本報記者 龐華瑋 廣州報道

當“機構(gòu)化”仍在大行其道之時,，21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，今年有部分基金公司已開始悄悄把重心轉(zhuǎn)向零售業(yè)務,。

“我們今年年初開始重點做散戶,?！苯眨晃淮笮突鸸緳C構(gòu)業(yè)務部的人士張浩（化名）告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,，“公司去年和前年公司主攻機構(gòu)業(yè)務,，但今年隨著市場和監(jiān)管的變化，業(yè)務重點開始轉(zhuǎn)向零售,?！?/p>

機構(gòu)化的主流地位

9月19日，一位華南的基金經(jīng)理表示：“我們現(xiàn)在還是主攻機構(gòu)業(yè)務，因為散戶要渠道強才能做,，這跟公司背景有關(guān),。做機構(gòu)業(yè)務主要是不用太花精力和資源，比較省事,。”

另一家小型基金公司的人士也向記者表示：“我們還是按原來的方式開展業(yè)務,，機構(gòu)業(yè)務為主,。”

從目前來看,，機構(gòu)業(yè)務占據(jù)公募基金的大頭,。根據(jù)Wind統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年,，機構(gòu)投資者持有份額占比為52%,。

事實上，這一形勢自兩年前已形成,。2015年,，機構(gòu)業(yè)務異軍突起，自此開啟了機構(gòu)業(yè)務黃金時代,，迅速取代了零售業(yè)務的統(tǒng)治地位,。

公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2015年年底,，機構(gòu)投資者持有基金資產(chǎn)占比升至56.86%,，首次替代個人投資者獲得公募基金市場的投資主體地位。

到2016年6月底,，共有76家基金管理人旗下基金的機構(gòu)份額整體占比超過50%,，其中41家管理人機構(gòu)份額占比超過70%，15家管理人的機構(gòu)份額占比超過90%,，嘉合基金,、浙商基金等7家公司旗下基金機構(gòu)占比甚至達到97%。

為什么機構(gòu)業(yè)務盛行,？張浩告訴記者,，零售有代理的成本，要收尾隨傭金,，而機構(gòu)業(yè)務沒有廣告費,，沒有尾隨傭金。此外,，機構(gòu)業(yè)務規(guī)模大,，有的一單機構(gòu)業(yè)務就上百億規(guī)模，盡管費率低,，但絕對收入高,。

從規(guī)模上來看,，自2015年起多數(shù)基金公司規(guī)模都靠機構(gòu)客戶支撐，基金公司的資源配置是圍繞機構(gòu)客戶,，而不再是零售客戶,。

重歸“零售化”？

不過,，張浩告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,，今年其公司業(yè)務風向轉(zhuǎn)了。

“我們今年年初開始重點做散戶,?！睆埡普f，“現(xiàn)在基金公司花更多精力在散戶上,?！?/p>

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，基金公司回歸“零售”的背景是,，去年機構(gòu)投資的一些基金出現(xiàn)了流動性風險,，部分基金在去年的債災中吃了虧。

債基是機構(gòu)投資最多的基金品種,。而Wind數(shù)據(jù)顯示,，2016年僅有554只債券型基金（A、B,、C類分開計算）有收益,，占比30%，剩下的70%債基陷入虧損,。2016年機構(gòu)投資對固收類基金預期收益率普遍在4%以上,，甚至有的為5%，然而當年僅有58只基金的收益率達到4%,，占比僅3%,。