而在缺乏監(jiān)管的基礎(chǔ)上，“內(nèi)幕交易”“聯(lián)合坐莊”“操縱價格”等傳統(tǒng)金融市場上操縱股價的手段,，無疑都成為ICO平臺上莊家收割散戶的慣用手段,。

這也就是為什么前陣子，各種ICO路演或線下見面會,，幾乎每周都會出現(xiàn)在北京,、上海、深圳和杭州等地,，參加者從技術(shù)男到家庭婦女,，從海歸到賣菜小販。大多數(shù)投資者根本不關(guān)心這些項目到底是干什么的,，只要有名人站臺,，能入“交易所”進(jìn)入二級市場，就果斷買,！

為何要對ICO下殺手,？

那么，為什么要叫停,？為什么說這是非法集資,？

從ICO的特點不難看出為何監(jiān)管要下殺手。

通過對比分析可以看出,，ICO融資過程中,，發(fā)行方可以繞開傳統(tǒng)融資工具嚴(yán)格的資本監(jiān)管，對投資人的進(jìn)入門檻也比較低,，ICO融資后在資金的使用上沒有托管,、更沒有監(jiān)管，資金去向是一個謎,；那么，這樣的平臺有多少,？規(guī)模有多大,？什么樣的人在參與呢？都不知道,。拿這些錢用來干什么,？洗錢？違法犯罪？跨境轉(zhuǎn)移,？也不清楚,。

也就是說，ICO項目的低門檻和監(jiān)管空白下,，參與人數(shù)多,、涉案金額大、波及面廣,、行業(yè)相對集中,，諸多潛在風(fēng)險，包括項目技術(shù)失敗風(fēng)險,、跑路造成的資金損失風(fēng)險,、數(shù)字貨幣價格暴漲暴跌的交易風(fēng)險、詐騙和非法集資等違法犯罪風(fēng)險等,，都是不能忽視的,。

ICO背后的“區(qū)塊鏈”技術(shù)到底是真的跨時代還是如氣功一樣忽悠，我們不是技術(shù)人才,，不予置評,。但現(xiàn)在國內(nèi)的ICO（其實也不光國內(nèi)，最近美國新加坡也在進(jìn)行類似的監(jiān)管）打著新技術(shù)的旗號圈錢騙錢,，則是不爭的事實,。正如非法分子在金融傳銷中“屢試不爽”，正是吃準(zhǔn)了人性中的“貪”字一樣,，對于深奧復(fù)雜的ICO融資,，投資者很難研究透每個ICO背后的真實性和可行性，于是這個市場充斥著無序炒作,，“假幣”橫行,。

畢竟，目前,，整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境是換擋降速,，流動性和監(jiān)管趨嚴(yán)，實體待興,，而20%,、30%，甚至一個小時翻倍的收益,，根本不符合投資規(guī)律,，除非是詐騙。當(dāng)然,，一些“經(jīng)濟(jì)學(xué)家”“業(yè)界大佬”昧著良心站臺忽悠,、割韭菜,，那也是不新鮮的套路。

這些年,，面對新技術(shù),、新模式，監(jiān)管部門的政策出臺需要學(xué)習(xí)研究的過程,，對創(chuàng)新業(yè)態(tài)也保持著適度的容忍,，比如先前的網(wǎng)約車、共享經(jīng)濟(jì),、網(wǎng)貸等新型商業(yè)模式,。但是，監(jiān)管層也沒有太多的學(xué)習(xí)時間,。前兩年盛行的P2P,，以及e租寶、泛亞等事件為代表,，披著創(chuàng)新外衣的金融風(fēng)險和非法集資反而愈演愈烈,。因此，監(jiān)管容不得時滯,，執(zhí)行更不能拖拉,。