經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京9月9日訊（記者 關(guān)婧）證券日?qǐng)?bào)與中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)聯(lián)合舉辦的“七問中國股市”論壇今日舉行,，論壇邀請(qǐng)了七名專家學(xué)者,，就IPO制度和退市制度常態(tài)化,、完善并購重組市場(chǎng),、壯大長(zhǎng)期資金規(guī)模,、提高新三板市場(chǎng)流動(dòng)性,、機(jī)構(gòu)投資者責(zé)任等問題進(jìn)行了深入探討,。

　　前海開源基金董事總經(jīng)理,、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)谡搲媳硎?，完善退市制度是推?dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展重要舉措，隨著退市上市公司數(shù)量的明顯增加,，體現(xiàn)了近年來管理層通過完善退市制度,、推動(dòng)A股市場(chǎng)發(fā)展的決心。楊德龍指出,，今年退市公司的數(shù)量明顯增加,，正在改變過去A股市場(chǎng)“炒差、炒新,、炒小”的習(xí)慣,。

前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)言。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)張相成/攝

　　楊德龍指出,，由于A股采取的是IPO核準(zhǔn)制,，因此上市公司保殼的動(dòng)力非常強(qiáng)，這導(dǎo)致自1999年以來A股只有61家公司因經(jīng)營不善或欺詐而退市,，退市率不到2%,。而成熟的發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，“美國納斯達(dá)克退市比率是8%,，紐交所的退市比率6%,， 英國AIM市場(chǎng)(Alternative Investment Market,高增長(zhǎng)市場(chǎng))達(dá)到了12%。退市方面,，A股退市的數(shù)量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外市場(chǎng)的,。”

　　由于退市制度在實(shí)際操作中的復(fù)雜性,，導(dǎo)致A股“烏雞變鳳凰”事件時(shí)有發(fā)生,。楊德龍認(rèn)為，一些ST公司通過重組或借殼,，股價(jià)一飛沖天,，導(dǎo)致A股市場(chǎng)“炒差、炒小和炒新”之風(fēng)盛行,，不利于價(jià)值投資理念的樹立。特別是借殼和重組中的知情人由于信息優(yōu)勢(shì),，為獲利而進(jìn)行內(nèi)幕交易,，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的利益。

　　不過近年來退市制度的完善正成為監(jiān)管層工作的重點(diǎn),，并且今年退市公司的數(shù)量明顯增加,，退市節(jié)奏明顯加快。楊德龍認(rèn)為,，“要想改變A股市場(chǎng)現(xiàn)在存在的問題和弊端,，就要完善退市制度，這是保證A股市場(chǎng)健康發(fā)展的重要的一個(gè)方面,，它和新股發(fā)行制度是同樣重要的基礎(chǔ)性的制度,。”

　　楊德龍指出,，目前A股市場(chǎng)圍繞著價(jià)值股來展開,，白馬股、龍頭股的股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)新高,，一些績(jī)差股還在創(chuàng)新低,，說明A股有可能呈現(xiàn)出港股化、美股化的特征，即藍(lán)籌股享受估值議價(jià),，績(jī)差股折價(jià),。

　　“國內(nèi)投資者不要再幻想發(fā)生烏雞變鳳凰的事情，真正好的股票是要用業(yè)績(jī)來證明的,。業(yè)績(jī)?yōu)橥醪还馐墙衲甑耐顿Y理念,，也是未來的投資理念。只有這樣才能讓投資者在A股市場(chǎng)利于不敗之地,，A股市場(chǎng)才能真正成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表,。”楊德龍說到,。

　　在談到目前A股市場(chǎng)的投資思路時(shí),，楊德龍認(rèn)為市場(chǎng)底部正逐步抬高，慢牛行情的看法正在被大多數(shù)市場(chǎng)參與者接受,，其中有三類領(lǐng)域存在較大的投資機(jī)會(huì),。“第一個(gè)是消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì),，例如高端白酒,、旅游領(lǐng)域，其次是高科技股有比較大的挖掘機(jī)會(huì),。第三是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之后,，傳統(tǒng)周期股盈利能力改善帶來的投資機(jī)會(huì)?！?/p>