經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月9日訊（記者 關(guān)婧）證券日?qǐng)?bào)與中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聯(lián)合舉辦的“七問中國股市”論壇今日舉行,，論壇邀請(qǐng)了七名專家學(xué)者,，就IPO制度和退市制度常態(tài)化,、完善并購重組市場,、壯大長期資金規(guī)模、提高新三板市場流動(dòng)性,、機(jī)構(gòu)投資者責(zé)任等問題進(jìn)行了深入探討,。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)谡搲媳硎?，完善退市制度是推?dòng)資本市場健康發(fā)展重要舉措,，隨著退市上市公司數(shù)量的明顯增加，體現(xiàn)了近年來管理層通過完善退市制度,、推動(dòng)A股市場發(fā)展的決心,。楊德龍指出，今年退市公司的數(shù)量明顯增加,，正在改變過去A股市場“炒差,、炒新、炒小”的習(xí)慣,。

前海開源基金董事總經(jīng)理,、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)言,。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)張相成/攝

　　楊德龍指出，由于A股采取的是IPO核準(zhǔn)制,，因此上市公司保殼的動(dòng)力非常強(qiáng),，這導(dǎo)致自1999年以來A股只有61家公司因經(jīng)營不善或欺詐而退市，退市率不到2%,。而成熟的發(fā)達(dá)資本市場,，“美國納斯達(dá)克退市比率是8%，紐交所的退市比率6%,， 英國AIM市場(Alternative Investment Market,高增長市場)達(dá)到了12%。退市方面,，A股退市的數(shù)量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場的,。”

　　由于退市制度在實(shí)際操作中的復(fù)雜性,，導(dǎo)致A股“烏雞變鳳凰”事件時(shí)有發(fā)生,。楊德龍認(rèn)為，一些ST公司通過重組或借殼,，股價(jià)一飛沖天,，導(dǎo)致A股市場“炒差、炒小和炒新”之風(fēng)盛行,，不利于價(jià)值投資理念的樹立,。特別是借殼和重組中的知情人由于信息優(yōu)勢，為獲利而進(jìn)行內(nèi)幕交易,，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的利益,。

　　不過近年來退市制度的完善正成為監(jiān)管層工作的重點(diǎn)，并且今年退市公司的數(shù)量明顯增加,，退市節(jié)奏明顯加快,。楊德龍認(rèn)為，“要想改變A股市場現(xiàn)在存在的問題和弊端,，就要完善退市制度,，這是保證A股市場健康發(fā)展的重要的一個(gè)方面，它和新股發(fā)行制度是同樣重要的基礎(chǔ)性的制度,?！?/p>

　　楊德龍指出，目前A股市場圍繞著價(jià)值股來展開,，白馬股,、龍頭股的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)新高，一些績差股還在創(chuàng)新低,，說明A股有可能呈現(xiàn)出港股化,、美股化的特征,，即藍(lán)籌股享受估值議價(jià)，績差股折價(jià),。