“最大的挑戰(zhàn)還是市場(chǎng)的挑戰(zhàn),?！庇腥A南基金公司FOF投資總監(jiān)坦言,，“對(duì)于創(chuàng)新產(chǎn)品,，投資者會(huì)質(zhì)疑,，老基金都如此,，新的還能怎么樣呢,？”

“市場(chǎng)行情不太好,，讓FOF去創(chuàng)造更高的收益也不太現(xiàn)實(shí)。在我看來(lái),，讓FOF今年或明年立刻被投資者接受認(rèn)可，還是有點(diǎn)難度,，只能著眼于更加長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資,。”華南某基金公司市場(chǎng)部人士如此認(rèn)為,。

“市場(chǎng)行情不好,，創(chuàng)新產(chǎn)品受到的挑戰(zhàn)非常大，我們只能夠和投資者多做交流：FOF基金是通過(guò)提供各類(lèi)資產(chǎn)投資機(jī)會(huì),，達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定的投資收益,。”廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人王頌稱(chēng),。王頌認(rèn)為,，F(xiàn)OF基金以資產(chǎn)配置作為切入點(diǎn)，還面臨底層資產(chǎn)不完善的問(wèn)題：比如商品里面的原油,，目前很難找到有代表性的資產(chǎn),，QDII也存在額度的問(wèn)題，不過(guò)基金行業(yè)未來(lái)也會(huì)努力讓底層資產(chǎn)進(jìn)一步豐富。FOF基金更為關(guān)鍵的資產(chǎn)配置能力和基金選擇能力也都需要基金管理人在實(shí)踐中不斷提高,。

上述上?；鸸綟OF投資總監(jiān)還擔(dān)心FOF基金面臨業(yè)績(jī)排名的壓力?！叭绻浾摷盎鸸緦?duì)FOF基金提出更多的業(yè)績(jī)排名要求,，在排名壓力之下，部分FOF基金經(jīng)理投資會(huì)相對(duì)激進(jìn),，偏離為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健回報(bào)的初衷,。”

不過(guò),，在王頌看來(lái),，F(xiàn)OF基金或許能扭轉(zhuǎn)目前公募基金以業(yè)績(jī)排名論英雄的現(xiàn)象，F(xiàn)OF分析基金經(jīng)理管理能力,，不會(huì)單純從排名考慮,，還會(huì)關(guān)注基金經(jīng)理風(fēng)格是否持續(xù)穩(wěn)定，能否創(chuàng)造有超額收益,。

銀行渠道銷(xiāo)售熱情也是業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心FOF受阻的另一個(gè)原因,。“目前銀行在推的基金組合,，和FOF比較類(lèi)似,，有些銀行對(duì)FOF的銷(xiāo)售動(dòng)力不大?！鄙鲜鋈A南基金公司市場(chǎng)部人士透露,。

談到對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響時(shí)，濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航表示,，公募FOF讓所有的公司站在了相同的起跑線上,，無(wú)論新、舊,、大,、小、強(qiáng),、弱,。不過(guò)，也有大型公募策略分析師坦言,，公募FOF天然地加大了大小基金公司之間的差距,，“起步是不公平的”。

對(duì)A股：把握養(yǎng)老金入市機(jī)會(huì)

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),。未來(lái)養(yǎng)老金入市或是FOF基金一大機(jī)遇,。美國(guó)經(jīng)驗(yàn)顯示,，養(yǎng)老金是FOF最為重要的資金來(lái)源，可以說(shuō),，這為我國(guó)公募FOF產(chǎn)品定位提供了一定借鑒,。美國(guó)養(yǎng)老金制度深入改革后，可投資共同基金的401(k)計(jì)劃（DC plans）和個(gè)人退休賬戶(hù)(IRA)規(guī)模的擴(kuò)大,，催生了目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的發(fā)展,，這兩種目前已成為美國(guó)FOF最主要的投資模式。

養(yǎng)老金的特點(diǎn)是穩(wěn)定,、長(zhǎng)期投資,，所以資產(chǎn)配置在養(yǎng)老金管理過(guò)程中作用非常大，多元化,、分散化的投資,，是養(yǎng)老金基礎(chǔ)的配置。

從FOF的核心優(yōu)勢(shì)來(lái)看,，正是資產(chǎn)配置,、分散投資，通過(guò)不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性來(lái)達(dá)到配置組合的有效性,，實(shí)現(xiàn)更精細(xì)的配置,，從而分散風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)上,，F(xiàn)OF能夠滿(mǎn)足養(yǎng)老金投資需求,。加之當(dāng)前，我國(guó)投資者理念不斷成熟,，對(duì)多元化資產(chǎn)配置需求日益強(qiáng)烈,，也將極大催生公募FOF的發(fā)展。