2017年已過(guò)大半,，震蕩仍是A股“主旋律”,。上周市場(chǎng)小幅震蕩，上證指數(shù)從周一的3365.24點(diǎn)小幅下調(diào)至3353.62點(diǎn)，跌幅0.35%,。雖然上周后兩個(gè)交易日大盤(pán)開(kāi)啟跌勢(shì)，但不少基金公司認(rèn)為,，市場(chǎng)韌性十足,，很難出現(xiàn)較大跌幅。個(gè)股選擇上,，在持續(xù)三,、四個(gè)月的滯漲之后，消費(fèi)股的安全性也在逐漸提升,，消費(fèi)板塊至少應(yīng)該成為標(biāo)配,。另外，繼續(xù)持有價(jià)值龍頭股或是更加穩(wěn)妥的選擇,。

維持偏暖震蕩格局

招商基金表示,，在經(jīng)濟(jì)基本面韌性較強(qiáng)、供給端環(huán)保督查政策繼續(xù),、資金面緊平衡狀態(tài)維持,、市場(chǎng)維穩(wěn)訴求較強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的背景下,，這段時(shí)間受益于環(huán)保政策漲價(jià)邏輯的部分周期行業(yè)行情仍有延續(xù)的基礎(chǔ),，而創(chuàng)業(yè)板指也將繼續(xù)受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好的抬升而有一定向上彈性。

安信基金則認(rèn)為,，基于基本面,、流動(dòng)性、維穩(wěn)需求的風(fēng)險(xiǎn)偏好,，市場(chǎng)可能維持偏暖的震蕩格局,，指數(shù)波動(dòng)幅度較小。近期風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)導(dǎo)致的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)可能更為明顯,。原因在于,，2017年中報(bào)顯示上市公司基本面較好，貨幣中性和金融去杠桿決定了市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡,，風(fēng)險(xiǎn)偏好維持在高位,，但9月份解禁規(guī)模總量達(dá)3124億元,，較八月環(huán)比上升20.4%,，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒形成擾動(dòng)。

另有基金經(jīng)理告訴記者,，當(dāng)前,，經(jīng)濟(jì)景氣對(duì)主要股指有所支撐,，監(jiān)管相對(duì)放松將持續(xù)刺激市場(chǎng)心態(tài)，短期市場(chǎng)或維持強(qiáng)勢(shì),。

銀行股估值優(yōu)勢(shì)明顯

具體到板塊來(lái)看,，銀行股普遍被看好，上述基金經(jīng)理表示,，結(jié)構(gòu)上金融股與周期股相對(duì)占優(yōu),，成長(zhǎng)股在反彈之后趨于分化。就未來(lái)三個(gè)月的“市場(chǎng)風(fēng)格”,，其認(rèn)為,，金融(尤其是銀行)具備在當(dāng)前企業(yè)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)、金融整固的背景下,，估值中樞逐漸抬升的條件,，這個(gè)過(guò)程應(yīng)處于進(jìn)程之中。而在持續(xù)三,、四個(gè)月的滯漲之后,，消費(fèi)股的安全性也在逐漸提升。

鵬華基金量化及衍生品投資部副總經(jīng)理崔俊杰對(duì)記者表示,，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,，銀行作為重要的藍(lán)籌股,，仍具備明顯的估值優(yōu)勢(shì),。銀行板塊，尤其是大行的整體資本充足率安全邊際依然較高,，資本補(bǔ)充主要體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行自身對(duì)資本重視程度的提升,，銀行業(yè)資本節(jié)約的方向不變。據(jù)他分析,，目前大部分銀行再融資方案早已陸續(xù)公布,，再融資方案對(duì)未來(lái)股價(jià)影響中性。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布的監(jiān)管指標(biāo),，二季度末,，大銀行、股份行,、城商農(nóng)商行資本充足率分別為13.94%,、11.95%和12.20%(分別較年初-0.29、+0.33和-0.22個(gè)百分點(diǎn)),，與10.5%/11.5%的監(jiān)管要求相比有較高的安全邊際,。今年以來(lái)銀行業(yè)盈利能力有所提升，不良率拐點(diǎn)開(kāi)始顯現(xiàn),，各家銀行公布再融資方案屬于預(yù)期內(nèi)行為,。