□本報(bào)記者 李良

伴隨著國慶長假的臨近,，A股市場又現(xiàn)謹(jǐn)慎情緒，滬深股指再度高位震蕩,。對(duì)此,，多位基金經(jīng)理在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,，在目前市場環(huán)境下,，指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲和大幅下跌的概率都不大，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上漲已部分透支了未來,，機(jī)構(gòu)之間對(duì)后市的博弈會(huì)進(jìn)一步加大,。不過，他們也指出,，在這種震蕩市里,，熱點(diǎn)切換較為頻繁，投資者如果把握得當(dāng),，也能獲得較好的收益,。

窄幅波動(dòng)料持續(xù)

在基金經(jīng)理們看來，指數(shù)的窄幅波動(dòng)會(huì)成為近期的常態(tài),。

萬家基金表示,，近期市場新能源行業(yè)走強(qiáng)，但熱點(diǎn)并沒有擴(kuò)散到其他領(lǐng)域,，上周二市場成交規(guī)模擴(kuò)大到7500億元之后又快速回落,，而且8月份陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給市場情緒進(jìn)一步降溫,，市場重新進(jìn)入縮量整固階段。萬家基金認(rèn)為,，僅靠風(fēng)險(xiǎn)偏好支撐而無實(shí)際增量資金的市場很難形成進(jìn)一步上攻,。

海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳指出，展望未來市場,，短期內(nèi)A股市場指數(shù)大幅波動(dòng)的可能性較低,，且今年市場出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的概率也不大。不過,，今年以來我國經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)向好,，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，出口在人民幣大幅增值的情況下仍然取得了6.9%的增速,，總體來看市場不必對(duì)月度數(shù)字做出過度的負(fù)面解讀,。與此同時(shí),，隨著供給側(cè)改革的推進(jìn),，對(duì)高污染、高耗能的企業(yè)實(shí)行依法關(guān)停等一系列舉措,，在短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值產(chǎn)生一定影響,，也會(huì)導(dǎo)致高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)不好。

中歐基金則指出,，總體而言,，A股市場尤其是創(chuàng)業(yè)板向下的空間可能已經(jīng)較為有限，未來大概率是科技成長股熱點(diǎn)不斷,、各板塊輪番上漲的行情,。在這種情況下，中歐基金建議投資者可以關(guān)注與未來市場風(fēng)格相契合的基金產(chǎn)品,。

市場分歧漸現(xiàn)

在指數(shù)維持持續(xù)窄幅波動(dòng)的判斷下,，市場對(duì)于接下來熱點(diǎn)變化的方向卻產(chǎn)生了一定的分歧。

中歐基金聚焦的是創(chuàng)業(yè)板,。中歐基金指出,，雖然創(chuàng)業(yè)板指上周有所下跌，但因?yàn)槭袌鏊鶕?dān)心的債務(wù)危機(jī)與創(chuàng)業(yè)板問題得到暫時(shí)緩和,，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整的幅度有限,。而環(huán)保限產(chǎn)疊加需求改善，中上游產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的利潤率上升,，銀行壞賬有所下降,，往后一年大概率不會(huì)發(fā)生大面積的債務(wù)危機(jī)。同時(shí),，在外圍科技股的帶動(dòng)下,，市場對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)重復(fù)質(zhì)抵的問題變得不那么敏感,，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)偏好或會(huì)持續(xù)上升。

萬家基金則認(rèn)為,，前期漲幅較小的地產(chǎn)以及基建板塊在9月13日開始逐步抬升,，低估值藍(lán)籌股再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。而白酒家電等消費(fèi)品增速穩(wěn)健,，估值基本合理,，如果考慮到明年業(yè)績?cè)鲩L明確以及下半年估值切換，當(dāng)前依舊有布局價(jià)值,。萬家基金表示,，當(dāng)前市場風(fēng)格重新審視盈利能力的確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)總體韌性較強(qiáng),，大幅回落的可能性不大,，全年增速維持看平的判斷。上游企業(yè)盈利助推金融行業(yè)的業(yè)績改善,，而且從估值的角度分析依舊具有配置吸引力,。