軒偉,，華夏基金首席策略分析師，長期從事基金產品研究,、市場策略分析,、投資者培訓等工作，CCTV 2《交易時間》《市場分析室》欄目長期合作嘉賓,、上海第一財經(jīng)電視市場評論員,，CCTV13、中央人民廣播電臺等財經(jīng)評論員,，中信銀行總行投資顧問處特約專家,。

剛剛過去的8月，滬指在無數(shù)人的爭論中強勢突破了3300點的心理和技術雙壓力位,，以月線三連陽結束夏季征程,。軒偉認為，目前從宏觀經(jīng)濟形勢,、流動性,、監(jiān)管政策等方面來看，投資者信心仍然總體穩(wěn)定,，未來一段時間市場仍然處于值得參與和把握結構性機會的時間窗口,。但隨著市場反彈至相對高位區(qū)間，短期上漲可能會面臨挑戰(zhàn),，市場沖高回落的風險仍然存在,。

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市場風險偏好開始修復

8月份A股市場先抑后揚，8月中旬以來市場避險情緒提升一度引發(fā)指數(shù)出現(xiàn)大幅調整,，但隨后市場趨于理性,，在周期和金融等行業(yè)的輪番引領下，大盤強勢反彈突破3300點,。

軒偉認為,，從市場整體來看，市場熱點向中小股票持續(xù)擴散,，創(chuàng)業(yè)板強勢反彈,，市場氣氛維持活躍。3300點是相對容易聚集壓力和風險的點位,，4月中下旬市場上一次接近觸及3300點時出現(xiàn)大幅調整,，但目前從宏觀經(jīng)濟形勢、流動性,、監(jiān)管政策等方面來看,，A股運行環(huán)境顯著好于4月中下旬，投資者信心仍然總體穩(wěn)定,，未來一段時間市場仍然處于值得參與和把握結構性機會的時間窗口,。

對于九月市場，基本面方面,，國內經(jīng)濟仍延續(xù)復蘇趨勢,，企業(yè)盈利仍處于改善通道，但二季度盈利增速有所放緩,。六月份以來經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體超預期,，來自于三、四線城市地產的支撐以及外需向好帶動下的出口改善,，對今年經(jīng)濟拉動作用明顯,。雖然經(jīng)濟復蘇的韌性和潛力還很大，但形成新一輪高速增長周期的基礎仍不牢固,，經(jīng)濟增速在未來仍會面臨考驗,。部分高頻數(shù)據(jù)的增長趨勢已經(jīng)出現(xiàn)反復，尤其是地產調控政策,、逐步轉為“穩(wěn)健中性”的貨幣政策及金融系統(tǒng)的去杠桿政策將來會對經(jīng)濟增長趨勢產生一定負面壓力,，由于本輪復蘇的驅動力（地產、貨幣和財政）依舊是傳統(tǒng)模式,，不應忽視遠期的潛在制約,。

軒偉認為，從流動性方面來看,，今年以來政府主導金融市場去杠桿,，一行三會作為監(jiān)管部門在各自領域持續(xù)出臺嚴厲的監(jiān)管政策，一度對市場形成階段性沖擊,。