均在25%以上，行業(yè)上升勢(shì)頭強(qiáng)勢(shì),。

機(jī)經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，1-7月,，全行業(yè)共銷售各類裝載機(jī)56701臺(tái)，相較2016年同期的41210臺(tái)增長(zhǎng)37.59%,，且最近4個(gè)月增長(zhǎng)幅度都在60%以上,，增幅呈逐步擴(kuò)大趨勢(shì)；推土機(jī)累計(jì)銷售3614臺(tái),，同比2016年的2640臺(tái)增長(zhǎng)36.89%,，更有5個(gè)月同比漲幅在50%以上?！?/p>

大幅增長(zhǎng)的產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)以及行業(yè)整體好轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都預(yù)示著機(jī)械行業(yè)的“暖風(fēng)”將要持續(xù),，三一重工8月30日的股價(jià)下跌或許僅僅是個(gè)“例外”。

“漲”有多因

半年報(bào)業(yè)績(jī)的大幅高增長(zhǎng)與前期工程機(jī)械處于行業(yè)周期低谷有一定關(guān)系,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，工程機(jī)械行業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模自2011年開(kāi)始出現(xiàn)增幅下滑趨勢(shì)，從2013年起增幅顯著下滑,，直至2015年底和2016年初降至最低點(diǎn),。

基建和房地產(chǎn)是工程機(jī)械應(yīng)用的核心領(lǐng)域，也是推動(dòng)這波銷量上漲的最主要?jiǎng)恿?。根?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),，2017年1-7月份，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資7.21萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)20.9%,，比上年同期提高1.3個(gè)百分點(diǎn)；施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資98.59萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)19.7%,。上半年，全國(guó)建筑業(yè)總產(chǎn)值為8.59萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)10.9%,，全國(guó)建筑業(yè)房屋建筑施工面積97億平方米，同比增長(zhǎng)3.5%,；全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資5.06萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)8.5%。

對(duì)比后可以發(fā)現(xiàn),，基礎(chǔ)建設(shè)比房地產(chǎn)投資更能促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展,。

廣發(fā)證券分析認(rèn)為，過(guò)去地產(chǎn)需求可以主導(dǎo)挖掘機(jī)銷量走勢(shì),但地產(chǎn)和基建的貢獻(xiàn)比例從2012年的0.93:1降低到2016年的0.67:1,地產(chǎn)需求貢獻(xiàn)在逐步減弱,非地產(chǎn)因素(例如基建,、礦山,、PPP項(xiàng)目等)的貢獻(xiàn)正在提升；從挖掘機(jī)銷量的結(jié)構(gòu)特征和區(qū)域特征發(fā)現(xiàn),2016年下半年以來(lái),大型基建項(xiàng)目,、礦山和PPP項(xiàng)目提供了充足的增量需求,。

“一帶一路”也為行業(yè)發(fā)展吹來(lái)了東風(fēng),。在“一帶一路”戰(zhàn)略快速推進(jìn)的背景下，許多公司迎來(lái)海外發(fā)展的重要戰(zhàn)略窗口,。

2017年上半年,，三一重工深耕“一帶一路”戰(zhàn)略，公司國(guó)際業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn),，實(shí)現(xiàn)國(guó)際銷售收入57.99億元,，同比增長(zhǎng)25.9%。

徐工機(jī)械上半年海外市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁,，一帶一路國(guó)家市場(chǎng)出口收入同比大幅增長(zhǎng)，重點(diǎn)突破的非洲區(qū)出口收入翻番增長(zhǎng),；產(chǎn)品方面,，鏟運(yùn)機(jī)械突圍海外，出口同比增長(zhǎng)96%,。

下半年業(yè)績(jī)可期

除“一帶一路”助力工程機(jī)械的發(fā)展外,，大基建也為行業(yè)發(fā)展送來(lái)一份大禮。

2017年的中央《政府工作報(bào)告》對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域釋放了兩點(diǎn)重要信號(hào)：一是基建投入仍將是2017年穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段,，報(bào)告指出：“2017年要啟動(dòng)一批‘十三五’規(guī)劃重大項(xiàng)目,，完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬(wàn)億元,，再開(kāi)工20項(xiàng)重大水利工程,，建設(shè)水電核電、特高壓輸電,、智能電網(wǎng),、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項(xiàng)目,?！?/p>

二是進(jìn)一步推進(jìn)PPP模式的發(fā)展，堅(jiān)定社會(huì)資本投資PPP項(xiàng)目的決心,。

在各地經(jīng)濟(jì)規(guī)劃的方案中,，與2016年相比，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資規(guī)模成為各地政府2017年工作報(bào)告中被廣為關(guān)注的焦點(diǎn),。其中,，新疆確定全區(qū)2017年固定資產(chǎn)計(jì)劃投資1.5萬(wàn)億元，計(jì)劃投資增速超過(guò)50%,；廣東省2017年固定資產(chǎn)計(jì)劃投資3.8萬(wàn)億元,，較2016年同比增長(zhǎng)15%；福建省固定資產(chǎn)計(jì)劃投資2.66萬(wàn)億元,，較2016年同比增長(zhǎng)15%,；內(nèi)蒙古2017年固定資產(chǎn)計(jì)劃投資1.71萬(wàn)億元,，較2016年同比增長(zhǎng)12%；天津固定資產(chǎn)計(jì)劃投資1.61萬(wàn)億元,，較2016年同比增長(zhǎng)10%,。

相比政府的投資規(guī)劃，下游企業(yè)出色的業(yè)績(jī)和巨額的訂單或許對(duì)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)顯得更實(shí)在一些,。

作為全球最大建筑工程承包商之一的中國(guó)中鐵上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3002.78億元,，同比增長(zhǎng)9.76%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)77.07億元,，同比增長(zhǎng)41.09%,，增幅創(chuàng)2013年以來(lái)新高。

在訂單方面,，中國(guó)中鐵上半年累計(jì)新簽合同額5617.3億元,，同比增長(zhǎng)34.5%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,，基建業(yè)務(wù)新簽合同額4751.8億元,，同比增長(zhǎng)32.5%，占新簽合同總額的84.6%,，其中核心板塊基建中公路新簽合同金額1115億元,，大幅增長(zhǎng)149.8%；城市軌道交通新簽訂單1137.3億元,，同比增長(zhǎng)44.2%,，這主要受益于PPP項(xiàng)目的推進(jìn)。

位列2017年《財(cái)富》“世界500強(qiáng)企業(yè)”第58位的中國(guó)鐵建上半年新簽合同5517億元,，同比增長(zhǎng)46.85%,。其中，公路工程,、城市軌道工程和市政工程新簽合同金額分別增長(zhǎng)107.38%,、134.71%和142.81%，主要受基建PPP項(xiàng)目落地和國(guó)內(nèi)城市軌交投資增長(zhǎng)拉動(dòng),；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)新簽合同351億元,，同比增長(zhǎng)68.62%，銷售面積250.13萬(wàn)平米,，同比增長(zhǎng)37.38%,，未來(lái)發(fā)展相當(dāng)可觀。

值得一提的是,，中國(guó)鐵建上半年新簽合同額為年度計(jì)劃的41.80%,，預(yù)示著下半年公司仍將擴(kuò)展業(yè)務(wù)規(guī)模。

位列2017年《財(cái)富》“世界500強(qiáng)企業(yè)”第24位的中國(guó)建筑上半年建筑業(yè)務(wù)新簽合同額1.20萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)33.7%,。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,，房建業(yè)務(wù)新簽合同額8234億元，同比增長(zhǎng)23.4%,，占比68.9%,；基建業(yè)務(wù)新簽合同額3667億元，同比增長(zhǎng)64.5%,，占比30.7%,。房建業(yè)務(wù)仍是公司新簽合同額增長(zhǎng)的最主要來(lái)源，值得一提的是,，基建業(yè)務(wù)成為新簽合同額增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

身為全球領(lǐng)先的特大型基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)商中國(guó)交建上半年新簽合同額為4312.40億元,，同比增長(zhǎng)51.95%。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,，基建業(yè)務(wù)仍是公司新簽合同額的最主要來(lái)源,，新簽合同額為3763.77億元，同比增長(zhǎng)57.73%,。其中，道路與橋梁建設(shè)項(xiàng)目上半年新簽合同1155.94億元,，同比增長(zhǎng)80.69%,；市政與環(huán)保項(xiàng)目新簽合同770.93億元，同比增長(zhǎng)237.15%,，成為基建業(yè)務(wù)新簽合同額大幅增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素,。

工程機(jī)械行業(yè)下半年或延續(xù)上漲行情。根據(jù)以往規(guī)律,，該行業(yè)景氣周期為3年左右,，此次回暖行情從2016年6月開(kāi)始，至今才一年多時(shí)間,，下半年持續(xù)上漲符合行業(yè)慣性,。加之2017年項(xiàng)目開(kāi)工量巨大，已開(kāi)工項(xiàng)目帶動(dòng)新需求將繼續(xù)增加,，下半年如無(wú)特殊情況將持續(xù)上升行情,，但行業(yè)也有季節(jié)性特點(diǎn)，一般是上半年的行情普遍好于下半年,，并且近期環(huán)保檢查也會(huì)產(chǎn)生一些消極影響,，所以下半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蛐∮谏习肽辍?/p>