□本報記者 李良

伴隨著國慶長假的臨近,，A股市場又現(xiàn)謹慎情緒，滬深股指再度高位震蕩。對此,，多位基金經(jīng)理在接受中國證券報記者采訪時表示，在目前市場環(huán)境下,，指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲和大幅下跌的概率都不大,，而此前“漂亮50”和周期股的大幅上漲已部分透支了未來，機構(gòu)之間對后市的博弈會進一步加大,。不過,，他們也指出，在這種震蕩市里,，熱點切換較為頻繁,，投資者如果把握得當，也能獲得較好的收益,。

窄幅波動料持續(xù)

在基金經(jīng)理們看來,，指數(shù)的窄幅波動會成為近期的常態(tài)。

萬家基金表示,，近期市場新能源行業(yè)走強,，但熱點并沒有擴散到其他領(lǐng)域，上周二市場成交規(guī)模擴大到7500億元之后又快速回落,，而且8月份陸續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也給市場情緒進一步降溫,，市場重新進入縮量整固階段。萬家基金認為,，僅靠風險偏好支撐而無實際增量資金的市場很難形成進一步上攻,。

海富通國策導向基金經(jīng)理施敏佳指出，展望未來市場,，短期內(nèi)A股市場指數(shù)大幅波動的可能性較低,，且今年市場出現(xiàn)風格轉(zhuǎn)換的概率也不大。不過，今年以來我國經(jīng)濟整體表現(xiàn)向好,，海外經(jīng)濟復蘇,，出口在人民幣大幅增值的情況下仍然取得了6.9%的增速，總體來看市場不必對月度數(shù)字做出過度的負面解讀,。與此同時,，隨著供給側(cè)改革的推進，對高污染,、高耗能的企業(yè)實行依法關(guān)停等一系列舉措,，在短時間內(nèi)會對工業(yè)經(jīng)濟增加值產(chǎn)生一定影響，也會導致高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對不好,。

中歐基金則指出,，總體而言，A股市場尤其是創(chuàng)業(yè)板向下的空間可能已經(jīng)較為有限,，未來大概率是科技成長股熱點不斷,、各板塊輪番上漲的行情。在這種情況下,，中歐基金建議投資者可以關(guān)注與未來市場風格相契合的基金產(chǎn)品,。

市場分歧漸現(xiàn)

在指數(shù)維持持續(xù)窄幅波動的判斷下，市場對于接下來熱點變化的方向卻產(chǎn)生了一定的分歧,。

中歐基金聚焦的是創(chuàng)業(yè)板,。中歐基金指出，雖然創(chuàng)業(yè)板指上周有所下跌,，但因為市場所擔心的債務危機與創(chuàng)業(yè)板問題得到暫時緩和,，所以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整的幅度有限。而環(huán)保限產(chǎn)疊加需求改善,，中上游產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的利潤率上升，銀行壞賬有所下降,，往后一年大概率不會發(fā)生大面積的債務危機,。同時，在外圍科技股的帶動下,，市場對創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)重復質(zhì)抵的問題變得不那么敏感,，創(chuàng)業(yè)板風險偏好或會持續(xù)上升。

萬家基金則認為,，前期漲幅較小的地產(chǎn)以及基建板塊在9月13日開始逐步抬升,，低估值藍籌股再次成為市場關(guān)注的焦點。而白酒家電等消費品增速穩(wěn)健,，估值基本合理,，如果考慮到明年業(yè)績增長明確以及下半年估值切換，當前依舊有布局價值。萬家基金表示,，當前市場風格重新審視盈利能力的確定性,，宏觀經(jīng)濟總體韌性較強，大幅回落的可能性不大,，全年增速維持看平的判斷,。上游企業(yè)盈利助推金融行業(yè)的業(yè)績改善，而且從估值的角度分析依舊具有配置吸引力,。