身披人工智能概念龍頭的科大訊飛,，今年以來股價一路上漲,，最近4個月更是大爆發(fā)，股價扶搖直上,。5月11日,，當(dāng)日最低價27.05元，到8月28日創(chuàng)出最高價64.77元區(qū)間最高漲幅達到139.45%,，最高市值899.46億元,。

　　在薛云奎看來，科大訊飛代表的是時下最熱門的人工智能概念,，但有被夸大的因素。戰(zhàn)略上說得再天花亂墜,，最終仍要落實到具體的收入和利潤上來,。薛云奎從境內(nèi)外市場銷售、自己掙出來的銷售與買來的銷售、新增銷售與原有銷售的增長速度等方面進行分析,，得出“科大訊飛的財務(wù)業(yè)績表面光鮮,、含金量低”結(jié)論。

　　同時,，薛云奎還從科大訊飛的募資,、規(guī)模快速增長等方面進行分析,，最終得出的結(jié)論為,，科大訊飛在經(jīng)營層面是一家快速增長但含金量不高的公司；在管理層面,，是一家擴張很快但效率低下的公司,；在財務(wù)層面，是一家擅長募資但卻不擅賺錢的公司,；在業(yè)績層面,，是一家大手筆花錢但股東回報率卻低下的公司。在其光鮮的增長背后,，其實隱含了巨大的風(fēng)險,。或許,，公司正在下一盤很大的棋,。

　　對于上述質(zhì)疑，市場觀點不一,，既有認(rèn)同的,，也有異議的。異議者稱,，科大訊飛是技術(shù)型企業(yè),，僅從財務(wù)角度來分析和判斷風(fēng)險并不全面。

　　面對質(zhì)疑,，科大訊飛在深交所互動易平臺上回應(yīng)稱,，按照作者的觀點和邏輯，就不會有像亞馬遜,、特斯拉,、京東等這樣的企業(yè)了。以亞馬遜為例,，其虧損近20年,，估值卻達4800億美元就是其廣大投資者對其戰(zhàn)略和落地執(zhí)行能力的認(rèn)可。

　　薛云奎再度反擊,，其稱科大訊飛與亞馬遜沒有可比性,，二者的商業(yè)模式,、公司規(guī)模差異巨大，且亞馬遜并沒有虧20年,，過去10年有8年盈利,。

　　9年資產(chǎn)暴增18.57倍

　　被指含金量不高、虛胖的科大訊飛通過頻頻并購實現(xiàn)了迅猛擴張,。

　　長江商報記者查詢發(fā)現(xiàn),，首發(fā)上市后，科大訊飛的總股本為1.07億股,，如今,，其股本已達13.89億股，增長了11.98倍,?？傎Y產(chǎn)方面，上市之初,，總資產(chǎn)為5.97億元,，今年6月底為116.86億元，暴增了18.57倍,。去年底的銷售收入33.20億元,，較上市前的2.06億元增長了15.12倍，凈利潤4.84億元,，較上市之前的0.54億元增長了8倍,。