供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變

值得注意的是,，幾張額度不菲的罰單背后,，也體現(xiàn)出PVC行業(yè)的變化?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理多家上市公司年報和相關(guān)公告發(fā)現(xiàn),，2011年~2017年，PVC相關(guān)產(chǎn)品的毛利率總體呈現(xiàn)上升趨勢,。

例如,，中泰化學(xué)（002092，SZ）2011年的PVC樹脂毛利率為16.44%,，2015年為22.91%,，2017年上半年為32.36%，PVC的營業(yè)收入也從2011年的52.41億元上升至2016年的84.33億元,。君正集團2014年,、2015年和2016年P(guān)VC的毛利率分別為22.76%、23.74%和34.26%,。

不過,，也并不是每一家上市公司的PVC業(yè)績都呈直線上升趨勢。鴻達興業(yè)（002002,，SZ）2015年,、2016年和2017年上半年的PVC毛利率分別為33.87%、30.63%和29.07%。而相較于近三年較為穩(wěn)定的毛利率,，鴻達興業(yè)2011年P(guān)VC片材,、板材營業(yè)收入的毛利率為負0.12%。天原集團2017年上半年P(guān)VC毛利率為2.25%,，上年同期為3.5%,。

事實上，PVC的價格回暖也和整個基礎(chǔ)化工行業(yè)有一定的相關(guān)性,。長城證券發(fā)布的研報稱,，2017年上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)整體收入增速為42.33%，行業(yè)整體毛利率為20.74%,，雖較一季度有微幅下降,，但仍是近7年來較高水平。

而前述長期研究PVC行業(yè)的分析師告訴記者,，眼下PVC價格上漲的根源來源于供需關(guān)系變化,。2011年~2015年，整個PVC行業(yè)低位震蕩,、持續(xù)低迷,；從2016年起由于去產(chǎn)能產(chǎn)生成效，出現(xiàn)“供小于求”的情況,，因而企業(yè)的價格也開始回暖,。

上述分析師還提到，日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策也影響著PVC價格,。瑞達期貨亦分析稱,，受環(huán)保影響，電石開工率受限,，價格堅挺,，對PVC成本支撐較強。PVC庫存維持低位,，貨源緊張,，部分出廠價格繼續(xù)調(diào)漲。

談到PVC的價格趨勢,，銀河期貨分析稱,，目前部分企業(yè)仍有一定欠單，庫存低位,，短期仍以交還前期訂單為主,，而部分企業(yè)受環(huán)保檢查，停車現(xiàn)象仍存,。9月份英力特,、伊東東興,、內(nèi)蒙億利等企業(yè)存檢修計劃，預(yù)計市場整體供應(yīng)難以增加,。預(yù)計9月份PVC市場價格將以高位震蕩為主,，不排除繼續(xù)拉漲可能。

（實習(xí)生梁歡池對本文亦貢獻）