在FOF發(fā)展的初期，得益于牛市的氛圍,，投資股票基金的權(quán)益型FOF往往能獲得更可觀的收益,，投資者和基金公司都更傾向于選擇這種類型的FOF。1990年市場(chǎng)上的20只FOF中,，11只為投資股票基金的權(quán)益型FOF,，另外9只為混合型和債券型FOF。但隨著投資者越來(lái)越傾向于收益的穩(wěn)定和更加平衡的配置,，混合型FOF和債券型FOF的數(shù)量和占比都開(kāi)始逐漸上升,，從1997年開(kāi)始就超過(guò)了權(quán)益類FOF，到了2008年之后更是穩(wěn)定在90%以上,。

目標(biāo)日期型FOF成主流

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心分析師王博生告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，在發(fā)展較為成熟的美國(guó)FOF市場(chǎng)，目前以配置型的產(chǎn)品（Mixed Allocation）居多,，主要是目標(biāo)日期與目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品,。從規(guī)模來(lái)看,，其分別占美國(guó)FOF基金規(guī)模60%與15%左右。

所謂目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類產(chǎn)品,，就是基金在市場(chǎng)發(fā)生變化組合風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生偏移時(shí),，F(xiàn)OF會(huì)調(diào)整組合中資產(chǎn)配置的比例，以實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的鎖定,。另一類更為主流的FOF產(chǎn)品——目標(biāo)日期基金,，其最大的特點(diǎn)就是隨著時(shí)間的推移主動(dòng)調(diào)整所持有的股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)的占比，在成立初期持倉(cāng)大多以股票為主,，隨著時(shí)間越來(lái)越接近到期日,，資產(chǎn)占比也會(huì)逐漸向債券資產(chǎn)傾斜，這樣就能同時(shí)保證基金在長(zhǎng)期的收益穩(wěn)定,。

持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)給目標(biāo)日期基金帶來(lái)了非常廣闊的市場(chǎng),，最契合并且運(yùn)用最廣的就是雇員退休金計(jì)劃的投資,。或者說(shuō),，這就是為退休金計(jì)劃量身定做的一項(xiàng)產(chǎn)品,。大型的資管公司如貝萊德、富達(dá)基金,、領(lǐng)航基金等也都早已建立了非常龐大的目標(biāo)日期基金產(chǎn)品體系,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以領(lǐng)航基金的“退休目標(biāo)基金系列”為例，這個(gè)系列涵蓋了從2010年至2060年為目標(biāo)時(shí)間的十多只基金,，投資者只需要根據(jù)自己的年齡或退休時(shí)間選擇對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品即可,，所有基金選擇、資產(chǎn)配置和調(diào)整的工作都由基金公司來(lái)完成,。系列中的基金直接投資領(lǐng)航旗下的指數(shù)基金,，比如2006年成立的目標(biāo)2010年的退休基金就投資了5只指數(shù)基金，對(duì)應(yīng)股票資產(chǎn)占比約30%,，債權(quán)資產(chǎn)占比70%左右,，2016年成立的目標(biāo)2060年的退休基金投資了4只指數(shù)基金，對(duì)應(yīng)股票資產(chǎn)占比90%,，債券資產(chǎn)僅有10%,。

盡管這個(gè)系列的基金規(guī)模龐大，并且資產(chǎn)配置需要時(shí)常進(jìn)行調(diào)整,，但通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化的配置模式,，基金的管理費(fèi)率卻相當(dāng)?shù)土瑑H有0.13%,，行業(yè)平均水平也僅有0.34%,，這也是目標(biāo)日期基金廣受歡迎的原因之一,。ICI數(shù)據(jù)顯示，最近10年以來(lái),，美國(guó)市場(chǎng)上目標(biāo)日期基金的總規(guī)模增長(zhǎng)了4770億美元,，截至2015年末已達(dá)到7630億美元。