每經實習記者 陳祺欣 記者 孫嘉夏 每經編輯 文多

近年來三度沖刺A股IPO的拉夏貝爾終于圓夢,。9月12日,，拉夏貝爾就首次公開發(fā)行A股舉行網上投資者交流會,，并披露首次公開發(fā)行“A股招股意向書”及“招股說明書”,。據悉,，公司于9月8日完成向詢價對象進行的初步詢價后,，將按發(fā)行價格每股8.41元總發(fā)行5477萬股A股,。本次發(fā)行全部為新股,，不進行老股轉讓。采用網下向符合條件的投資者詢價配售和網上向持有上海市場非限售A股股份市值的社會公眾投資者定價發(fā)行相結合的方式發(fā)行,。

雖然拉夏貝爾在2015~2016年已新增了1000多個門店，但拉夏貝爾在2017年“招股說明書”中一成不變地沿用了兩年前“招股說明書（申報稿）”中的“開店計劃”,，且計劃投資額也一模一樣,。

猛開店成本承壓

截至2017年6月30日，拉夏貝爾擁有線下零售網點9066家,，如按照計劃新增3000個網點,，則未來三年內這個數目將擴大至1.2萬個。這在目前國內的服裝市場來說較為罕見,，尤其近兩年,，眾多服裝品牌正經歷著“關店潮”。

相比之下,，拉夏貝爾仍在以每年新增1000個門店左右的速度在增長,，其招股說明書顯示，2014年的門店數量為6887個,，2015年為7893個,，2016年為8907個。

依靠門店的擴張,，拉夏貝爾也收獲了營收的高度增長,。據“招股說明書”顯示，2011年到2013年營收增加了超過43億元，另據此前拉夏貝爾（06116,，HK）公告,，2016年其營收更是突破了百億元的營收大關。

但門店的大量擴張帶來的開店成本,、銷售費用以及行政開支也水漲船高,，據拉夏貝爾最新的“招股說明書”顯示，2016年銷售費用和行政開支兩項費用增加超6億元,。由于拉夏貝爾門店全采取租賃的方式,，拉夏貝爾（06116，HK）的公告顯示,，2016年公司的租金費用比2015年也明顯超過,。

在此基礎上，公司的凈利潤直接受到影響,。2016年凈利潤（非歸母凈利潤）5.72億元,，同比下滑13.07%。拉夏貝爾此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“由于受到服裝零售市場疲軟的影響,，公司銷售收入的增長有所放緩,，低于期間銷售費用及營業(yè)成本的增幅，致使凈利潤較上年度有所下降,?！?/p>

16億開店計劃兩年來幾無變化

《每日經濟新聞》記者對比拉夏貝爾2015年11月發(fā)布的“招股說明書（申報稿）”與2017年的“招股說明書”發(fā)現，對于募集資金的投資項目內容,，拉夏貝爾在募集資金上有所減少,，但擬投入的項目可說一模一樣，均為“零售網絡擴展建設項目”與“新零售信息系統(tǒng)項目”,。