庖丁騎牛
責(zé)編:陳惟杉
(本文刊發(fā)于《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》2017年第36期)
9月5日,,金融市場(chǎng)發(fā)生了一件大事,。
央行,聯(lián)合了銀監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì),、保監(jiān)會(huì),以及網(wǎng)信辦,、工商總局和工信部,,宣布此前大熱,甚至可以用“瘋狂”來(lái)形容的ICO屬于“非法公開融資”,,“涉嫌非法發(fā)售代幣票券,、非法發(fā)行證券以及非法集資,、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動(dòng),?!敝螅忍貛诺葦?shù)字貨幣應(yīng)聲暴跌,,比特幣已經(jīng)在4天內(nèi)跌掉了30%,。
從“暴富神話”到定性非法,從投資狂熱到泡沫破滅,,這其中折射出人性的貪婪,,也折射出市場(chǎng)的混亂。
到底什么是ICO,?
ICO (initial coin offering),,類似于股票里面的IPO(首次公開募資)。打個(gè)比方,,我的公司要上市了,,可以公開發(fā)行股票,這是IPO,;但要買股票,,需要支付貨幣。ICO也是融資,,但是它融的不是人民幣,、美元等貨幣,而是融數(shù)字貨幣,,基本上融的都是比特幣,、以太幣等。
再形象地說(shuō),,比如作者的公司要做ICO,,發(fā)行的不是股票,可以是一個(gè)叫做“庖?guī)拧钡奶摂M貨幣,,這就是“代幣”,;你要買這個(gè)“庖?guī)拧保枰帽忍貛诺葋?lái)買,,按照一定的規(guī)則和比例,。和股票的區(qū)別是,代幣不是權(quán)益,,不代表任何股權(quán)和債權(quán)承諾,。
發(fā)行股票要到交易所里面去發(fā)行,那么發(fā)行代幣要去哪兒呢?去這些數(shù)字幣的平臺(tái),,現(xiàn)在有專門做ICO的平臺(tái)就類似這種交易所,。融資方可以在平臺(tái)上發(fā)布白皮書進(jìn)行路演,投資人可以在平臺(tái)上對(duì)代幣進(jìn)行認(rèn)購(gòu),,然后平臺(tái)拿著投資者認(rèn)購(gòu)的錢用于企業(yè)發(fā)展支出,。
聽起來(lái)沒什么問題,不過是換了一個(gè)交易的中介(數(shù)字貨幣),,以及在新的交易平臺(tái)(代幣平臺(tái))上進(jìn)行交易,。
但如果你看看ICO的這些項(xiàng)目——也就是融資的公司,看看他們的項(xiàng)目,、構(gòu)想和愿景,,似乎可以嗅到一些詭異的味道。
一般來(lái)說(shuō),,某個(gè)項(xiàng)目公開發(fā)行IPO時(shí),,都會(huì)有招股書,而ICO項(xiàng)目則是要么沒有白皮書,,要么“高深”到讓人看不懂,。
比如,,“Tezos—一個(gè)通用且能夠自我進(jìn)化的加密數(shù)字賬本”“Status—一款用于與運(yùn)行在以太坊網(wǎng)絡(luò)上的去中心化應(yīng)用進(jìn)行交互的移動(dòng)應(yīng)用”“EOS—為商用分布式應(yīng)用設(shè)計(jì)的一款區(qū)塊鏈操作系統(tǒng)”……
是的,,這些都是真實(shí)的項(xiàng)目。投資人薛蠻子也曾經(jīng)做過這樣的評(píng)價(jià):如果按照VC的標(biāo)準(zhǔn)要求,,大部分的ICO項(xiàng)目都無(wú)法過關(guān),,甚至達(dá)不到進(jìn)門的標(biāo)準(zhǔn),在技術(shù),、市場(chǎng)等方面都有缺陷,。創(chuàng)業(yè)者簡(jiǎn)單而幼稚,并且混入了大量以希望獲得10倍,、20倍,、30倍利潤(rùn)為目標(biāo)的投機(jī)者。